Kênh lãi suất tiết kiệm:

Lãi suất liên ngân hàng (LNH) tăng mạnh ở các kỳ hạn ngắn trong tháng 1 và đầu tháng 2/2026, trong bối cảnh nhu cầu thanh khoản gia tăng trước Tết Nguyên đán Bính Ngọ 2026.

Theo đó, lãi suất qua đêm trên thị trường LNH biến động mạnh trong kỳ, đạt 5,09% vào ngày 31/01/2026, tăng 332 điểm cơ bản so với đầu năm, đạt đỉnh ở mức 16,39% vào ngày 03/02/2026. Tuy nhiên, ngay sau đó điều chỉnh về 8,60% tại ngày 05/02.

Biến động mạnh tập trung ở các kỳ hạn ngắn với biên độ tăng lớn và nhịp điều chỉnh nhanh sau khi đạt đỉnh, cho thấy tình trạng căng thẳng thanh khoản mang tính ngắn hạn thay vì sự thắt chặt mang tính cấu trúc.

Trên thị trường một, lãi suất tiền gửi tiếp tục tăng trên toàn hệ thống ngân hàng và ở tất cả các kỳ hạn, tuy nhiên tốc độ tăng đã chậm lại so với trong tháng 12/2025. Mức tăng ghi nhận từ 3–5 điểm cơ bản tại các NHTM có vốn nhà nước, 1–12 điểm cơ bản tại các ngân hàng tư nhân lớn, và 7–15 điểm cơ bản tại các ngân hàng tư nhân nhỏ, tính từ đầu năm đến ngày 06/02.

Các nhà phân tích khuyến nghị, người gửi tiết kiệm nên ưu tiên gửi kỳ hạn ngắn trong bối cảnh lãi suất đang tăng mạnh nhất ở kỳ hạn này và để đảm bảo tính linh hoạt khi lãi suất vẫn còn khả năng tiếp tục tăng.

Kênh trái phiếu doanh nghiệp:

Hoạt động phát hành trái phiếu doanh nghiệp (TPDN) trầm lắng trong tháng 1/2026, với tổng giá trị phát hành (GTPH) chỉ đạt 5.112 tỷ đồng, giảm 8,0% so với cùng kỳ và giảm mạnh từ mức 104.394 tỷ đồng phát hành trong tháng 12/2025.

Tháng 1 thường là giai đoạn thấp điểm của hoạt động phát hành TPDN, do yếu tố mùa vụ liên quan đến kỳ nghỉ Tết, khiến doanh nghiệp phát hành và nhà đầu tư có xu hướng trì hoãn quyết định giao dịch sang các tháng sau.

Trong kỳ, GTPH nhóm ngân hàng chiếm tỷ trọng lớn nhất, với lô TPDN trị giá 2.222 tỷ đồng từ VietinBank.

“TPDN phù hợp với các nhà đầu tư tìm kiếm sự đa dạng hóa danh mục và mức lợi suất cao hơn so với gửi tiết kiệm truyền thống, với chấp nhận một mức độ rủi ro vừa phải. Nhóm trái phiếu ngân hàng được xem là lựa chọn an toàn nhất, với lãi suất coupon duy trì ổn định quanh mức 6–7%/năm. Trong khi đó, trái phiếu các ngành khác mang lại lợi suất cao hơn (đặc biệt nhóm bất động sản ở mức 10–12%/năm) nhưng đòi hỏi nhà đầu tư đánh giá kỹ năng lực thanh toán và chất lượng tài sản bảo đảm của doanh nghiệp phát hành”, các nhà phân tích khuyến nghị.

Kênh tỷ giá USD/VND

Chỉ số đồng USD (DXY) ghi nhận mức độ biến động gia tăng trong tháng 1/2026, tăng lên mức cao nhất trong tháng tại 99,4 nhờ nhu cầu trú ẩn an toàn, sau đó giảm về 96,2 do dữ liệu kinh tế Mỹ kém tích cực và kỳ vọng Fed nới lỏng, trước khi phục hồi nhẹ lên 97,6 vào đầu tháng 2 nhờ dòng tiền trú ẩn quay lại và thông tin đề cử Chủ tịch Fed mới.

Trong nước, tỷ giá USD/VND giảm trong tháng 1 và tăng trở lại vào đầu tháng 2, với tỷ giá chính thức chỉ nhích nhẹ trong khi tỷ giá thị trường tự do tăng mạnh do yếu tố mùa vụ cận Tết, phản ánh áp lực ngắn hạn và cục bộ trong bối cảnh điều hành tỷ giá của NHNN vẫn giúp thị trường chính thức duy trì ổn định.

Tính đến ngày 06/02, tỷ giá tại Vietcombank tăng nhẹ so với cuối tháng 1 lên mức 25.730/26.140, trong khi tỷ giá trên thị trường tự do tăng lên 27.250/27.320.

Theo dự báo của VPBanks, tỷ giá USD/VND biến động trong biên độ +/- 1% trong năm 2026, và đây sẽ là sự thay đổi đáng kể so với xu hướng mất giá liên tiếp trong 4 năm trước đó.

Kênh cổ phiếu:

Diễn biến giảm điểm của thị trường có thể chậm lại trong các phiên tới khi lực bán sẽ hạ nhiệt dần trước kỳ nghỉ lễ dài ngày, đồng thời thị trường thế giới tích cực cũng hỗ trợ tâm lý cho nhà đầu tư lúc này. VN- Index có thể tạo đáy kỹ thuật tại mốc 1.725 +/- điểm, nơi có mặt hỗ trợ tại đường MA100 ngày.

Bên cạnh đó,  kết quả kinh doanh quý IV/2025 đã được công bố hoàn toàn, do đó nhà đầu tư có thể tận dụng cơ hội dòng tiền chuyển hướng để tìm kiếm lợi nhuận ở những doanh nghiệp tăng trưởng tốt khi nhịp điều chỉnh đã giúp nhiều nhóm ngành về mức chiết khấu tốt.

Kênh chứng chỉ quỹ

Tính đến cuối tháng 1, các quỹ trái phiếu ghi nhận mức lợi nhuận trung vị 0,56% so với tháng trước. Các quỹ cổ phiếu và quỹ cân bằng lần lượt tăng 5,36% và 3,50% so với tháng trước.

“Quỹ cổ phiếu phù hợp với các nhà đầu tư tìm kiếm mức tăng trưởng dài hạn cao hơn và sẵn sàng chấp nhận biến động lớn hơn. Quỹ trái phiếu phù hợp hơn với những nhà đầu tư ưa thích sự an toàn, ưu tiên bảo toàn vốn và thu nhập ổn định. Quỹ cân bằng là lựa chọn trung hòa, kết hợp giữa chiến lược tăng trưởng và bảo toàn tài sản, thích hợp với nhà đầu tư có khẩu vị rủi ro vừa phải”, nhóm chuyên gia đề cập.

Kênh vàng

Mức biến động giá vàng trong vòng 30 ngày đã vượt 44% – cao nhất kể từ khủng hoảng tài chính năm 2008. Giá vàng trong các phiên tới có thể tiếp tục vận động giằng co quanh khu vực 5.000USD/Ounce trong bối cảnh dòng tiền cần thêm thời gian để tái tích lũy lại và hấp thụ lượng tiền mua giá cao trước khi vùng nền mới được hình thành xong.

Theo các chuyên gia phân tích, trong ngắn hạn nên tận dụng nhịp hồi kỹ thuật để vào các vị thế Long ngắn hạn khi vàng kiểm nghiệm vùng hỗ trợ MA10/20 ngày ở khu vực USD 4.950–4.975 USD/onuce trước khi giảm trở lại ở khu vực 5.300–5.350 USD/ounce. Nhà đầu tư trung hạn vẫn nên ưu tiên nắm giữ, đồng thời có thể chờ mở mua vị thế thấp hơn ở khu vực 4.750–4.800 USD/ounce.

Kênh bất động sản:

Lãi suất cho vay mua nhà đã tăng rõ rệt trong tháng 1–2/2026, trong ngắn hạn dự kiến sẽ gây ảnh hưởng đến nhu cầu mua nhà. Tuy nhiên, các nỗ lực tháo gỡ pháp lý đất đai, thúc đẩy đầu tư công và phát triển hạ tầng liên vùng vẫn đang tạo dư địa trung – dài hạn cho thị trường bất động sản.

Do đó, nhà đầu tư nên chọn dự án pháp lý rõ ràng, vị trí đón đầu hạ tầng, chính sách bán linh hoạt. Người mua ở ưu tiên sản phẩm phù hợp tài chính, đáp ứng nhu cầu dài hạn, tận dụng các gói tín dụng ưu đãi chuyên biệt từ ngân hàng.