Theo CTCP Chứng khoán Kirin (CSI), VN-Index đã kiểm định ngưỡng hỗ trợ 1.720 điểm lần thứ hai và thu hẹp đà giảm khi kết phiên. Đáng chú ý, khối lượng khớp lệnh giảm gần 33% so với mức bình quân 20 phiên, phản ánh tâm lý thận trọng của nhà đầu tư.

CSI cho rằng, việc VN-Index đóng cửa giảm điểm ba phiên liên tiếp cho thấy xu hướng điều chỉnh vẫn đang chiếm ưu thế, dù mốc 1.720 điểm vẫn được giữ vững. Công ty chứng khoán này tiếp tục khuyến nghị nhà đầu tư thận trọng, hạn chế mở vị thế mua mới và kiên nhẫn chờ VN-Index kiểm định vùng hỗ trợ 1.660 điểm, đồng thời chờ tín hiệu cải thiện về thanh khoản trước khi gia tăng vị thế.

VN-Index có thể tiếp tục giằng co trong vùng 1.720-1.730 điểm

Ở góc nhìn kỹ thuật, Chứng khoán Asean đánh giá VN-Index đang trong trạng thái giằng co thiếu xu hướng. Việc chỉ số đóng cửa tại 1.727 điểm với nến Doji cho thấy áp lực bán đã gia tăng nhưng chưa đủ mạnh để phá vỡ cấu trúc hỗ trợ ngắn hạn.

Theo Asean, RSI (14) ở mức 42 phản ánh động lực tăng đang suy yếu, trong khi MFI ở mức 66 cho thấy dòng tiền vẫn có sự cải thiện nhất định. Điều này tạo ra trạng thái cân bằng cung - cầu tạm thời quanh các đường MA10 và MA20.

Trong kịch bản hiện tại, VN-Index nhiều khả năng tiếp tục dao động trong biên độ hẹp 1.720-1.730 điểm trước khi xuất hiện tín hiệu rõ hơn từ các vùng cản 1.740-1.750 điểm.

Asean khuyến nghị nhà đầu tư duy trì tỷ trọng danh mục ở mức trung bình, ưu tiên giao dịch theo các vùng hỗ trợ, kháng cự và tập trung vào những cổ phiếu có câu chuyện riêng như thoái vốn Nhà nước, các nghị quyết phát triển kinh tế, lộ trình nâng hạng thị trường hoặc chu kỳ offshore dầu khí. Đồng thời, nhà đầu tư nên hạ tỷ trọng tại các nhóm ngành đang suy yếu.

Áp lực điều chỉnh chưa được loại bỏ

Chứng khoán AIS cũng ghi nhận trạng thái cân bằng đang dần hình thành khi VN-Index xuất hiện nến Doji trong bối cảnh thanh khoản sụt giảm sâu. Tuy nhiên, dòng tiền đang phân hóa mạnh.

Lực nâng đỡ chủ yếu đến từ nhóm Công nghiệp và Hàng tiêu dùng, trong khi áp lực điều chỉnh xuất hiện tại nhóm Ngân hàng và Chứng khoán. Đáng chú ý, khối ngoại tiếp tục bán ròng, được AIS đánh giá là yếu tố gây sức ép lên diễn biến thị trường.

Theo AIS, nếu thanh khoản không cải thiện và khối ngoại vẫn duy trì đà bán ròng, áp lực điều chỉnh có thể tiếp diễn trong những tuần cuối tháng 8. Ngưỡng hỗ trợ gần nhất được xác định tại 1.700 điểm.

Do đó, AIS khuyến nghị nhà đầu tư tiếp tục ưu tiên quản trị rủi ro, chủ động hạ tỷ trọng ở những nhóm ngành đang suy yếu về giá và tránh bắt đáy quá sớm.

Quan điểm thận trọng cũng được Chứng khoán Tiên Phong (TPBS) đưa ra. Công ty này cho rằng cấu trúc xu hướng của VN-Index vẫn thiên về giảm trong trung hạn, trong khi thanh khoản duy trì ở mức thấp khiến thị trường thiếu động lực phục hồi rõ ràng.

Một đánh giá khác của TPBS cho thấy VN-Index đã xuyên thủng MA20 và đóng cửa dưới các đường trung bình động, qua đó cho thấy rủi ro ngắn hạn vẫn tương đối cao. Chỉ số có thể tiếp tục giảm theo quán tính để tìm về các vùng hỗ trợ có khả năng kích hoạt lực cầu, trong đó vùng 1.650 điểm là kịch bản cần được lưu ý.

Dù vậy, TPBS cho rằng cơ hội vẫn xuất hiện trong các nhịp điều chỉnh, đặc biệt tại các vùng hỗ trợ trung và dài hạn như 1.650 điểm và 1.600 điểm.

Cơ hội vẫn mở ra ở nhóm cổ phiếu chất lượng

Trái với quan điểm thận trọng về xu hướng ngắn hạn, Chứng khoán SHS cho rằng thị trường đã chuyển sang giai đoạn tích lũy và chờ đợi các động lực mới.

Một yếu tố đáng chú ý là ngày 21/8, FTSE Russell dự kiến công bố danh mục các cổ phiếu Việt Nam được đưa vào rổ chỉ số toàn cầu FTSE GEIS. Theo SHS, đây có thể là một trong những yếu tố mà thị trường chờ đợi trong thời gian tới.

SHS cũng đánh giá mặt bằng định giá hiện tại tương đối hợp lý. Vốn hóa toàn thị trường, không tính Vingroup, vào khoảng 309 tỷ USD; P/E ở mức 10,33 lần và P/B 1,61 lần. Riêng nhóm ngân hàng có P/E khoảng 8,4 lần, gần với mức P/E 8,26 lần tại đáy ngày 9/4/2025.

Trên cơ sở đó, SHS cho rằng thị trường sẽ dần cân bằng và các cổ phiếu chất lượng có thể phục hồi trở lại sau nhịp điều chỉnh khá mạnh. Với nhà đầu tư đang duy trì tỷ trọng dưới mức trung bình, công ty chứng khoán này cho rằng có thể xem xét cơ hội tại các cổ phiếu hàng đầu trong từng nhóm ngành.

Ở góc nhìn riêng về các nhóm cổ phiếu, Chứng khoán ACB (ACBS) cho rằng rủi ro giảm điểm của VN-Index vẫn chiếm ưu thế cho đến khi chỉ số vượt lại MA20, hiện ở khoảng 1.740 điểm. Diễn biến của chỉ số hiện chịu ảnh hưởng đáng kể từ nhóm Vingroup và một số cổ phiếu ngân hàng.

Tuy nhiên, ACBS lưu ý sự phân hóa đã bắt đầu xuất hiện ở một số nhóm như dầu khí với GAS, BSR; bán lẻ với FRT, MWG, DGW và một số cổ phiếu riêng lẻ như MSR, VNM.

Theo đó, trong bối cảnh chỉ số chung còn chịu áp lực, cơ hội vẫn có thể xuất hiện ở từng nhóm ngành hoặc cổ phiếu cụ thể. Nhà đầu tư cần dựa trên các yếu tố cơ bản hoặc kỹ thuật của từng mã, đồng thời lưu ý rủi ro bán tháo ngắn hạn có thể xảy ra khi thị trường chung giảm mạnh.