Lực cầu trú ẩn gia tăng sau các cuộc không kích Iran

Theo ông Manav Modi, Chuyên gia phân tích cấp cao về Nghiên cứu Hàng hóa tại Motilal Oswal Financial Services Ltd, căng thẳng tại Trung Đông sẽ là yếu tố then chốt dẫn dắt giá vàng tuần này.

Trong tuần trước, giá vàng và bạc đã tăng vọt lên mức cao nhất trong hơn ba tuần do lo ngại về địa chính trị và sự bất định mới trong thương mại. Giá đã tăng mạnh sau khi Tòa án Tối cao Mỹ bác bỏ hàng loạt mức thuế do ông Donald Trump áp đặt, làm suy yếu quyền lực thương mại khẩn cấp của chính quyền.

Tuy nhiên, Nhà Trắng đã nhanh chóng đưa ra mức thuế toàn cầu tạm thời 10%, với kế hoạch có thể tăng lên 15%, khiến thị trường luôn trong trạng thái lo âu.

Giá vàng hôm nay 2/3 đã sắp chạm mốc 5.400 USD. Các cuộc tấn công của Mỹ và Israel giết chết Lãnh đạo tối cao Iran, Khamenei, khiến Tehran đáp trả bằng cách đóng cửa eo biển Hormuz, đã khiến giá vàng tăng 2% lên 5.390 USD ngay khi mở cửa phiên giao dịch hôm thứ Hai. Theo phân tích kỹ thuật, giá vàng đang đối mặt với ngưỡng kháng cự quan trọng ở mức 5.430 USD, nếu vượt qua mức này sẽ hướng đến mục tiêu mức cao nhất mọi thời đại là 5.600 USD.

Các yếu tố cần theo dõi trong tuần

Việc Mỹ và Israel không kích Iran tiếp tục đẩy tâm lý né tránh rủi ro lên cao và thúc đẩy nhu cầu đối với các tài sản lưu trữ giá trị. Xu hướng "tìm đến sự an toàn" được dự đoán sẽ tiếp tục hỗ trợ giá vàng khi các nhà giao dịch đánh giá lại các rủi ro hệ thống và nhu cầu thanh khoản. Những tin tức đầu ngày và sự bất định đang diễn ra giúp lực mua trú ẩn luôn thường trực. Các nhà giao dịch hiện đang ưu tiên tính chống chịu hơn là lợi suất hay tăng trưởng. Bất kỳ dấu hiệu hạ nhiệt căng thẳng nào hoặc các cập nhật mới từ Mỹ và Iran đều có thể gây ra những đợt rung lắc mạnh về giá vàng.

Trong bối cảnh Mỹ, Israel, Iran chưa có thỏa thuận rõ ràng nào, các nhà đầu tư sẽ chuyển hướng sang vàng miếng như một công cụ phòng vệ danh mục đầu tư.

Bên cạnh yếu tố địa chính trị, các đòn bẩy vĩ mô chính vẫn là lợi suất thực và đồng USD. Nếu lợi suất điều chỉnh theo lạm phát giảm, chi phí cơ hội của việc nắm giữ vàng sẽ giảm xuống, thường giúp hỗ trợ giá. Ngược lại, lợi suất thắt chặt có thể kìm hãm đà tăng. Như Forbes đã lưu ý trong đợt tăng giá gần đây, tiến triển hạn chế trong thỏa thuận hạt nhân cũng đã hỗ trợ tâm lý thị trường. 

Tóm tắt rủi ro chính và chất xúc tác sắp tới lên giá vàng

Giá vàng hạ nhiệt: Một đợt xuống thang căng thẳng nhanh chóng có thể làm nguội dòng vốn trú ẩn và cắt giảm một phần mức thặng dư giá.

Giá vàng leo thang: Các cuộc không kích hoặc lệnh trừng phạt tiếp theo có thể gây tác dụng ngược lại.

Vĩ mô: Các báo cáo lạm phát và lao động Mỹ sẽ điều hướng lợi suất thực và đồng USD. Lưu ý: Nhà đầu tư nên theo dõi các nguồn tin chính thống, thay vì tin đồn. Một cách tiếp cận thực tế là xác định một khoản phân bổ vàng nhỏ dựa trên quy tắc, sử dụng các công cụ thanh khoản có phí thấp và tái cân bằng theo mục tiêu thay vì đuổi theo các đỉnh giá.

Nếu căng thẳng dịu bớt và lợi suất thực tăng, hãy cắt giảm tỷ trọng về mức cơ bản. Nếu căng thẳng sâu sắc hơn hoặc thanh khoản mỏng đi, hãy duy trì kỷ luật và tránh các vị thế quá lớn trong khi đánh giá lại hạn mức rủi ro của mình.

Trong nước, chốt phiên ngày 2/3, giá vàng miếng đã chính thức vượt 190 triệu đồng/lượng (bán ra) và mua vào ở mức 187,9 triệu đồng/lượng.