“Đại gia BOT” CII khoe thương vụ gần 5.000 tỷ đồng, cổ phiếu vẫn… đỏ sàn

Công ty CP Đầu tư Hạ tầng Kỹ thuật TP.HCM (HoSE: CII) vừa gửi công bố thông tin gửi Ủy ban Chứng khoán Nhà nước và Sở Giao dịch Chứng khoán TP.HCM về việc “bắt đầu đàm phán với các nhà đầu tư để thực hiện một số thương vụ với tổng giá trị ước tính khoảng 4.780 tỷ đồng”.

Dự án Trung Lương - Mỹ Thuận là một dự án BOT đáng chú ý của CII (Ảnh: IT)

Cụ thể, theo cấu trúc thương vụ đang được thương thảo, đợt 1 nhà đầu tư sẽ thanh toán cho CII 3.600 tỷ đồng. Trong đó, thanh toán 1.050 tỷ đồng bằng tiền ngay tại thời điểm ký kết hợp đồng; mua 2.550 tỷ đồng trái phiếu do CII phát hành; thời hạn trái phiếu tương đương với thời gian CII cần có để thực hiện các điều kiện tiên quyết của hợp đồng. CII được toàn quyền sử dụng toàn bộ số tiền 3.600 tỷ đồng thu được từ đợt 1 này.

Đợt 2, nhà đầu tư sẽ thanh toán 3.730 tỷ đồng bằng tiền hoặc hình thức tương đương khi CII hoàn thành các điều kiện tiên quyết của hợp đồng. CII sẽ sử dụng một phần số tiền thu được để hoàn trả nợ trái phiếu (2.550 tỷ đồng), phần còn lại 1.180 tỷ đồng CII được toàn quyền sử dụng.

Bảng công bố thông tin về thương vụ gần 5.000 tỷ đồng của CII 

CII cho biết, dự kiến các thương vụ nói trên sẽ hoàn tất trong tháng 12/2019, tuy nhiên cũng có thể kéo dài qua đầu tháng 1/2019. Tuy nhiên, nội dung các thương vụ này không được CII công bố chi tiết.

Kết thúc phiên giao dịch chiều 5/11, cổ phiếu CII tiếp tục đánh mất thêm 50 đồng, tương ứng 0,2% còn 24.300 đồng/CP. Đây là phiên giao dịch thứ 2 liên tiếp, cổ phiếu CII đỏ sàn. Phiên trước đó, mã này cũng thiệt hại 0,6%.

Có thể thấy, diễn biến CII thời gian gần đây không mấy tích cực có thể bắt nguồn từ gánh nặng nợ vay “khủng” của đại gia ngành BOT, với quy mô nợ đã lớn hơn nhiều lần so với vốn chủ sở hữu (cao gấp 2,4 lần).

Diễn biến giá của cổ phiếu CII trong phiên giao dịch ngày 5/11

Theo báo cáo tài chính công ty mẹ quý III/2019, nợ phải trả của CII hiện tại là hơn 8.000 tỷ đồng, tăng 23,4% so với hồi đầu năm 2019. Trong đó, tại thời điểm 30/9/2019, CII đang gánh gần 3.326 tỷ đồng nợ vay ngắn hạn (đã bao gồm lượng nợ dài hạn đến hạn thanh toán trong vòng một năm), 8.868 tỷ đồng nợ vay dài hạn (bao gồm trái phiếu) và 1.352 tỷ đồng trái phiếu chuyển đổi. Ngoài ra, chi phí lãi vay mà Công ty đã trả trong 9 tháng đầu năm nay lên đến 539 tỷ đồng, tăng 9% so với cùng kì năm trước.

Bên cạnh đó, trong vòng 2 năm tới, CII sẽ có thêm 2.372 tỷ đồng nợ vay dài hạn, trái phiếu, trái phiếu chuyển đổi đến hạn thanh toán.

Áp lực nợ vay lớn này đến từ các đợt phát hành trái phiếu của CII từ đầu năm đến nay, khi CII đã có tới 6 lần phát hành, với tổng giá trị phát hành từ đầu năm đến nay lên tới 3.150 tỷ đồng (tính cả 6 đợt).

Điểm đặc biệt với các đợt phát hành trái phiếu của CII là, mặc dù trái phiếu được coi là vay dài hạn về mặt lý thuyết, nhưng đa phần chỉ là vay 2 năm, nên chỉ sau 1 năm là các khoản vay này sẽ chuyển thành nợ ngắn hạn. Thậm chí, có khoản vay tuy tính là vay dài hạn trên lý thuyết khi phát hành, nhưng chỉ sau vài ngày là trở thành nợ ngắn hạn (như khoản phát hành 800 tỷ đồng kỳ hạn 12 tháng 1 ngày hồi tháng 8/2019).

Áp lực nợ là vậy, nhưng CII vẫn có tăng trưởng mạnh từ kết quả lợi nhuận trong quý III/2019, công ty mẹ của CII đạt lợi nhuận sau thuế lên tới 306,9 tỷ đồng, tăng gấp hàng trăm lần so với 3,3 tỷ đồng lợi nhuận sau thuế quý III/2018. Lợi nhuận sau thuế lũy kế đến ngày 30/9/2019 đạt 375,6 tỷ đồng, tăng 362,3 tỷ đồng so với cùng kỳ năm trước.

Giải thích về sự bùng nổ của lợi nhuận quý III/2019, trong văn bản giải trình với cổ đông, ông Lê Quốc Bình, Tổng Giám đốc CII, cho biết, lý do chính là lợi nhuận được chia từ các công ty con tăng cao và công ty còn có khoản thu nhập từ thoái vốn đầu tư…