Kênh đầu tư nào sẽ có hiệu suất tốt nhất năm 2025?

Huyền Anh
19/01/2025 09:58 GMT +7
Kênh đầu tư chứng khoán thường sẽ có hiệu suất tốt nhất trong giai đoạn kinh tế "tiền tăng trưởng". Sau chứng khoán, sẽ là sự phục hồi của thị trường bất động sản, nhưng hiện tại chưa phải thời điểm thích hợp để giải ngân mạnh.

Kênh đầu tư 2025: Chứng khoán thường có hiệu suất đầu tư tốt nhất

Ông Ngô Thành Huấn, CEO Công ty Tư vấn Đầu tư và Quản lý Tài sản FIDT, nhận định rằng để xác định danh mục đầu tư tối ưu, nhà đầu tư cần hiểu rõ chu kỳ kinh tế.

Theo ông, năm 2025 sẽ là giai đoạn tiền phục hồi của nền kinh tế. Một số dấu hiệu nhận biết bao gồm: Lãi suất trung dài hạn chạm đáy và bắt đầu tăng nhẹ; thị trường bất động sản vượt qua giai đoạn khó khăn nhất; lạm phát lõi giảm; và thị trường chứng khoán cũng bắt đầu tăng trở lại.

"Trong giai đoạn này, chứng khoán là kênh đầu tư thường sẽ có hiệu suất tốt nhất, vì cổ phiếu luôn đi trước thị trường", ông Tuấn nhấn mạnh.

Tuy nhiên, ông cũng lưu ý rằng, thị trường chứng khoán là cuộc chơi có tính phân hóa cao theo từng giai đoạn và trong giai đoạn kinh tế còn nhiều ẩn số khó đoán, không phải ai cũng có thể dễ dàng kiếm lời.

Đồng quan điểm, ông Trần Hoàng Sơn, Giám đốc Chiến lược thị trường tại CTCP Chứng khoán VPBank (VPBankS) nhận định, diễn biến nửa đầu năm vẫn sẽ tương đối khó khăn bởi thị trường còn khá nhiều nhiễu động phía trước. Tuy nhiên, nửa cuối 2025, nhà đầu tư nên tập trung vào nhóm bluechip và vốn hóa lớn, bởi câu chuyện sẽ hướng đến giai đoạn mới, khi Việt Nam được nâng hạng và nhà đầu tư nước ngoài sẽ chọn những nhóm cổ phiếu lớn, nằm trong chỉ số.

Đặc biệt, trong ngắn hạn, ông Sơn dự báo, cổ phiếu vừa và nhỏ có thể hút được dòng tiền, còn nhóm cổ phiếu vốn hóa lớn chứng kiến đà tăng chững lại. Với bối cảnh thanh khoản trung bình và thấp, dòng tiền tập trung vào nhóm cổ phiếu nào thì nhóm đó có thể sẽ có mức tăng giá tốt hơn so với mặt bằng chung.

Trong khi đó, nhằm dự báo triển vọng của thị trường chứng khoán Việt Nam 2025, VCBS đã sử dụng mức trung bình điều hoà của P/E khu vực Châu Á – Thái Bình Dương làm tham chiếu so sánh để xác định mức định giá của thị trường Việt Nam. Trong những năm trở lại đây, VN-Index đang được định giá tương đương mặt bằng bình quân khu vực. Theo đó, VCBS ước tính P/E của Việt Nam sẽ dao động ở vùng 13.9x – 15.3x.

Với kịch bản cơ sở, chỉ số VN-Index được dự báo có thể đạt 1.555 điểm. Với kịch bản khả quan, chỉ số có thể đạt 1.663 điểm với kỳ vọng nâng hạng thị trường.

Hiện tại chưa phải thời điểm thích hợp giải ngân mạnh cho bất động sản

Sau chứng khoán, theo ông Ngô Thành Huấn, sẽ là sự phục hồi của thị trường bất động sản, nhưng hiện tại chưa phải thời điểm thích hợp để giải ngân mạnh.

Theo ông Tuấn, để thị trường bất động sản phục hồi, cần trải qua một chu kỳ tích lũy trở lại của nền kinh tế. Về tín hiệu kỹ thuật, chúng ta có thể chờ giai đoạn giá tăng nhưng thanh khoản giảm mạnh, tức là người bán không muốn tiếp tục chiết khấu giá trong khi người mua vẫn mang tâm lý chờ đợi. Khi cả hai bên đều cân nhắc kỹ lưỡng, đó cũng là lúc thị trường xác nhận một thực tế: giá rẻ sẽ không còn.

Nói cách khác, nếu các phân khúc nhà ở dân sinh tại Hà Nội và TP.HCM duy trì được mức giá hiện tại, khoảng 6 tháng tới, thị trường bất động sản sẽ dần ấm lên. Quá trình phục hồi sẽ bắt đầu từ khu vực trung tâm, sau đó lan tỏa ra vùng ven. Lộ trình này sẽ chuyển từ nhu cầu ở thực sang nhu cầu đầu tư dài hạn, và cuối cùng là đầu cơ. Tuy nhiên, các phân khúc như bất động sản nghỉ dưỡng hay bất động sản nông nghiệp sẽ phải chờ đến năm 2027 mới có thể kỳ vọng phục hồi.

Ông khuyến nghị nhà đầu tư, trong giai đoạn hiện tại, nhà đầu tư nên ưu tiên xuống tiền vào phân khúc nhà ở đáp ứng nhu cầu ở thực tại khu vực trung tâm và vùng ven, bởi giá khó có khả năng giảm thêm. Ngược lại, với các phân khúc khác, nhà đầu tư nên kiên nhẫn chờ đợi thời điểm thích hợp để giải ngân.

Bên cạnh đó, nhà đầu tư có thể cân nhắc phân bổ một phần vốn vào các kênh phòng thủ như gửi tiết kiệm hoặc vàng. Riêng với vàng, ông Huấn cho rằng vẫn nên nắm giữ trong thời gian tới, bởi dư địa tăng giá vẫn còn khi Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) tiếp tục giảm lãi suất. Tuy nhiên, từ giữa năm 2025, đặc biệt là năm 2026, vàng sẽ không còn hấp dẫn vì khi kinh tế phục hồi, nó sẽ bước vào giai đoạn "ngủ đông" kéo dài.

Về trái phiếu, theo ông Tuấn, với các quy định mới áp dụng cho thị trường trái phiếu doanh nghiệp (TPDN), rủi ro đang dần được kiểm soát, hướng đến một cơ chế vận hành bền vững hơn.

Tuy nhiên, trong ngắn hạn, thị trường vốn vẫn đối mặt với nhiều khó khăn do tác động của suy thoái kinh tế. Đây không phải là thời điểm thuận lợi để kênh đầu tư TPDN thu hút nhà đầu tư cá nhân.

Đối với những nhà đầu tư quan tâm đến TPDN, thay vì trực tiếp tham gia, nên cân nhắc đầu tư qua các quỹ, nơi có đội ngũ chuyên gia quản lý rủi ro và danh mục đầu tư chuyên nghiệp, phù hợp với bối cảnh kinh tế hiện tại.

Huyền Anh