CNN dẫn báo cáo của Ngân hàng Dự trữ Liên bang New York cho biết, các doanh nghiệp và người tiêu dùng Mỹ đã gánh gần 90% chi phí từ các khoản thuế nhập khẩu trong năm 2025. Kết quả này không gây bất ngờ. Trước đó, Cục Nghiên cứu Kinh tế Quốc gia (NBER) và Văn phòng Ngân sách Quốc hội (CBO) cũng đưa ra kết luận tương tự.

Báo cáo của Fed New York không phân tách cụ thể doanh nghiệp và người tiêu dùng chịu bao nhiêu phần trăm, nhưng CBO ước tính rằng doanh nghiệp sẽ tiếp tục thu hẹp biên lợi nhuận để hấp thụ một phần chi phí, đồng thời chuyển khoảng 70% gánh nặng thuế sang người tiêu dùng thông qua giá cao hơn. Trong khi đó, các nhà xuất khẩu nước ngoài – những đối tượng mà Tổng thống Donald Trump nhiều lần khẳng định sẽ “phải gánh tiền thuế” – thực tế chỉ chịu khoảng 5% chi phí.

Tính theo tiền thực tế, thuế quan tương đương mức tăng thuế trung bình khoảng 1.000 USD mỗi hộ gia đình Mỹ trong năm 2025, theo tổ chức phi đảng phái Tax Foundation.

Dù vậy, các phân tích kinh tế này có thể không làm thay đổi quan điểm của ông Trump, người từng gọi “thuế quan” là “từ đẹp nhất trong từ điển”. Tuy nhiên, các báo cáo được công bố đúng lúc Washington đang xuất hiện dấu hiệu “mệt mỏi vì thuế quan”.

Trong một động thái hiếm hoi, 6 nghị sĩ Cộng hòa tại Hạ viện đã bỏ phiếu cùng phe Dân chủ nhằm chặn các mức thuế của ông Trump với Canada. Dù khả năng bãi bỏ là rất thấp – vì ngay cả khi Thượng viện thông qua, ông Trump có thể phủ quyết – nhưng động thái này cho thấy sự chia rẽ trong chính nội bộ đảng Cộng hòa. Sau cuộc bỏ phiếu, ông Trump cảnh báo sẽ có “hậu quả” với bất kỳ nghị sĩ Cộng hòa nào phản đối thuế quan.

Trong khi đó, Tòa án Tối cao dự kiến sớm ra phán quyết về tính hợp pháp của các mức thuế này, điều có thể làm đảo lộn toàn bộ chương trình nghị sự thương mại của ông.

Nhà Trắng bảo vệ chính sách thuế quan, cho rằng lạm phát đã hạ nhiệt và lợi nhuận doanh nghiệp tăng lên, ngay cả khi mức thuế trung bình của Mỹ đã tăng gần gấp bảy lần. Theo phát ngôn viên Kush Desai, chương trình cắt giảm thuế, nới lỏng quy định, áp thuế và thúc đẩy năng lượng trong nước đang giúp giảm chi phí và thúc đẩy tăng trưởng.

Tuy nhiên, người dân Mỹ vẫn bất mãn vì chi phí sinh hoạt cao và ngày càng quy trách nhiệm cho ông Trump cùng đảng Cộng hòa. Lời hứa tranh cử về việc giảm giá cả “ngay ngày đầu tiên” phần lớn chưa thành hiện thực.

Trên bề mặt, kinh tế Mỹ vẫn tăng trưởng tốt. Nhưng điều đó phần lớn dựa trên các con số trung bình. Báo cáo việc làm tháng 1 cho thấy nền kinh tế tạo thêm 130.000 việc làm – gần gấp đôi dự báo – nhưng gần như toàn bộ tăng trưởng đến từ lĩnh vực chăm sóc sức khỏe. Trong cả năm 2025, lĩnh vực chăm sóc sức khỏe và hỗ trợ xã hội chiếm tới 97% số việc làm mới.

Nhà kinh tế Diane Swonk gọi đây là những “chiếc ghế một chân” đang chống đỡ nền kinh tế: tăng trưởng phụ thuộc vào một vài trụ cột mong manh, bao gồm chi tiêu mạnh tay của người giàu và đầu tư khổng lồ vào hạ tầng AI của các tập đoàn công nghệ lớn.