Khoảng cách từ đỉnh lịch sử và bức tranh hiện tại

Theo dữ liệu thị trường, giá vàng giao ngay đang dao động quanh ngưỡng 4.300 USD/ounce. Dù duy trì được nền giá cao, kim loại quý này hiện vẫn ghi nhận mức sụt giảm khoảng 23% so với đỉnh lịch sử từng lập được ở mức 5.594,82 USD/ounce hồi cuối tháng 1.

Áp lực giảm giá thời gian qua chủ yếu xuất phát từ những diễn biến căng thẳng địa chính trị tại Trung Đông – nhân tố từng kích hoạt lo ngại lạm phát bùng phát, đồng thời củng cố kỳ vọng Fed sẽ duy trì mặt hàng lãi suất cao trong thời gian dài hơn.

Việc lãi suất neo ở mức cao (hiện chuẩn ở mức 3,50% - 3,75% sau cuộc họp của Fed vào tuần trước) thường làm giảm sức hấp dẫn của các tài sản không sinh lời như vàng.

Động lực nào đưa vàng chạm mốc 5.000 USD?

Mặc dù vấp phải một số rào cản ngắn hạn, chiến lược gia trưởng của UBS, ông Mark Haefele, vẫn giữ góc nhìn lạc quan dài hạn đối với kim loại quý.

Theo vị chuyên gia này, lạm phát toàn cầu được kỳ vọng sẽ hạ nhiệt dần theo thời gian, tạo điều kiện để Ngân hàng Trung ương Mỹ giữ nguyên lãi suất trong năm nay trước khi chính thức khởi động lại chu kỳ nới lỏng tiền tệ vào năm 2027.

“Khi kỳ vọng cắt giảm lãi suất quay trở lại, lợi suất thực tế sẽ suy yếu và đồng USD chịu áp lực giảm giá, qua đó kích thích nhu cầu đầu tư mạnh mẽ vào vàng và tạo ra một môi trường thị trường thuận lợi hơn”, đại diện UBS phân tích.

Bên cạnh đó, các chuyên gia từ UBS và nhiều tổ chức tài chính lớn cũng chỉ ra rằng làn sóng gom vàng từ các ngân hàng trung ương (đặc biệt là lực mua từ khu vực châu Á) cùng dòng tiền đổ vào các quỹ hoán đổi danh mục (ETF) vàng vẫn đóng vai trò là "bệ đỡ" vững chắc, giúp củng cố cấu trúc giá dài hạn của thị trường kim loại quý.

Trước các biến động đan xen giữa ngắn hạn và dài hạn, lãnh đạo khối đầu tư của UBS đưa ra khuyến nghị: “Những giai đoạn giá vàng suy yếu, điều chỉnh về ngưỡng 4.000 USD/ounce hoặc thấp hơn, cuối cùng sẽ mở ra những cơ hội chiến lược để nhà đầu tư gia tăng tỷ trọng sở hữu".