Những chính sách khi ông Donald Trump lên nắm quyền cần thêm thời gian?

Theo ông Đào Hồng Dương, Giám đốc phân tích Ngành và cổ phiếu của Chứng khoán VPBank (VPBankS), có rất nhiều góc nhìn về sự kiện ông Donald Trump nhậm chức Tổng thống vào ngày 20/1 (giờ địa phương). Trong đó, có hai chỉ báo thể hiện góc nhìn của nhà đầu tư về sự kiện này.

Thứ nhất, USD Index (DXY) trong 3 ngày gần đây có sự điều chỉnh giảm nhẹ, đồng nghĩa đã tạo đỉnh.

Thứ hai, lợi suất trái phiếu 10 năm chính phủ Mỹ đã tạo đỉnh ở mức 4,9% và đang có xu hướng giảm xuống khoảng 4,8%.

“Nếu nhà đầu tư thực sự lo ngại, các chỉ số DXY, lợi suất sẽ phải phản ứng rất mạnh. Ở đây, có thể hiểu rằng nhà đầu tư đã đi trước và có phản ứng, dự phóng cho sự kiện này", ông Dương đánh giá.

Khi tái đắc cử, ông Trump đã đưa ra những tuyên bố liên quan đến vấn đề thương mại, gây nên nhiều sự quan ngại. Nhưng ông Dương nhấn mạnh, nhà đầu tư cần phải theo dõi thêm.

"Việc ông Trump nhậm chức chưa chắc đã là ‘thiên nga đen’. Cá nhân tôi cho rằng, sau khi ông Trump tiếp quản Nhà Trắng, các chính sách thương mại sẽ được đưa ra thảo luận và được tiếp cận một cách từ từ, bình tĩnh hơn”, ông Dương nhận định.

Đồng quan điểm, nhóm phân tích Chứng khoán DSC cho rằng, các tác động của chính sách Trump 2.0 sẽ đáng chú ý từ cuối 2025, do thời gian để ban hành chính sách mới tại Mỹ khá dài. Thời gian thường ít nhất từ 6-12 tháng từ ngày bắt đầu điều tra đến khi chính sách được ban hành.

Trong trường hợp giả định, chính quyền Trump áp dụng mức thuế suất 60% đối với hàng hóa nhập khẩu từ Trung Quốc và 10-20% đối với các quốc gia không có FTA với Mỹ, bao gồm Việt Nam thì Việt Nam sẽ không phải chịu thêm các mức thuế suất bổ sung.

Tuy nhiên vì là một trong 5 quốc gia có thặng dư thương mại lớn với Mỹ, quốc gia này có thể yêu cầu Việt Nam tăng cường nhập khẩu các sản phẩm công nghệ và năng lượng nhằm giảm thâm hụt thương mại song phương.

"Kịch bản này có xác suất xảy ra cao nhất. Việt Nam trong kịch bản này vẫn sẽ hưởng lợi khi quan hệ thương mại hai bên được duy trì ổn định; xu hướng dịch chuyển sản xuất sang Việt Nam, cũng như có cơ hội tiếp cận nhiều sản phẩm công nghệ và năng lượng từ Mỹ", nhóm phân tích đề cập.

Rủi ro xoay quanh chính sách của Trump đã phản ánh vào thị trường

Ông Đinh Quang Hinh - trưởng bộ phận vĩ mô và chiến lược thị trường - khối phân tích chứng khoán VNDirect cho biết, những rủi ro xoay quanh chính sách của ông Trump đã tác động một phần lớn vào diễn biến của thị trường trong suốt 2 tháng qua.

Do vậy trừ khi có cú sốc hay thay đổi lớn của những chính sách đề xuất này, thì vị chuyên gia không nghĩ sẽ có sự xáo trộn lớn của thị trường trong tuần giao dịch này.

Với diễn biến của thị trường chứng khoán trong nước, ông Hinh kỳ vọng xu hướng phục hồi có thể duy trì trong tuần giao dịch cuối năm Giáp Thìn, nhờ lực đẩy từ mùa công bố báo cáo kết quả kinh doanh quý 4.

Nhóm phân tích VNDirect dự báo lợi nhuận của các doanh nghiệp niêm yết trên sàn HoSE có thể duy trì mức tăng trưởng lợi nhuận ròng trên 20% trong quý 4, điều này sẽ giúp cải thiện định giá cổ phiếu và thúc đẩy dòng tiền đầu tư quay trở lại.

Đồng thời, áp lực tỷ giá có thể tiếp tục hạ nhiệt và giúp gỡ "nút thắt" tâm lý thị trường. Tuy vậy, cần hạ chế đòn bẩy và margin khi việc giữ trạng thái margin qua Tết âm lịch có thể không phải là sự lựa chọn tối ưu.