Trung Quốc hạ lãi suất tham chiếu LPR trong nỗ lực kích thích nền kinh tế trì trệ

Ngân hàng Trung Ương Trung Quốc PBOC hôm 20/11 đã tuyên bố hạ lãi suất tham chiếu LPR kỳ hạn 1 năm từ 4,20% xuống 4,15%, tức giảm 0,05%. Lãi suất tham chiếu kỳ hạn 5 năm giảm từ 4,85% xuống 4,8%. Lưu ý LPR là tỷ lệ lãi suất tham chiếu được thiết lập bởi 18 ngân hàng lớn nhất Trung Quốc.

Việc cắt giảm lãi suất LPR được xem là nỗ lực mới nhất của PBOC trong việc thúc đẩy các ngân hàng cho vay nhiều hơn với đối tượng doanh nghiệp vừa và nhỏ đang bị tổn thương bởi xu hướng giảm tốc của nền kinh tế.

Hôm 19/11, trong một cuộc khảo sát chuyên gia kinh tế do Reuters tổ chức, có tới 64 chuyên gia cho rằng PBOC sắp sửa cắt giảm lãi suất tham chiếu LPR một năm, 37 người trong đó mong đợi một sự cắt giảm lãi suất LPR 5 năm.

Ông Yan Se, chuyên gia kinh tế từ Founder Securities (Bắc Kinh) nhận định việc cắt giảm lãi suất tham chiếu LPR đã phản ánh một động thái tương tự với cắt giảm lãi suất công cụ cho vay trung hạn MLF lần đầu tiên kể từ năm 2016 mà PBOC thực hiện 2 tuần trước đây, trong nỗ lực giảm chi phí vay để kích thích nền kinh tế rộng lớn hơn. Đây là một tín hiệu cho thấy các nhà hoạch định chính sách Trung Quốc đang sẵn sàng sử dụng nghiệp vụ thị trường mở để kích thích nhu cầu vốn của hệ thống tài chính, qua đó thúc đẩy tăng trưởng trong bối cảnh nền kinh tế Trung Quốc ngày một lao đao. Tăng trưởng GDP Trung Quốc hồi quý III/2019 chỉ đạt 6%, tốc độ tăng trưởng thấp nhất trong vòng hơn 27 năm qua kể từ năm 1992. 

Kể từ tháng 8/2019 (thời điểm Ngân hàng Nhân dân Trung Quốc cải cách cơ chế thiết lập lãi suất tham chiếu LPR) đến nay, PBOC đã 3 lần cắt giảm lãi suất LPR một năm bất chấp áp lực từ lạm phát tiêu dùng tăng phi mã do cơn sốt dịch tả lợn Châu Phi.

Trong một nghiên cứu mới công bố, chuyên gia kinh tế Trung Quốc Martin Lynge Rasmussen (Capital Economics) dự đoán PBOC nhiều khả năng sẽ tiếp tục cắt giảm lãi suất mạnh mẽ hơn trong những tháng tiếp theo trong xu hướng nới lỏng chính sách tiền tệ của các chính phủ trên toàn thế giới. 

Suốt nhiều tuần qua, PBOC còn liên tục bơm thanh khoản vào hệ thống tài chính để kích thích nhu cầu vốn của toàn nền kinh tế Trung Quốc, với lần bơm thanh khoản 200 tỷ NDT (khoảng 28,6 tỷ USD) hôm 15/11. Nie Wen, chuyên gia kinh tế đến từ Hwabao Trust (Thượng Hải) nhận định: “Việc bơm thanh khoản thông qua công cụ cho vay trung hạn MLF được sử dụng để bù đắp sự thiếu hụt thanh khoản ngay cả khi PBOC trong năm qua đã liên tiếp cắt giảm tỷ lệ dự trữ bắt buộc (RRR) của các ngân hàng”.

Hàng loạt nỗ lực nới lỏng chính sách tiền tệ được Chính phủ Trung Quốc tiến hành trong thời điểm xung đột thương mại với Mỹ có nguy cơ kéo dài. Hồi tháng 10, hai quốc gia từng nhất trí thông qua thỏa thuận thương mại giai đoạn 1 nhằm chấm dứt cuộc thương chiến đầy cay đắng kéo dài trong gần 2 năm qua. Tuy nhiên, việc Bắc Kinh muốn lật lại cam kết mua nông sản Mỹ và thúc đẩy Mỹ dỡ bỏ nhiều thuế quan hơn đang đẩy đàm phán vào thế bế tắc. 

Hôm 19/11, Tổng thống Donald Trump cảnh báo trước Nội các Mỹ sẽ tăng thuế nếu không đạt được thỏa thuận giai đoạn 1 với Trung Quốc như kế hoạch. Phía Bắc Kinh hiện chưa đưa ra bình luận gì về phát biểu cứng rắn này.