Cục diện trái ngược: Vàng thăng hoa, Bitcoin ngụp lặn

Tính đến 17/3/2026, giá vàng đang giao dịch quanh mức 5.000 USD/ounce, giảm nhẹ khoảng 31 USD/ounce (tương đương 0,08%-0,6%) so với ngày 16/3 nhưng vẫn tăng trưởng ấn tượng 77% trong vòng một năm qua. Hồi tháng 1, kim loại quý này đã chạm mốc cao nhất mọi thời đại tại 5.595 USD.

Ngược lại, "vàng kỹ thuật số" Bitcoin hiện chỉ loanh quanh ở mức 70.000 USD, bốc hơi 47% giá trị so với mức đỉnh 126.000 USD thiết lập hồi tháng 10/2025. Sự phân hóa này đặt ra một câu hỏi lớn cho giới đầu tư Phố Wall: Đâu mới là nơi trú ẩn an toàn thực sự trong 5 năm tới?

Tại sao vàng lập đỉnh còn Bitcoin lao dốc?

Nguyên nhân khiến vàng tăng phi mã đến từ "cơn khát" của các ngân hàng trung ương. Ngân hàng Trung ương Trung Quốc đã liên tục gom vàng trong 15 tháng, cùng với sự gia nhập của Ấn Độ và Ba Lan. Đặc biệt, khi xung đột Mỹ-Israel và Iran nổ ra vào cuối tháng 2/2026, vàng ngay lập tức tăng thêm 2% chỉ trong một phiên, khẳng định vị thế "vua" trong thời chiến.

Trong khi đó, Bitcoin - vốn được kỳ vọng sẽ hưởng lợi từ bất ổn - lại gây thất vọng. Khi tiếng súng nổ ra tại Tehran, Bitcoin giảm từ 66.000 USD xuống 63.000 USD. Các quỹ ETF Bitcoin đã bị rút ròng khoảng 3,8 tỷ USD từ đầu năm 2026, đánh dấu giai đoạn tồi tệ nhất kể từ khi ra mắt.

Phố Wall chia rẽ: JPMorgan chọn Bitcoin, Goldman Sachs tin vào vàng

JPMorgan: Bitcoin đang "hấp dẫn hơn vàng"

Chiến lược gia Nikolaos Panigirtzoglou của JPMorgan lập luận rằng, biến động của Bitcoin so với vàng đã giảm xuống mức thấp kỷ lục (tỷ lệ 1,5). Ông cho rằng nếu Bitcoin có mức biến động tương đương vàng, nó xứng đáng nhận được dòng vốn tương đương.

Mục tiêu dài hạn: 266.000 USD/BTC (tương đương mức vốn hóa của vàng hiện nay).

Lý do kỹ thuật: Bitcoin hiện đang giao dịch dưới chi phí khai thác (khoảng 87.000 USD). Trong lịch sử, mỗi khi giá thấp hơn chi phí sản xuất, một đợt phục hồi mạnh mẽ thường theo sau.

Goldman Sachs: Vàng là khoản đầu tư bền vững

Trái ngược với JPMorgan, Goldman Sachs đã nâng mục tiêu giá vàng lên 5.400 USD/ounce (và có thể lên tới 6.300 USD vào cuối năm).

Lý do: Vàng có bề dày lịch sử và chưa bao giờ mất quá 45% giá trị trong một đợt sụt giảm. Trong khi đó, Bitcoin đã có tới 4 lần giảm hơn 50% kể từ năm 2017. Với Goldman, sự ổn định của vàng là yếu tố then chốt cho một danh mục đầu tư dài hạn an toàn.

5 năm tới: Bài toán giữa lợi nhuận và rủi ro

Nếu nhìn vào lịch sử, những giai đoạn vàng vượt mặt Bitcoin như năm 2015 hay đầu năm 2020 thường là tiền đề cho một đợt bùng nổ của tiền điện tử ngay sau đó. JPMorgan tin rằng kịch bản này đang lặp lại.

Tuy nhiên, nhà đầu tư được khuyến cáo là cần phải có "tinh thần thép" để nắm giữ Bitcoin qua những đợt sụt giảm 40-50%. Ngược lại, vàng sẽ không mang lại lợi nhuận đột biến kiểu "nhân tài khoản" nhưng lại mang đến sự an tâm tuyệt đối giữa bối cảnh địa chính trị bất ổn.

Theo cac chuyên gia, nếu nhà đầu tư tin vào sự phục hồi của các định chế tài chính kỹ thuật số và chấp nhận mạo hiểm, Bitcoin ở mức 70.000 USD có thể là một điểm vào lệnh đẹp cho mục tiêu 266.000 USD.

Nhưng nếu ưu tiên bảo toàn vốn trước "cơn cuồng phong" năng lượng và chiến tranh, việc đi theo bước chân của các ngân hàng trung ương để gom vàng ở mức 5.000 USD vẫn là một lựa chọn không bao giờ lỗi thời.