PNJ đang buôn bán vàng ra sao?

Trong quý III/2023, PNJ ghi nhận doanh thu thuần 6.917,5 tỷ đồng và lãi gộp 1.197,6 tỷ đồng, giảm lần lượt 6% và 4% so với cùng kỳ.

Trong kỳ, doanh thu hoạt động tài chính mang về gần 27 tỷ đồng, gấp 4,2 lần cùng kỳ, do lãi tiền gửi tăng mạnh. Chi phí tài chính ghi nhận 36 tỷ đồng, tăng 10%, trong đó chi phí lãi vay là 29 tỷ đồng. Hơn nữa, chi phí quản lý doanh nghiệp lên tới 175,2 tỷ đồng, tăng 5%. Trong khi đó chi phí bán hàng chiếm 697,1 tỷ đồng, giảm 4%.

Kết quả, PNJ đạt lãi sau thuế hơn 253 tỷ đồng trong quý III, gần như đi ngang so với cùng kỳ.

Lũy kế 9 tháng đầu năm 2023, doanh thu thuần PNJ ở mức gần 23.377 tỷ đồng, giảm 9% so với cùng kỳ và đạt 66% kế hoạch năm. Lãi sau thuế ở mức 1.340 tỷ đồng, cũng đi ngang so với cùng kỳ. Như vậy, PNJ mới thực hiện được 69% mục tiêu lợi nhuận năm khi chỉ còn 3 tháng là hết năm tài chính.

Trên bảng cân đối kế toán, tại thời điểm 30/9/2023, PNJ đạt quy mô tổng tài sản hơn 13.055 tỷ đồng, giảm nhẹ 2% so với đầu năm. Chiếm hơn 74% tổng tài sản là hàng tồn kho với 9.709 tỷ đồng, giảm 8%.

Công ty đang có hơn 135 tỷ đồng tiền mặt, giảm 67%; tiền gửi ngân hàng không kỳ hạn chiếm 312 tỷ đồng, giảm 27%; ngược lại khoản tiền gửi có kỳ hạn là 990 tỷ đồng, gấp gần 5 lần hồi đầu năm nay.

Bên kia bảng cân đối, khoản nợ phải trả của PNJ là 3.618 tỷ đồng, giảm 1.275 tỷ đồng so với đầu năm (giảm 26%). Trong đó, khoản vay và nợ thuê tài chính ngắn hạn giảm 36% còn 1.714 tỷ đồng, phần nhiều là vay từ ngân hàng thương mại 1.671 tỷ đồng (chiếm 97%).

Hiện, các khoản vay lớn nhất của PNJ đến từ Vietinbank 538 tỷ đồng, Vietcombank 473 tỷ đồng, BIDV 300 tỷ đồng, HSBC 135 tỷ đồng…

Tương tự, khoản phải trả trước người bán ngắn hạn chỉ còn 128 tỷ đồng, giảm 54%; người mua trả tiền trước ngắn hạn là 165 tỷ đồng, giảm 26%.

Trong một báo cáo gần đây, Công ty Chứng khoán Bảo Việt (BVSC) đã dành khuyến nghị tích cực cho cổ phiếu PNJ của CTCP Vàng bạc Đá quý Phú Nhuận.

Theo BVSC, dù ghi nhận lợi nhuận vững chắc nhất từ đầu năm bất chấp môi trường kinh doanh khó khăn, giá cổ phiếu của PNJ vẫn giảm đáng kể so với các doanh nghiệp cùng ngành khiến cho định giá trở nên rất hấp dẫn với mức P/E là 12,5x (cuối 2024) và 10,9x (2025) so với mức trung bình 5 năm là 18,0x và vị thế dẫn đầu thị trường.

"Chúng tôi tiếp tục ưa thích PNJ với vị thế dẫn đầu thị trường trang sức bán lẻ có thương hiệu tại Việt Nam, cũng như vị thế tài chính và năng lực thực thi mạnh mẽ cho phép công ty hưởng lợi mạnh mẽ từ cả sự phục hồi nhu cầu ngắn hạn và sự phát triển bền vững, lâu dài. Duy trì khuyến nghị Outperform (khả quan) đối với PNJ tại mức giá mục tiêu theo DCF không đổi là 98.902 đồng/CP (Upside: 23,9%)", chuyên gia BVSC khuyến nghị.

Trên thị trường chứng khoán, giá cổ phiếu PNJ đang giao dịch ở mức giá 75.600 đồng/cổ phiếu, giảm 10% sau 1 tháng trở lại đây. So với đầu năm, cổ phiếu PNJ cũng đang giảm gần 20% về giá trị.