Áp lực từ Fed và giá dầu làm đảo chiều thị trường

Một trong những nguyên nhân chính khiến bạc suy yếu là lập trường “diều hâu” của Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed). Khi Fed duy trì chính sách tiền tệ thắt chặt để kiểm soát lạm phát, lợi suất trái phiếu tăng lên, kéo theo đồng USD mạnh hơn. Điều này làm giảm sức hấp dẫn của các tài sản không sinh lãi như bạc.

Song song đó, giá dầu tăng mạnh do căng thẳng giữa Mỹ và Iran đã đẩy kỳ vọng lạm phát lên cao. Tuy nhiên, thay vì hỗ trợ bạc như một kênh phòng hộ lạm phát, thị trường lại phản ứng theo hướng ngược lại: nhà đầu tư chuyển sang các tài sản có lợi suất cao hơn, khiến bạc bị bán tháo.

Đây là một nghịch lý hiếm thấy, khi hai yếu tố thường hỗ trợ giá kim loại quý – lạm phát và bất ổn địa chính trị – lại không phát huy tác dụng.

Tín hiệu kinh tế toàn cầu suy yếu gây thêm áp lực

Không chỉ chịu tác động từ chính sách tiền tệ, bạc còn bị ảnh hưởng bởi triển vọng nhu cầu công nghiệp. Khoảng một nửa nhu cầu bạc toàn cầu đến từ các ngành sản xuất như điện tử, năng lượng mặt trời và công nghiệp nặng.

Hiện tại, các tín hiệu kinh tế đang cho thấy sự suy yếu rõ rệt. Chỉ số PMI của Trung Quốc – nền kinh tế tiêu thụ kim loại lớn nhất thế giới – giảm xuống dưới kỳ vọng, cho thấy hoạt động sản xuất chậm lại. Đồng thời, nhu cầu toàn cầu suy yếu cũng làm dấy lên lo ngại về việc tiêu thụ bạc trong các lĩnh vực công nghiệp sẽ giảm.

Điều này khiến bạc rơi vào thế “kẹt giữa hai làn đạn”: vừa không còn được hỗ trợ bởi vai trò trú ẩn, vừa chịu áp lực từ nhu cầu thực tế suy giảm.

Ngưỡng hỗ trợ then chốt – điểm quyết định xu hướng

Theo phân tích kỹ thuật, giá bạc hiện đang tiến sát các vùng hỗ trợ quan trọng. Đây là những mốc có thể quyết định xu hướng trung hạn của thị trường, ông Umair nhấn mạnh.

Nếu giá giữ vững các vùng hỗ trợ này, khả năng cao sẽ xuất hiện lực mua bắt đáy mạnh, tạo tiền đề cho một đợt phục hồi đáng kể.

Giá bạc vừa phá vỡ các vùng hỗ trợ quan trọng trước đó tại 72,5 USD và 70 USD, khiến mốc 70 USD hiện chuyển thành kháng cự ngắn hạn cần vượt lại để ổn định xu hướng.

Vùng 68 – 68,4 USD đang là hỗ trợ gần nhất, nơi hội tụ các tín hiệu kỹ thuật và được xem là “điểm phòng thủ” của phe mua trong ngắn hạn. Nếu thủng vùng này, giá có thể trượt sâu về 64 USD, thậm chí 60 USD, là các đáy kỹ thuật và vùng cầu mạnh trước đó.

Ở chiều ngược lại, các vùng kháng cự gần nằm tại 70 USD, tiếp theo là 74 – 77,5 USD, nơi từng là vùng tích lũy và pivot ( điểm xoay chiều về giá) quan trọng của thị trường. Xa hơn, nếu phục hồi mạnh, bạc phải vượt lại 81 – 82 USD để xác nhận đảo chiều xu hướng giảm hiện tại.

Trong bối cảnh các yếu tố vĩ mô có thể thay đổi nhanh chóng – như Fed giảm tốc độ thắt chặt hoặc nhu cầu công nghiệp phục hồi – bạc hoàn toàn có thể quay lại xu hướng tăng, ông Umair nhận định.

Ngược lại, nếu các ngưỡng hỗ trợ bị phá vỡ, thị trường có thể bước vào một chu kỳ điều chỉnh sâu hơn, với áp lực bán gia tăng và tâm lý tiêu cực lan rộng.

Thiết lập “hiếm gặp” trước một cú bứt phá lớn

Theo ông Umair, tình trạng hiện tại của thị trường bạc là một “thiết lập hiếm gặp”. Khi nhiều yếu tố mâu thuẫn cùng tồn tại – lạm phát cao, địa chính trị căng thẳng nhưng nhu cầu suy yếu – thị trường thường tích lũy năng lượng cho một biến động lớn tiếp theo.

Điều này đồng nghĩa với việc giai đoạn hiện tại có thể chỉ là “khoảng lặng trước cơn bão”. Một cú bứt phá mạnh – theo cả hai hướng tăng hoặc giảm – hoàn toàn có thể xảy ra khi một trong các yếu tố then chốt thay đổi.

Nhà đầu tư nên theo dõi điều gì?

Trong thời gian tới, thị trường bạc sẽ phụ thuộc vào một số yếu tố quyết định. Đó là chính sách của Fed, diễn biến giá dầu, sức khỏe của toàn cầu và đặc biệt là dữ liệu sản xuất từ Trung Quốc.

Nếu Fed tiếp tục duy trì lập trường cứng rắn và kinh tế toàn cầu suy yếu, áp lực giảm giá sẽ còn kéo dài. Nhưng nếu xuất hiện dấu hiệu nới lỏng chính sách hoặc phục hồi nhu cầu công nghiệp, bạc có thể nhanh chóng đảo chiều.

Đợt giảm hiện tại của giá bạc không đơn thuần là một nhịp điều chỉnh thông thường, mà có thể là bước chuẩn bị cho một biến động lớn hơn. Trong bối cảnh thị trường bị chi phối bởi các lực kéo trái chiều, mọi kịch bản đều có thể xảy ra.

Với nhà đầu tư, đây không chỉ là giai đoạn rủi ro mà còn là cơ hội – thời điểm mà việc xác định đúng xu hướng tiếp theo có thể mang lại lợi nhuận đáng kể.