Lạm phát tăng, ngành bán lẻ sẽ bị tác động mạnh trong các quý tới?

Lạm phát tăng, tác động mạnh đến ngành bán lẻ

Các chuyên gia của SSI Reasearch, nhấn mạnh, lạm phát đang làm ảnh hưởng đến sức mua, buộc người tiêu dùng phải cắt giảm chi tiêu đối với các mặt hàng không thiết yếu từ quý II/2022.

Cụ thể, ở mảng ICT&CE (công nghệ thông tin và điện tử gia dụng), DGW (Công ty CP Thế giới số) vừa công bố lợi nhuận ròng quý II/2022 tăng trưởng 20% so với cùng kỳ, chậm hơn nhiều so với mức tăng trưởng 97% so với cùng kỳ trong quý I/2022.

Theo SSI Research, lợi nhuận của DGW đã đạt đỉnh vào quý IV/2021 nhờ doanh thu máy tính xách tay tăng cao bất thường, do đó dự báo tăng trưởng lợi nhuận quý IV/2022 có thể sẽ âm.

Tuy nhiên, dự báo năm 2023, lợi nhuận của DGW có thể vẫn tăng do đóng góp nhiều hơn từ hợp đồng phân phối thiết bị gia dụng thương hiệu Whirlpool và Joyoung mới được ký kết. Doanh thu từ các hợp đồng hiện tại có thể vẫn tăng lên khi điện thoại di động Xiaomi tiếp tục chiếm thị phần, giá bán iPhone tiếp tục tăng hàng năm.

Với MWG (Công ty CP Đầu tư Thế giới Di động), tăng trưởng doanh thu từ mảng ICT&CE trong tháng 5 chỉ 2%, thấp hơn nhiều so với mức tăng trưởng 20- 22% từ tháng 1 đến tháng 4 năm 2022.

Với FRT (Công ty CP Bán lẻ Kỹ thuật số FPT), lợi nhuận của doanh nghiệp này đã đạt đỉnh trong quý IV năm 2021 (cả giá trị tuyệt đối và % tăng trưởng so với cùng kỳ), nhờ doanh thu máy tính xách tay cao bất thường, do đó lợi nhuận quý IV năm 2022 sẽ giảm so với mức cao của năm ngoái.

Riêng với mảng trang sức, mặc dù môi trường lạm phát đầy thách thức có thể tác động tiêu cực đến nhu cầu tiêu dùng vàng trang sức trong 6 tháng cuối năm. Tuy nhiên, tăng trưởng doanh thu của các công ty vẫn sẽ được hưởng lợi từ sự phục hồi sau Covid, vì mức nền so sánh thấp trong 6 tháng cuối năm 2021 do tình trạng giãn cách xã hội kéo dài.

Cổ phiếu giảm mạnh, nhà đầu tư có nên xuống tiền?

Quan sát trên thị trường chứng khoán thời gian qua, các mã cổ phiếu ngành bán lẻ đang có dấu hiệu sụt giảm khá mạnh.

Chẳng hạn, kết thúc phiên giao dịch cuối tuần qua (ngày 15/7), cổ phiếu FRT của Công ty CP Bán lẻ FPT giảm mạnh nhất với mức giảm 20% kể từ đầu tháng 7, còn 73.300 đồng/CP.

Tương tự, cổ phiếu DGW của Công ty CP Thế giới số giảm 18%, còn 52.500 đồng/CP; hoặc MWG của Công ty CP Đầu tư Thế giới Di động cũng giảm 14% so với hồi đầu tháng 7, chỉ còn 61.500 đồng/CP…

Sở dĩ, một trong số những nguyên nhân khiến nhóm cổ phiếu này thường xuyên kết phiên đỏ sàn là do lo ngại lạm phát có thể tiếp tục gia tăng trong các quý tới. Lo ngại này khiến SSI Research đã  đưa ra khuyến nghị các nhà đầu tư nên giảm tỷ trọng đối với các cổ phiếu bán lẻ trong ngắn hạn.

Cụ thể, với mã MWG của Công ty CP Đầu tư Thế giới Di động, SSI Research cho rằng, triển vọng MWG vẫn có thể tăng lợi nhuận nhờ tăng thị phần trong mảng ICT và CE, mặc dù tăng trưởng từ mảng này sẽ thấp.

Tăng trưởng lợi nhuận năm 2023 của MWG còn phụ thuộc vào thành công của hoạt động tái cơ cấu Bách hoá Xanh (BHX) được thực hiện trong quý II và quý III/2022. Nếu quá trình tái cấu trúc thành công, tăng trưởng lợi nhuận có thể quay lại như trước đại dịch.

"Trong ngắn hạn, lạm phát gia tăng và chi phí đóng cửa các cửa hàng BHX có thể ảnh hưởng đến giá cổ phiếu MWG, vì vậy chúng tôi không khuyến nghị mở vị thế vào thời điểm hiện tại. Chúng tôi sẽ đánh giá lại cổ phiếu khi hoạt động tái cơ cấu BHX cho kết quả khả quan", chuyên gia SSI Research, nhìn nhận.

Trong khi đó, với mã FRT của Công ty CP Bán lẻ FPT, SSI Research cho rằng, lợi nhuận quý IV năm 2022 sẽ giảm so với mức cao của năm ngoái.

Tuy nhiên, FRT vẫn có thể tăng lợi nhuận vào năm 2023 (dù rất ít) nhờ thị phần trong ngành bán lẻ ICT tăng lên. Lợi nhuận năm 2023 của FRT cũng sẽ được hỗ trợ từ lợi nhuận của chuỗi nhà thuốc. Nhờ có kinh nghiệm lâu đời trong kinh doanh bán lẻ dược phẩm, Long Châu sẽ tiếp tục giành thị phần từ các cửa hàng thuốc nhỏ lẻ.

Cá biệt, với PNJ, SSI Reasearch dự báo doanh nghiệp này sẽ đạt mức tăng trưởng cao nhất về lợi nhuận trong quý III năm 2022 do công ty đã lỗ trong quý III năm 2021 vì phải đóng cửa nhiều cửa hàng do các biện pháp giãn cách xã hội nghiêm ngặt.