Mirae Asset: 5 ngành hưởng lợi lớn từ quyết định giảm trần lãi suất tiết kiệm 1 - 6 tháng

5 ngành hưởng lợi từ quyết định giảm lãi suất điều hành

Số liệu thống kê từ Ngân hàng Nhà nước cho thấy, tăng trưởng tín dụng đến ngày 20/04/2023 dừng ở 2,57%, giảm mạnh so với mức 6,46% trong cùng kỳ năm 2022. Trong khi đó, Ngân hàng Nhà nước (NHNN) định hướng tăng trưởng tín dụng khoảng 14-15% trong năm 2023.

Trong bối cảnh tín dụng tăng trưởng chậm, nhà quản lý tiền tệ đã có 4 lần liên tiếp giảm lãi suất điều hành kể từ đầu năm đến nay. Theo đó, kể từ ngày 19/6 tới đây lãi suất tối đa đối với tiền gửi bằng VND có kỳ hạn từ 1-6 tháng sẽ chỉ còn 4,75%/năm, giảm 0,25 điểm % so với hiện tại. Trong lần điều chỉnh trước, mức lãi suất tối đa đối với tiền gửi bằng VND có kỳ hạn từ 1-6 tháng từ mức 5,5%/năm xuống mức 5%/năm và được áp dụng từ ngày 25/05/2023 cho đến nay.

Trong báo cáo công bố mới đây của Công ty chứng khoán Mirae Asset (Việt Nam), các chuyên gia tại đây đánh giá: Động thái giảm lãi suất điều hành, trong đó có giảm trần lãi suất huy động kỳ hạn 1 - 6 tháng, cho thấy NHNN đang có xu hướng giảm lãi suất để kích thích tăng trưởng tín dụng để hỗ trợ cho các doanh nghiệp và nền kinh tế. Theo Mirae Asset, những ngành có tổng vay nợ ngắn hạn và dài hạn ở mức cao sẽ hưởng lợi từ động thái của NHNN.

Dựa theo số liệu năm 2022, Mirae Asset đưa ra 5 ngành hiện tại đang có mức vay nợ cao và dự báo sẽ hưởng lợi gồm: Bất động sản, Thép, Thực phẩm, Nuôi trồng nông & hải sản và Xây dựng.

Có nhiều yếu tố tác động tới lợi nhuận trước thuế của các nhóm ngành, nhưng Mirae Asset dựa trên những lần tăng và giảm mức trần huy động trong 5 năm gần đây và thấy được sự tương quan khi lãi suất trong năm 2021 duy trì ở mức thấp và tăng nhẹ so với năm 2020 đã phần nào giúp cho lợi nhuận trước thuế gia tăng.

Ngược lại, NHNN liên tục tăng lãi suất từ 3,5%/năm lên 5%/năm đối với kỳ hạn 1-6 tháng trong năm 2022 cũng là một nguyên nhân khiến cho lợi nhuận các nhóm này biến động mạnh hầu hết điều ghi nhận mức giảm, ngoại trừ nhóm xây dựng vẫn có mức tăng nhẹ với 12,5%.

Tác động tích cực trong ngắn hạn

Mirae Asset giả định giảm lãi suất huy động có thể kỳ vọng lãi suất cho vay ngắn hạn của ngân hàng cũng được kéo xuống mức thấp hơn 5%/năm và kỳ vọng xuống thấp hơn 11% đối với cho vay trung và dài hạn.

Với giả định như vậy Mirae Asset đưa ra một số kịch bản về giảm lãi suất sẽ tác động tới cải thiện lợi nhuận trước thuế của một số ngành cho nửa cuối năm 2023.

Ước tính mức lãi suất cho vay giảm sẽ tác động tích cực gia tăng lợi nhuận trước thuế ở một số nhóm ngành có tỷ lệ nợ vay lớn:

Mirae Asset dùng lợi nhuận trước thuế 2022 làm cơ sở ước tính. Với kịch bản trung tính nhất ở mức giảm lãi suất cho vay xuống 0,5%, sẽ giúp cho ngành Thép có phần cải thiện tăng lợi nhuận trước thuế lớn nhất ở mức 4,2%, và nhóm thực phẩm có mức biến động thấp nhất với 1,1%.

Mirae Asset cũng cho rằng, trong ngắn hạn việc giảm lãi suất có thể phần nào sẽ giúp cho lợi nhuận của các nhóm ngành nêu trên được cải thiện, bù đắp trong bối cảnh những yếu tố đầu vào có thể bị tác động tiêu cực bởi việc tăng giá điện 3% ngược chiều.