Trong tuần đầu tiên của tháng 12/2025, thị trường chứng khoán Việt Nam lọt top 10 thị trường tài chính tăng mạnh nhất toàn cầu. VN-Index tăng 2,98% cả tuần qua. Dù chỉ số đi lên, thanh khoản vẫn ở mức thấp. Tổng giá trị giao dịch trên toàn thị trường đạt bình quân 23.724 tỷ đồng mỗi phiên.

Ở góc độ chiến lược, ông Huỳnh Anh Huy, CFA, Giám đốc phân tích ngành Chứng khoán Kafi cho rằng đây là thời điểm thích hợp để tái cơ cấu danh mục theo hướng tập trung hơn vào các doanh nghiệp có nền tảng cơ bản tốt, định giá đang ở vùng hấp dẫn và triển vọng tăng trưởng rõ ràng.

Dòng tiền nội chưa quay lại mạnh khiến các nhịp điều chỉnh có thể tiếp diễn, và việc duy trì một phần tiền mặt giúp nhà đầu tư linh hoạt hơn trong các quyết định tích lũy.

Chứng khoán hôm nay mới nhất 8/12: Tác động chính sách trong nước, chờ đợi biến số lãi suất. Ảnh AI minh hoạ

Ở góc nhìn chính sách trong nước, ông Huy nhận định mặt bằng định giá chung của thị trường vẫn đang ở mức thấp nếu loại trừ yếu tố tác động mạnh từ nhóm “họ Vin”.

Khi kết quả kinh doanh quý IV được công bố, đặc biệt ở các ngành có độ nhạy với chu kỳ phục hồi, thị trường có thể chứng kiến sự cải thiện rõ rệt về định giá.

Thanh khoản hiện thấp chủ yếu phản ánh trạng thái chờ đợi của dòng tiền lớn, và khả năng cao dòng tiền sẽ quay lại mạnh hơn vào cuối tháng 12 khi các tín hiệu vĩ mô được xác nhận.

Trong khi đó, nhận định về diễn biến thị trường chứng khoán tuần tới, ông Nguyễn Tấn Phong, Chuyên gia Phân tích Chứng khoán Pinetree cho rằng, xu hướng tăng của VN-Index tiếp tục duy trì thời gian qua bất chấp những tín hiệu xấu đến từ vĩ mô trong nước.

Tuy nhiên, theo ông, nhiều khả năng thị trường chứng khoán chưa thể bứt phá ngay từ giờ đến hết năm, mà phải cần thêm thời gian tích lũy do chưa thể giải quyết được triệt để vấn đề vĩ mô. Vì vậy, đối với những nhà đầu tư đã bắt đáy thành công có thể chốt lãi một phần để bảo vệ thành quả và cơ cấu danh mục.

Chứng khoán ACB (ACBS) nhận định, trong bối cảnh các ngưỡng 1.750 điểm và xa hơn là vùng đỉnh lịch sử quanh mốc 1.800 điểm đều là vùng kháng cự mạnh, VN-Index nhiều khả năng sẽ gặp áp lực chốt lời đáng kể khi tiếp cận khu vực này.

"Nhà đầu tư có thể cân nhắc hiện thực hóa lợi nhuận đối với các mã đã tăng mạnh, nhằm chủ động quản trị rủi ro khi thị trường tiến đến các vùng cản quan trọng", Chứng khoán ACB (ACBS) khuyến nghị.

Tuần qua, Ngân hàng nhà nước đã có động thái đáng chú ý. Ngay sau khi lãi suất liên ngân hàng kỳ hạn qua đêm “vọt” lên 7,48%/năm trong ngày 03/12, Ngân hàng Nhà nước (NHNN) đã bất ngờ điều chỉnh lãi suất cho vay cầm cố giấy tờ có giá (kênh mua kỳ hạn) trong ngày 04/12, từ 4% lên 4,5%/năm.

Chuyên gia VCBS cho rằng động thái trên phát đi tín hiệu mạnh mẽ về chủ trương kéo giảm lãi suất liên ngân hàng, tạo điều kiện để các tổ chức tín dụng tiếp cận nguồn vốn chi phí thấp, qua đó tiếp tục giảm lãi suất cho vay theo định hướng của Chính phủ.

Không riêng tại Việt Nam, câu chuyện lãi suất sẽ tiếp tục là chủ đề nóng tuần tới khi giới đầu tư toàn cầu hướng về quyết định chính sách tiền tệ sắp tới của Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed). Trường hợp Fed cắt giảm lãi suất điều hành vào tháng 12 được kỳ vọng sẽ giúp giảm áp lực suy yếu lên các đồng tiền châu Á.

Theo ông Nguyễn Tấn Phong - Chuyên gia Phân tích Chứng khoán Pinetree, xu hướng tăng của VN-Index tiếp tục duy trì thời gian qua bất chấp những tín hiệu xấu đến từ vĩ mô trong nước như thanh khoản VND cạn kiệt, lãi suất liên ngân hàng tăng mạnh lên trên 7% đầu tháng 12, một số ngân hàng rục rịch tăng lãi suất tiền gửi và cho vay,… Chuyên gia từ Pinetree cho rằng thị trường đã phản ánh toàn bộ những thông tin tiêu cực này và tạo đáy trung hạn ở 1580 vào ngày 10/11.

“Dù đã tạo đáy thành công, nhiều khả năng thị trường chứng khoán chưa thể bứt phá ngay từ giờ đến hết năm, mà phải cần thêm thời gian tích lũy do chưa thể giải quyết được triệt để vấn đề vĩ mô. Bởi vậy, đối với những nhà đầu tư đã bắt đáy thành công có thể chốt lãi một phần để bảo vệ thành quả và cơ cấu danh mục”, ông Phong nhấn mạnh.

16 doanh nghiệp trả cổ tức bằng tiền mặt tuần này: Tâm điểm Tập đoàn Thiên Long và Chứng khoán SSI

Theo thống kê, có 24 doanh nghiệp thông báo chốt quyền cổ tức trong tuần 8/12– 12/12. Trong đó, 16 doanh nghiệp trả cổ tức bằng tiền mặt trong tuần này, mức cao nhất là 15% và thấp nhất là 1%.

Ngoài ra có 2 doanh nghiệp phát hành thêm, 3 doanh nghiệp thưởng cổ phiếu và 3 doanh nghiệp trả cổ tức tiền mặt trong tuần này.

Trong đó, CTCP Tập đoàn Thiên Long (TLG) công bố chia cổ tức tổng tỷ lệ 20%, gồm 10% bằng cổ phiếu và 10% bằng tiền mặt. Ngày đăng ký cuối cùng là 12/12/2025, thanh toán dự kiến ngày 26/12/2025.

Doanh nghiệp sẽ phát hành gần 8,8 triệu cổ phiếu theo tỷ lệ 10:1, tương ứng giá trị hơn 87,8 tỷ đồng trích từ lợi nhuận sau thuế chưa phân phối. Sau phát hành, vốn điều lệ tăng từ 877,5 tỷ lên gần 965,3 tỷ đồng. Song song, Thiên Long chi khoảng 87,8 tỷ đồng tạm ứng cổ tức tiền mặt năm 2025, nâng tổng giá trị cổ tức đợt này lên 175,6 tỷ đồng.

Trong khi đó, CTCP Chứng khoán SSI (SSI) thông báo 9/12/2025 là ngày chốt danh sách cổ đông để thực hiện quyền mua cổ phiếu chào bán thêm. SSI dự kiến chào bán 415,18 triệu cổ phiếu giá 15.000 đồng/cổ phiếu, theo tỷ lệ 5:1. Cổ phiếu phát hành mới không bị hạn chế chuyển nhượng.

Thời gian đăng ký và nộp tiền mua kéo dài từ 17/12/2025 đến 8/1/2026; quyền mua được chuyển nhượng từ 17–30/12/2025. Nếu đợt phát hành thành công, SSI sẽ nâng vốn điều lệ từ 20.779 tỷ đồng lên gần 24.932 tỷ đồng, qua đó giành lại vị trí dẫn đầu ngành chứng khoán về quy mô vốn.