Ngành sản xuất Trung Quốc cải thiện nhẹ trong tháng 8, tín hiệu khả quan?

Hoạt động sản xuất tại các nhà máy của Trung Quốc trong tháng 8/2023 chỉ tăng trưởng nhẹ nhưng vẫn dưới ngưỡng 50 điểm phân định giữa suy giảm và tăng trưởng trong bối cảnh tăng trưởng kinh tế toàn cầu chững lại và nhu cầu tiêu dùng nội địa suy giảm.

Cục Thống kê Quốc gia (NBS) công bố chỉ số PMI của ngành sản xuất Trung Quốc ở mức 49,7 điểm trong tháng này, tăng từ mức 49,3 điểm trong tháng 7/2023.

Như vậy sản xuất Trung Quốc kéo dài chuỗi thời gian suy giảm mạnh nhất tính từ tháng 4/2023 sau khi cải thiện nhẹ vào khoảng thời gian đầu của năm.

Chỉ số PMI tháng 8/2023 có phần cải thiện nhờ vào hoạt động sản xuất của nhóm doanh nghiệp lớn và quy mô vừa cải thiện, cả chỉ số sản xuất và chỉ số đơn hàng mới đều tăng. Như vậy có thể cho rằng cho rằng các biện pháp chính sách đã giúp ngăn sản xuất suy giảm sâu hơn, theo phân tích của Capital Economics. Tuy nhiên, Capital Economics cảnh báo động lực kinh tế nói chung vẫn yếu và cần thêm chính sách hỗ trợ để ngăn sự suy giảm mới trong năm nay.

Trong khi đó, chỉ số phi sản xuất chính thức của tháng 8/2023 chững lại còn 51 điểm từ mức 51,5 điểm của tháng liền trước, tiếp nối chuỗi thời gian suy giảm của tháng liền trước. Vào tháng 3/2023, chỉ số PMI của các ngành phi sản xuất từng chạm mức cao 58,2 điểm. Ngành dịch vụ kéo chỉ số này giảm còn ngành xây dựng tăng trưởng, chủ yếu nhờ vào các dự án hạ tầng, lượng trái phiếu do chính quyền các địa phương phát hành tăng, theo phân tích của Capital Economics.

Nhìn chung, cả lĩnh vực sản xuất và phi sản xuất dường như đang hướng dẫn đến ngưỡng 50 điểm, tương xứng với một nền kinh tế hiện đang không tăng trưởng cũng không suy giảm, theo trưởng bộ phận nghiên cứu khu vực châu Á – Thái Bình Dương tại tổ chức tài chính ING – ông Robert Carnell.

"Mọi chuyện thậm chí có thể tệ hơn. Tuy nhiên, các thị trường chắc chắn không quá băn khoăn với loạt dữ liệu mới này", ông Carnell nói.

Vào đầu tháng này, Ngân hàng Trung ương Trung Quốc (PBOC) đã hạ lãi suất chủ chốt để giúp vực dậy kinh tế và tiêu dùng người dân trong bối cảnh có thêm nhiều dấu hiệu căng thẳng trên thị trường bất động sản. Tuy nhiên các thành viên thị trường tin rằng việc cắt giảm lãi suất mới đây không tạo ra nhiều tác động, người mua nhà trong khi đó thất vọng khi lãi suất thế chấp thời hạn 5 năm không có gì thay đổi.

Các chuyên gia kinh tế tại nhiều ngân hàng toàn cầu như Morgan Stanley hay UBS trong nhiều tháng gần đây đã hạ dự báo tăng trưởng kinh tế Trung Quốc năm 2023 bởi lý do các vấn đề trên thị trường bất động sản chưa giải quyết được và động thái hỗ trợ chính sách không mạnh như kỳ vọng.

Theo bài báo mới được Bloomberg đăng tải, số liệu tín dụng của tháng 7/2023 cho thấy nhu cầu vay vốn của doanh nghiệp và người tiêu dùng Trung Quốc sụt giảm.

Những vấn đề trên thị trường bất động sản, đặc biệt vụ việc công ty bất động sản Country Garden phá sản trong thời gian gần đây không khỏi ảnh hưởng đến tâm lý nói chung. Niềm tin người tiêu dùng thấp.

"Số liệu tín dụng vào tháng 7/2023 cho thấy những khó khăn trên thị trường bất động sản Trung Quốc tiếp diễn, ngoài ra tình hình địa chính trị xấu đi cũng khiến cho bất ổn tăng lên", chuyên gia kinh tế trưởng phụ trách Trung Quốc – ông Lu Ting và nhóm các nghiên cứu viên tại tổ chức nghiên cứu Nomura Holdings nhấn mạnh trong báo cáo công bố mới đây.

"Tại Nhật trong thập niên 1990, doanh nghiệp trả nợ để đảm bảo khả năng tồn tại của họ, tuy nhiên ngày nay ở Trung Quốc, nhiều doanh nghiệp và hộ gia đình đang giảm vay nợ do thiếu niềm tin", báo cáo của ông Lu Ting nhấn mạnh.

Nhóm nghiên cứu thuộc Nomura Holdings dự báo về khả năng Trung Quốc sẽ có thể hạ lãi suất cơ bản đồng nhân dân tệ trước thời điểm cuối tháng 9/2023, nếu không có các đợt điều chỉnh lãi suất như vậy, hoàn toàn có rủi ro Trung Quốc có thể không đạt mục tiêu tăng trưởng GDP 5% trong năm nay.

Doanh số bán lẻ tháng 7/2023 tăng nhẹ 4,7%, cao hơn một chút so với mức tăng của tháng 6/2023.

Lĩnh vực bất động sản, nơi mà nhiều hộ gia đình Trung Quốc tích trữ tài sản, hiện đang khiến nhiều người lo lắng về khả năng sự suy giảm của nó sẽ gây ảnh hưởng đến toàn bộ nền kinh tế.

Trong tháng 8/2023, doanh nghiệp bất động sản Country Garden công bố đã tạm thời ngưng giao dịch với khoảng 10 lô trái phiếu bằng đồng nhân dân tệ trên thị trường Trung Quốc nội địa.

Trong tuần liền trước, công ty đã không thanh toán được tiền lãi của hai khoản trái phiếu được định giá bằng đồng USD, theo thống kê của Reuters.

Các doanh nghiệp nhà nước có nhiều thuận lợi hơn doanh nghiệp tư nhân trong việc có được các khoản tín dụng tại Trung Quốc nơi mà các ngân hàng nhà nước chiếm đa số. Các doanh nghiệp bất động sản nhà nước Trung Quốc cũng kinh doanh nhà tốt hơn so với nhóm doanh nghiệp tư nhân.

Tuy nhiên, theo phân tích dựa trên các dữ liệu lịch sử tại Trung Quốc, lĩnh vực bất động sản Trung Quốc cần phải suy giảm thêm đến khoảng 10% nữa mới có thể rơi xuống ngưỡng suy giảm tệ hại như Nhật hoặc Hàn Quốc từng trải qua trước đây, theo giám đốc quản lý đầu tư tại quỹ Brandes Investment Partners – ông Louis Lau phân tích.