Ông Nguyễn Tiến Dũng - Trưởng phòng Nghiên cứu Ngành & Cổ phiếu CTCP CK MB (MBS) phân tích, trong bối cảnh nhà đầu tư chứng khoán giảm rủi ro, tiêu chí giải ngân thường dịch chuyển từ câu chuyện tăng nhanh sang tăng chắc, gồm các tiêu chí như lợi nhuận có thể dự báo, bảng cân đối không quá căng, và định giá không còn phản ánh kỳ vọng quá lạc quan.

Chiến lược giải ngân lúc này là chia nhỏ điểm mua và ưu tiên doanh nghiệp đầu ngành, thay vì đuổi theo sóng ngắn. Theo ông Dũng, nếu lọc theo nhóm ngành, có thể chia thành ba nhóm đáng chú ý.

Đầu tiên là nhóm ngân hàng, đây là nhóm có khả năng hưởng lợi khi tín dụng tăng tốc, nhưng vẫn cần ưu tiên các ngân hàng có chất lượng tài sản và khả năng kiểm soát chi phí vốn tốt.

Thứ hai là nhóm dầu khí, khi thị trường phân hóa và nhà đầu tư tránh rủi ro, nhóm này hưởng lợi từ chu kỳ giá dầu biến động hẹp và ổn định với câu chuyện lợi nhuận gắn với biến số đầu vào–đầu ra tương đối rõ, kết hợp với các chính sách hỗ trợ từ Chính phủ cho PVN.

Thứ ba là các doanh nghiệp đầu ngành nhóm công nghệ và tiêu dùng thiết yếu, đây là nhóm có lợi thế về tăng trưởng dài hạn hoặc sức chống chịu trong giai đoạn dòng tiền thận trọng.

Bà Nguyễn Thị Mỹ Liên - Trưởng phòng Phân tích Công ty Chứng khoán Phú Hưng. Ảnh CKPH

Trong khi, bà Nguyễn Thị Mỹ Liên - Trưởng phòng Phân tích Công ty Chứng khoán Phú Hưng cho rằng ở thời điểm hiện tại, nên ưu tiên các cổ phiếu có nền tảng cơ bản vững và rủi ro thấp, thay vì tìm kiếm cơ hội ở các nhóm ngành mang tính đầu cơ. Trọng tâm là tập trung vào những doanh nghiệp đầu ngành, bảng cân đối lành mạnh, dòng tiền kinh doanh ổn định, cũng như mức độ sử dụng nợ vay thấp.

"Theo đó, tôi sẽ ưu tiên với một số cổ phiếu Ngân hàng có chất lượng tài sản tốt, các doanh nghiệp Hạ tầng - Đầu tư công có nguồn việc và dòng tiền rõ ràng, cùng với những cổ phiếu đầu ngành Tiêu dùng, khả năng hưởng lợi từ xu hướng phục hồi sức mua dịp cuối năm.

Bên cạnh đó, nhà đầu tư có thể chú ý thêm với các doanh nghiệp ngành Tiện ích, Dầu khí, khi nhu cầu sản xuất tiếp tục được đẩy mạnh", bà Mỹ Liên khuyến nghị.

Thị trường chứng khoán Việt Nam vừa khép lại một tuần giao dịch đầy biến động, ghi nhận mức giảm sâu nhất trong các chỉ số chứng khoán trên thị trường tài chính toàn cầu. Đây cũng là tuần điều chỉnh đầu tiên sau chuỗi 4 tuần tăng liên tiếp. Tuy nhiên, mức giảm mạnh đã lấy đi toàn bộ thành quả tích lũy trong gần hai tuần trước đó.

Ông Lý Đức Tuấn - chuyên gia tư vấn đầu tư BSC cho rằng, lãi suất huy động trong nước vẫn đang ở mức cao, tạo áp lực lên chi phí vốn và kỳ vọng lợi nhuận của doanh nghiệp, qua đó ảnh hưởng đến thị trường cổ phiếu.

Đây là lý do khiến VN-Index phản ứng tiêu cực hơn so với nhiều thị trường quốc tế. Tuy nhiên, lãi suất liên ngân hàng tăng mạnh trong thời gian gần đây mang tính chất thời vụ nhiều hơn là tín hiệu đảo chiều chính sách.

Bước sang tuần giao dịch mới, thị trường được đánh giá đang ở giai đoạn “giao mùa”, khi nhóm cổ phiếu dẫn dắt cũ suy yếu rõ rệt, trong khi nhóm trụ mới chưa đủ lực để bứt phá.

Ông Lý Đức Tuấn nhấn mạnh, thị trường đang chứng kiến sự luân chuyển rõ rệt giữa các nhóm ngành. Nhóm cổ phiếu nhà Vingroup từng đóng vai trò dẫn dắt chính trong 2 - 3 tháng trước hiện bước vào giai đoạn suy yếu. Trong khi đó, các nhóm như ngân hàng, chứng khoán, thép, năng lượng và công nghệ đang dần bước vào “vùng cải thiện”, có khả năng trở thành trụ đỡ mới cho thị trường.

Chuyên gia từ BSC lưu ý nhà đầu tư không nên vội vàng kỳ vọng vào một nhịp tăng mạnh ngay lập tức. Thanh khoản vẫn ở mức thấp, cho thấy dòng tiền lớn chưa quay trở lại. Chiến lược phù hợp trong tuần tới là quan sát nhịp hồi có chất lượng, ưu tiên quản trị rủi ro, hạn chế sử dụng đòn bẩy và chỉ giải ngân từng phần khi xuất hiện tín hiệu rõ ràng từ dòng tiền vào các cổ phiếu cơ bản, vốn hóa lớn.