Vàng phá vỡ ngưỡng then chốt, kích hoạt xu hướng giảm

Diễn biến giá vàng (XAU/USD) đã tạo ra bước ngoặt quan trọng khi giảm xuống dưới đường trung bình động 50 ngày – mức hỗ trợ trung hạn quan trọng tại 4.960 USD. Hiện giá vàng ở mức 4,636 USD/ounce sáng 20/3 giảm khoảng 200 USD, tương đương giảm 4,1% so với cùng thời điểm sáng 19/3.

Xét về cấu trúc giá, cú lao dốc này cho thấy đợt tăng 23% từ đáy 4.402 USD ngày 2/2 lên đỉnh 5.420 USD ngày 2/3 chỉ là một nhịp hồi kỹ thuật – hay còn gọi là “cú nảy mèo chết”. Điều này mở ra khả năng vàng bước vào một nhịp giảm mang tính xung lực kéo dài nhiều tuần.

Fed “diều hâu” đảo chiều kỳ vọng thị trường

Một trong những yếu tố vĩ mô chính gây áp lực lên vàng là sự thay đổi lập trường của Cục Dự trữ Liên bang Mỹ.

Fed vừa giữ nguyên lãi suất ở mức 3,50%–3,75% như dự báo, đồng thời vẫn duy trì kế hoạch chỉ cắt giảm một lần trong năm 2026. Tuy nhiên, dự báo lạm phát lõi PCE năm 2026 được nâng lên 2,7% (so với 2,5% trước đó), cho thấy áp lực giá vẫn dai dẳng.

Đáng chú ý, biểu đồ “dot plot” mới cho thấy số lần cắt giảm lãi suất dự kiến đã giảm mạnh, thậm chí có thành viên Fed còn đề xuất tăng lãi suất vào năm 2027. Dữ liệu từ CME FedWatch cũng cho thấy thị trường hiện gần như không còn kỳ vọng cắt giảm lãi suất trong năm 2026 – trái ngược hoàn toàn với đầu năm khi từng dự báo tới 3 lần giảm.

Lợi suất trái phiếu tăng - “kẻ thù” của vàng

Lợi suất thực trái phiếu chính phủ Mỹ kỳ hạn 10 năm đã tăng lên 1,87%, vượt đường trung bình 50 ngày và có thể hướng tới vùng kháng cự 1,98%.

Do vàng là tài sản không sinh lãi, lợi suất tăng đồng nghĩa với chi phí cơ hội nắm giữ vàng cao hơn, khiến nhà đầu tư giảm nhu cầu đối với kim loại quý này.

Đây là yếu tố then chốt kéo giá vàng đi xuống trong ngắn và trung hạn.

Phân tích kỹ thuật: Xu hướng giảm chiếm ưu thế

Về mặt kỹ thuật, vàng đang dao động trong một kênh giảm hình thành từ đỉnh ngày 2/3. Mốc 4.960 USD đóng vai trò kháng cự then chốt. Nếu duy trì dưới mức này, giá có thể tiếp tục giảm về vùng 4.587 – 4.554 USD.

Ngược lại, nếu giá vượt trở lại trên 4.960 USD và đóng cửa trên ngưỡng này, xu hướng giảm có thể bị vô hiệu, mở ra khả năng phục hồi lên các vùng 5.040 và 5.125 USD.

Một số yếu tố đang củng cố kịch bản giảm giá: Giá vàng đã nằm trong kênh giảm kể từ đầu tháng 3; Chỉ báo RSI trên khung ngày đã phá vỡ đường xu hướng tăng và rơi xuống dưới mốc 50 từ ngày 16/3 – tín hiệu suy yếu động lượng rõ rệt; Cú phá vỡ đường trung bình 50 ngày xác nhận xu hướng giảm trung hạn.

Nhìn chung, với áp lực từ chính sách tiền tệ “diều hâu” của Fed và tín hiệu kỹ thuật tiêu cực, vàng đang bước vào một giai đoạn điều chỉnh sâu hơn. Nếu không thể nhanh chóng lấy lại mốc 4.960 USD, xu hướng giảm nhiều khả năng sẽ kéo dài trong những tuần tới.