Mâu thuẫn "đấu đá nội bộ" làm lộ rõ rủi ro tiềm tàng tại K-pop

Theo dữ liệu từ Sở giao dịch Hàn Quốc, cổ phiếu của Hybe đã giảm 11%, tương đương hơn 1 nghìn tỷ won (727 triệu USD) kể từ khi vụ việc được công chúng biết đến vào tuần trước.

"Điểm mấu chốt là bản chất của tất cả các doanh nghiệp phụ thuộc vào nhiều tài sản trí tuệ, cho dù đó là hãng thu âm hay dịch vụ phát trực tuyến", Bokyung Suh, nhà phân tích nghiên cứu cấp cao tại Bernstein ở Hồng Kông cho biết. Ông từng dẫn dắt chiến lược thị trường Đông Bắc Á của Netflix.

"Vụ việc này đã cho thấy rủi ro mới đối với hệ thống đa hãng thu âm vốn sẽ tiếp tục tồn tại", ông nói.

Mâu thuẫn "đấu đá nội bộ" làm lộ rõ rủi ro tiềm tàng tại K-pop

Vào ngày 22/4, Hybe thông báo đã khởi động cuộc kiểm toán nội bộ đối với Ador, công ty tạo ra nhóm nhạc nữ cực kỳ nổi tiếng NewJeans. Công ty mẹ cáo buộc Min Hee Jin - giám đốc điều hành của hãng này, âm mưu tách ra hoạt động độc lập, tiết lộ tài liệu mật của công ty và kích động dư luận tiêu cực đối với các nghệ sĩ khác của Hybe.

Cùng ngày, Min Hee Jin đã đưa ra một tuyên bố bác bỏ kịch liệt các cáo buộc rằng cô muốn giành quyền kiểm soát công ty con. Cô cho rằng, công ty mẹ đang trả đũa vì trước đó cô đã đệ đơn khiếu nại nội bộ, cho rằng Hybe và một hãng thu âm khác đã sao chép ý tưởng của cô cho một nhóm nhạc nữ mới, ILLIT.

Min Hee Jin được cho là người sản xuất NewJeans từ đầu và thường được gọi là "mẹ" của nhóm nhạc này. Cô thành lập Ador vào năm 2021 sau khoảng 15 năm làm việc tại công ty đối thủ SM Entertainment, nơi cô nổi tiếng với vai trò giám đốc sáng tạo của các nhóm nhạc K-pop hàng đầu như Girls' Generation, f(x) và EXO.

Giữa tuần trước, Hybe cho biết, họ đã đệ đơn kiện Min Hee Jin và một giám đốc điều hành khác về tội vi phạm tín nhiệm, đồng thời yêu cầu họ từ chức.

Ngay sau đó, Min đã tổ chức một cuộc họp báo kéo dài hai giờ đầy nước mắt tại Seoul. Cô dùng cả từ ngữ tục tĩu và có lúc đập bàn để bày tỏ sự tức giận đối với công ty mẹ, kể cả Chủ tịch Bang Si Hyuk, tỷ phú và là người tạo ra BTS. Cổ phiếu của Hybe đã giảm 5% khi giao dịch vào thứ Sáu tuần trước.

Hybe nắm giữ 80% cổ phần của Ador và Min Hee Jin nắm giữ 18%.

Hybe cho biết đã đệ đơn yêu cầu lên tòa triệu tập ban giám đốc của Ador cho một cuộc họp đại hội đồng cổ đông bất thường sau khi Min bác bỏ yêu cầu này. Có thể mất khoảng hai tháng để tổ chức cuộc họp. Các thành viên hội đồng quản trị dự kiến sẽ thảo luận việc loại bỏ Min và các giám đốc điều hành khác.

Các nhà phân tích cho rằng, các yếu tố cơ bản làm nên thành công của Hybe vẫn nguyên vẹn, với NewJeans dự kiến sẽ tiếp tục các dự án theo đúng kế hoạch. Nhưng họ bày tỏ thêm, cuộc xung đột nội bộ đã đặt ra những câu hỏi về việc tập đoàn khổng lồ K-pop sở hữu một số hãng thu âm. Cấu trúc này là một lý do khiến công ty này có giá trị cao hơn các đối thủ.

Hybe giám sát gần 10 hãng thu âm, bao gồm Big Hit của BTS, Ithaca Holdings của Justin Bieber và Source Music của Le Sserafim. Hệ thống đa hãng đã được quảng cáo là mang lại cho các hãng thu âm quyền tự do theo đuổi sự sáng tạo của các nghệ sĩ theo cách họ thấy phù hợp.

"Giám đốc điều hành Min Hee Jin đã chỉ ra "sự giống nhau" của các tài sản trí tuệ, khiến chúng ta phải suy nghĩ lại về khả năng mở rộng của hệ thống đa hãng và giá trị của nó", Ji In Hae, một nhà phân tích tại Công ty Chứng khoán Shinhan cho biết. Tuy nhiên, bà cho rằng hệ thống đa hãng là chìa khóa để mở rộng ngành công nghiệp giải trí.

MV "Bubble Gum" của NewJeans, một bài hát sẽ được phát hành vào cuối tháng 5/2024 tới đây, đã thu về khoảng 16 triệu lượt xem tính đến ngày thứ Hai, sau khi được đăng lên YouTube vào cuối tuần trước. Nhóm nhạc nữ này sẽ ra mắt trực tiếp tại Nhật Bản, nơi đã có lượng người hâm mộ khổng lồ và phát hành một đĩa đơn khác vào ngày 21/6, sau đó là một buổi gặp gỡ người hâm mộ tại Tokyo Dome 5 ngày sau đó.

"Thị trường đang dự đoán khả năng Min Hee Jin bị loại khỏi Hybe. Trong trường hợp này, sẽ không có tác động đáng kể đến thu nhập trong ngắn hạn nhưng sự biến động chắc chắn sẽ gia tăng trong khi chúng ta theo dõi diễn biến NewJeans khi không có Min Hee Jin", Park Su Young, một nhà phân tích tại Công ty Chứng khoán Hanwha cho biết.

Năm ngoái, Ador ghi nhận doanh số 110,3 tỷ won và lợi nhuận hoạt động 33,5 tỷ won, chiếm lần lượt 5% và 11% doanh số hợp nhất và lợi nhuận hoạt động của Hybe, theo Ji của Công ty Chứng khoán Shinhan.

Cô dự kiến hãng thu âm này sẽ đóng góp 15% lợi nhuận hoạt động hợp nhất của công ty mẹ trong năm nay, và con số này sẽ thấp hơn vào năm tới khi các thành viên BTS trở về sau nghĩa vụ quân sự bắt buộc.