Theo các nhà phân tích tại ngân hàng Thụy Sĩ UBS - ngân hàng quản lý tài sản lớn nhất thế giới và giới chuyên gia chính sách, Washington đang phải đối mặt với một "vòng xoáy chi tiêu" khó kiểm soát khi cùng lúc phải đáp ứng nhu cầu vũ khí cho chiến tranh và đối phó với những hệ lụy từ chính sách thuế quan mới.

Chi tiêu quốc phòng "nuốt chửng" ngân sách

Cuộc chiến tại Trung Đông bùng nổ đúng vào thời điểm ngân sách Mỹ đang chịu áp lực nặng nề. Việc triển khai các nhóm tác chiến tàu sân bay, tiêu tốn hàng tỷ USD cho các hệ thống phòng thủ tên lửa để đánh chặn đòn trả đũa từ Iran, và nhu cầu cấp thiết phải lấp đầy kho vũ khí đã khiến dự báo thâm hụt ngân sách năm 2026 bị đẩy lên mức kỷ lục.

UBS cảnh báo rằng, không giống như các cuộc xung đột trước đây, nợ công của Mỹ hiện đã ở mức quá cao, khiến khả năng xoay xở tài chính của chính phủ trở nên mong manh hơn bao giờ hết.

"Thị trường bắt đầu đặt câu hỏi: Mỹ có thể duy trì mức chi tiêu quân sự khổng lồ này trong bao lâu mà không gây ra một cuộc khủng hoảng nợ hoặc đẩy lãi suất lên mức không thể chịu đựng nổi?", các chiến lược gia tại UBS nhận định.

Thuế quan: Con dao hai lưỡi

Giữa bối cảnh chiến tranh, chính quyền Mỹ cũng đang đẩy mạnh các rào cản thương mại và thuế quan như một công cụ trừng phạt kinh tế và bảo hộ công nghiệp quốc phòng nội địa. Tuy nhiên, Fortune lưu ý rằng chính sách này đang phản tác dụng ở một số khía cạnh, bao gồm:

- Chi phí sản xuất vũ khí tăng: Việc áp thuế lên thép, nhôm và các linh kiện điện tử khiến chi phí sản xuất các khí tài quân sự tiên tiến đắt đỏ hơn đáng kể.

- Lạm phát nhập khẩu: Thuế quan cao kết hợp với giá dầu leo thang do căng thẳng tại Eo biển Hormuz đang tạo ra một "cơn bão lạm phát" mới, buộc người tiêu dùng Mỹ phải thắt lưng buộc bụng.

Tác động đến thị trường và nhà đầu tư

Giới phân tích tại Wall Street đang bắt đầu tái cơ cấu danh mục đầu tư để thích nghi với môi trường "thâm hụt kép". Các ngành công nghiệp quốc phòng và năng lượng đang là điểm sáng duy nhất, trong khi các lĩnh vực nhạy cảm với lãi suất như bất động sản và công nghệ đang chịu áp lực bán tháo.

Báo cáo của UBS nhấn mạnh rằng, nếu xung đột kéo dài, Mỹ có thể phải đối mặt với kịch bản "lạm phát đình trệ" – nơi tăng trưởng kinh tế chậm lại nhưng giá cả và lãi suất vẫn ở mức cao.

Cuộc xung đột Mỹ - Iran không chỉ là một bài thử nghiệm về sức mạnh quân sự mà còn là bài kiểm tra khắc nghiệt đối với sức khỏe tài chính của nước Mỹ. Khi các hóa đơn quân sự chồng chất và nguồn thu từ thuế quan không đủ bù đắp chi phí, bài toán nợ công sẽ trở thành ưu tiên hàng đầu của các nhà lập pháp trong những tháng tới.