Cụ thể, động lực chính đến từ thương vụ bán KCN Phong Phú, bởi lẽ Sacombank dự kiến sẽ nhận đủ khoản thanh toán từ thương vụ này trong năm 2025. Thực tế cho thấy, tính đến cuối quý 3/2024, ngân hàng đã nhận 20% khoản thanh toán, và ban lãnh đạo kỳ vọng sẽ nhận thêm 40% trong quý 4/2024 và 40% còn lại trong năm 2025.

KCN Phong Phú, vốn là tài sản đảm bảo cho khoản nợ xấu từ thương vụ sáp nhập với Ngân hàng Phương Nam năm 2015, đã được đấu giá thành công với mức giá khoảng 7.900 tỷ đồng.

Ông dự báo, Sacombank sẽ nhận tổng cộng 7.900 tỷ đồng từ thương vụ này trong năm 2025. Trong đó, 5.100 tỷ đồng sẽ được dùng để tất toán trái phiếu Công ty Quản lý Tài sản Việt Nam.

Ngoài ra, 2.800 tỷ đồng còn lại từ thương vụ này sẽ được ghi nhận là lợi nhuận bất thường trong thu nhập ngoài lãi. Chuyên gia kỳ vọng, thu nhập ngoài lãi của Sacombank sẽ tăng 78,4% so với cùng kỳ trong năm 2024, chủ yếu nhờ khoản lợi nhuận từ việc bán Phong Phú.

Chúng tôi kỳ vọng lợi nhuận trước thuế của Sacombank sẽ ghi nhận khoản đột biến khoảng 7.900 tỷ đồng trong năm 2025, nhờ khoản thanh toán từ thương vụ bán đấu giá thành công Khu Công Nghiệp Phong Phú.

Ngoài ra, việc tất toán trái phiếu VAMC sẽ giúp Sacombank ghi nhận khoản hoàn nhập dự phòng khoảng 3.400 tỷ đồng. Hơn nữa, ngân hàng cũng kỳ vọng chất lượng tài sản sẽ được cải thiện trong năm 2025, nhờ tỷ lệ hình thành nợ xấu giảm và khả năng trả nợ của khách hàng được cải thiện.

Thêm vào đó, Sacombank cũng đang có kế hoạch thoái vốn 32,5% cổ phần, vốn được thế chấp để đảm bảo nợ xấu từ thương vụ sáp nhập với Ngân hàng Phương Nam. Nếu thương vụ này thành công, ngân hàng có thể ghi nhận khoản lợi nhuận bất thường lên tới 20.000 tỷ đồng, giúp tăng vốn cấp 1 và cải thiện hệ số CAR (tỷ lệ an toàn vốn tối thiểu).

Phân tích sâu hơn về tác động của thương vụ thoái vốn, chuyên gia cho rằng: Thương vụ thoái vốn 32,5% cổ phần này có vai trò quan trọng, nhất là khi CAR của Sacombank chỉ ở mức 10,1% trong quý IV/2024, trong khi Ngân hàng Nhà nước đề xuất nâng CAR tối thiểu lên 10,5% với lộ trình đến năm 2033.

"Nếu Sacomabank thoái vốn thành công 32,5% cổ phần cho cổ đông chiến lược, ngân hàng có thể ghi nhận lợi nhuận bất thường khoảng 20.000 tỷ đồng. Khoản lợi nhuận này sẽ được ghi nhận vào lợi nhuận giữ lại và tính vào vốn cấp 1 của ngân hàng. Theo đó, CAR của Sacombank có thể tăng lên khoảng 13,4% (dựa trên số liệu quý IV/2024). Sự cải thiện này sẽ giúp Sacombank nâng cao vị thế, mở rộng tín dụng vào các lĩnh vực có rủi ro cao hơn mà vẫn đảm bảo tuân thủ quy định", ông Vũ Mạnh Hùng nhấn mạnh.

Với những yếu tố tích cực trên, chuyên gia đưa ra giá mục tiêu 45.700 đồng/cổ phiếu cho STB của Sacombank. Tuy nhiên, nếu thương vụ thoái vốn 32,5% cổ phần thành công, giá mục tiêu có thể tăng lên 51.300 đồng/cổ phiếu. Dự phóng này giả định lợi nhuận bất thường khoảng 20.000 tỷ đồng, qua đó nâng CAR của ngân hàng lên 13,4%, tạo điều kiện để STB mở rộng tín dụng vào các lĩnh vực có lợi suất cao hơn.

×