Diễn biến giá vàng kể từ sau xung đột Trung Đông

Ghi nhận trên thị trường quốc tế, giá vàng giao ngay hiện đứng mức 5.158,89 USD/ounce, giảm 2,26% theo tuần nhưng tăng 1,97% theo tháng. Tính từ đầu năm đến nay, giá vàng tăng 19,42%.

Nhìn từ đầu xung đột, giá vàng đã trải qua những biến động mạnh mẽ và đầy lo lắng sau các cuộc tấn công phối hợp của Mỹ và Israel vào Iran trong kể từ cuối tuần trước, với giá tăng vọt lên trên 5.400 USD/ounce vào đầu phiên, nhưng sau đó giảm dần khi thị trường chung cân nhắc những hậu quả tiềm tàng của một cuộc xung đột mới ở Trung Đông: giá năng lượng tăng cao, biến động tiền tệ và kỳ vọng về chính sách tiền tệ.

Giá vàng tăng trong thời gian ngắn đã gây áp lực bán đáng kể và nhanh chóng giảm khi các nhà giao dịch chốt lời. So với đỉnh điểm 5.408 USD/ounce tại ngày đầu cuộc xung đột, giá vàng hôm nay đã bốc hơi 4,6%.

Tuy nhiên, nhìn lại quá khứ, các đợt tăng giá trú ẩn an toàn của vàng thường khó duy trì. Thị trường có xu hướng phản ứng nhanh chóng với các cú sốc địa chính trị, nhưng một khi làn sóng lo lắng ban đầu lắng xuống, các nhà giao dịch thường chuyển sự chú ý trở lại các yếu tố kinh tế vĩ mô rộng hơn.

Trong khi căng thẳng địa chính trị leo thang, giá vàng tiếp tục phải đối mặt với một trở ngại quan trọng: đồng USD mạnh hơn và kỳ vọng rằng Cục Dự trữ Liên bang có thể sẽ có ít dư địa để nới lỏng chính sách tiền tệ trong thời gian ngắn sắp tới.

Bất chấp những áp lực này, giá vàng vẫn tiếp tục giữ vững ở mức cao kỷ lục - trên 5.000 USD/ounce, cho thấy nhu cầu cơ bản vẫn mạnh mẽ. Các nhà phân tích đã chỉ ra các yếu tố cấu trúc có thể hạn chế mức độ tăng lãi suất. Với mức nợ chính phủ leo thang trên toàn cầu, chi phí vay cao kéo dài sẽ gây áp lực đáng kể lên tài chính công. Đến thời điểm nhất định, các ngân hàng trung ương có thể buộc phải cắt giảm lãi suất hoặc can thiệp vào thị trường trái phiếu để hỗ trợ ổn định kinh tế.

Bất ổn địa chính trị sẽ tiếp tục hỗ trợ đà tăng giá vàng?

Hiện tại, thị trường vàng dường như không phản ánh về một cuộc khủng hoảng địa chính trị kéo dài. Một số nhà phân tích dự đoán rằng sự leo thang quân sự gần đây sẽ được kiểm soát tương đối, cho phép thị trường sẽ ổn định khi căng thẳng giảm bớt.

Tuy nhiên, trong trường hợp xung đột kéo dài, nguy cơ bất ổn tài chính trên diện rộng càng lớn. Tình trạng bất ổn kéo dài ở Trung Đông sẽ làm tăng khả năng các nhà đầu tư một lần nữa tìm đến vàng như một biện pháp phòng ngừa rủi ro địa chính trị và kinh tế.

Ngoài cuộc khủng hoảng trước mắt, nhiều nhà phân tích cho rằng triển vọng dài hạn của vàng vẫn gắn liền với những thay đổi cấu trúc sâu sắc hơn trong nền kinh tế toàn cầu. Quá trình phi toàn cầu hóa, sự phân mảnh địa chính trị và việc ngày càng lạm dụng chính sách kinh tế đang buộc các quốc gia phải xem xét lại các liên minh tài chính và chiến lược dự trữ của mình.

Trong khi đó, một số nhà phân tích nhận định rằng, kim loại quý đang bị cuốn vào một cuộc giằng co mới khi dữ liệu kinh tế yếu có thể hỗ trợ cho việc nới lỏng chính sách tiền tệ mạnh mẽ từ Cục Dự trữ Liên bang trong nửa cuối năm. Tuy nhiên, mặt khác, sự bất ổn địa chính trị đẩy giá dầu và lạm phát lên cao có thể buộc ngân hàng trung ương phải duy trì chính sách tiền tệ trung lập lâu hơn dự kiến.

Neil Welsh, Trưởng bộ phận Kim loại tại Britannia Global Markets, cho biết: “Dòng vốn đổ về nơi trú ẩn an toàn do xung đột ở Trung Đông, đồng đô la Mỹ mạnh, những lo ngại dai dẳng về lạm phát và triển vọng cắt giảm lãi suất liên tục thay đổi khiến giá vàng về cơ bản dao động trong phạm vi hẹp. Áp lực thanh khoản và việc tái phân bổ danh mục đầu tư, bao gồm cả việc bán ra do giao dịch ký quỹ, thường trở thành yếu tố quyết định trong những thời điểm như thế này, lấn át các đợt tăng giá ngắn hạn do nhu cầu trú ẩn an toàn”.

Thực tế cho thấy, dù tốc độ mua vàng đã chậm lại, các ngân hàng trung ương vẫn tiếp tục tăng lượng vàng nắm giữ khi các quốc gia tìm cách đa dạng hóa dự trữ và giảm sự phụ thuộc vào đồng USD. Trong một hệ thống tài chính ngày càng đa cực, vàng vẫn là một trong số ít tài sản có tính thanh khoản toàn cầu mà không mang rủi ro chính trị hoặc rủi ro đối tác trực tiếp.

Mặc dù biến động giá vàng trong ngắn hạn có thể vẫn còn mạnh, nhưng các yếu tố rộng lớn hơn đang định hình nền kinh tế toàn cầu cho thấy nhu cầu đối với kim loại quý này khó có thể giảm đi trong thời gian ngắn.

Trước tình hình bất ổn hiện nay ở Trung Đông, các chuyên gia khuyến nghị nhà đầu tư nên chú ý đến giá dầu vì chúng đang tác động đến đồng đô la Mỹ và kim loại quý.

“Diễn biến gần đây của vàng phản ánh sự cân bằng mong manh giữa vai trò truyền thống của nó như một tài sản trú ẩn an toàn và sức mạnh của đồng USD trong thời kỳ căng thẳng toàn cầu. Khi cuộc khủng hoảng ở Trung Đông tiếp tục gây ra biến động trên thị trường năng lượng và tài chính, các nhà đầu tư sẽ tiếp tục tập trung vào dữ liệu kinh tế vĩ mô của Mỹ và các quyết định của Cục Dự trữ Liên bang, những yếu tố có khả năng định hình hướng đi của kim loại quý này trong những tuần tới”, ông Antonio Di Giacomo, nhà phân tích thị trường cấp cao tại XS.com cho biết.