Bối cảnh "ngàn cân treo sợi tóc"

Tính đến 17/3/2026, giá vàng đang giao dịch quanh mức 5.000 USD/ounce, giảm nhẹ khoảng 31 USD/ounce (tương đương 0,08%-0,6%) so với ngày 16/3.

Trong khi đó, cuộc họp của Fed không phải là một cuộc họp thông thường. Thị trường đang đứng giữa vòng xoáy của những dữ liệu đối nghịch:

Giá dầu vọt trên 100 USD/thùng: Áp lực lạm phát trực diện.

Thị trường lao động suy yếu: Báo cáo việc làm tháng 2 gây sốc khi mất tới 92.000 việc làm, tỷ lệ thất nghiệp tăng lên 4,4%.

Lạm phát lõi "lì lợm": Vẫn neo ở mức 2,5%.

Đặc biệt, đây là cuộc họp áp chót trước khi nhiệm kỳ của ông Powell kết thúc vào tháng 5 tới. Do đó, biểu đồ chấm (dot plot) - dự báo lãi suất của các quan chức Fed - sẽ được giới đầu tư "soi" cực kỳ kỹ lưỡng.

Hai kịch bản cho giá Vàng

Kịch bản 1: Ông Powell "Diều hâu" – Vàng thủng đáy 5.000 USD

Phố Wall dự báo Fed sẽ giữ nguyên lãi suất ở mức 3,5% - 3,75%. Nếu ông Powell nhấn mạnh rằng chi phí năng lượng (do chiến sự Iran) đang làm phức tạp bức tranh lạm phát, đồng USD sẽ tiếp tục tăng mạnh.

Hệ quả: Vàng có thể đẩy nhanh đà điều chỉnh từ mức đỉnh lịch sử 5.595 USD thiết lập hồi tháng 1.

Dự báo: Hội đồng Vàng Thế giới (WGC) lưu ý trong các cú sốc dầu mỏ trước đây, nếu Fed giữ lãi suất cao, vàng thường giảm trung bình 12%. Nếu lịch sử lặp lại, giá vàng có thể rơi về vùng 4.400 USD/ounce.

Kịch bản 2: Powell "Bồ câu" – Cú hích đưa Vàng trở lại đỉnh cao

Ngược lại, nếu Fed thừa nhận sự suy yếu của thị trường lao động và phát tín hiệu vẫn sẽ cắt giảm lãi suất trong năm nay, vàng sẽ bật tăng rất nhanh.

Dòng tiền mạnh: Chỉ riêng tháng 1/2026, các quỹ ETF vàng toàn cầu đã ghi nhận mức kỷ lục 19 tỷ USD chảy vào. Nhu cầu từ các tổ chức vẫn cực kỳ lớn bất chấp các đợt sụt giảm kỹ thuật.

Dự báo: Một bất ngờ theo hướng nới lỏng từ Powell có thể đưa vàng trở lại vùng 5.400 USD. JPMorgan hiện vẫn duy trì mục tiêu cuối năm là 6.300 USD, còn Goldman Sachs dự báo 5.400 USD.

Ngược lại, nếu Fed thừa nhận sự suy yếu của thị trường lao động và phát tín hiệu vẫn sẽ cắt giảm lãi suất trong năm nay, vàng sẽ bật tăng rất nhanh.

Những "ngòi nổ" cần quan sát tuần này

Biểu đồ chấm (Dot Plot): Nếu tín hiệu cho thấy không có đợt cắt giảm nào trong năm 2026, vàng sẽ bị bán tháo. Nếu có 2 đợt cắt giảm, giá sẽ ổn định và đi lên.

Cách gọi tên cú sốc dầu mỏ: Nếu ông Powell gọi lạm phát năng lượng là "tạm thời", đó là đèn xanh cho phe mua. Nếu gọi là "dai dẳng", áp lực bán sẽ gia tăng.

Chiến sự Iran: Bất kỳ tín hiệu ngừng bắn nào cũng sẽ làm giảm "phí rủi ro" và khiến vàng hạ nhiệt. Ngược lại, xung đột leo thang sẽ đẩy giá lên.

Theo giới phân tích, dù Fed có quyết định ra sao, một cú sụp đổ bền vững của giá vàng là khó xảy ra. Các ngân hàng trung ương (Trung Quốc, Ấn Độ, Thổ Nhĩ Kỳ...) đã mua hơn 1.000 tấn vàng mỗi năm trong 3 năm liên tiếp.

Đây chính là "tấm lưới bảo hiểm" vững chắc cho kim loại quý này về dài hạn. Đối với nhà đầu tư lúc này, câu hỏi không phải là có nên sở hữu vàng hay không, mà là họ có đủ bản lĩnh để chịu đựng sự rung lắc dữ dội sau ngày thứ Tư tới hay không.