Kỳ vọng cổ phiếu chứng khoán tích cực trong những tháng cuối năm 2023, Vndirect gọi tên 6 công ty

Xét quanh khu vực, Vndirect nhận thấy, lĩnh vực dịch vụ tài chính (DVTC) ở Việt Nam có tiềm năng to lớn. Tính đến cuối quý II/2023, tỷ lệ nhà đầu tư trên toàn dân số ở Việt Nam chỉ xấp xỉ 7%, thấp hơn so với mức 7,5% ở Thái Lan (đã loại bỏ các nhà đầu tư không hoạt động) và cũng thấp hơn mức 12,5% tại Malaysia.

Ngoài ra, thu nhập khả dụng của hộ gia đình tại Việt Nam đã tăng trưởng mạnh mẽ trong những năm gần đây đã cho thấy nhu cầu gia tăng đối với các sản phẩm tài chính cũng như nguồn thu của các công ty môi giới. Chính phủ Việt Nam cũng đang thực hiện các bước hỗ trợ sự phát triển của lĩnh vực chứng khoán (hệ thống giao dịch mới do KRX phát triển). Với tất cả những yếu tố này kết hợp lại, chuyên gia Vndirect tin rằng triển vọng của lĩnh vực dịch vụ tài chính Việt Nam vẫn tồn tại nhiều tiềm năng lớn chưa được khai thác hết.

Giá trị giao dịch trung bình hàng ngày từ 3 sàn chính đạt 20 - 25 nghìn tỷ đồng trong nửa cuối năm 2023

Từ giữa tháng 3/2023, lãi suất điều hành của Ngân hàng Nhà nước (NHNN) đã có 4 lần giảm: Lãi suất tái chiết khấu giảm 1,5 điểm % xuống 3,5%/năm, lãi suất tái cấp vốn giảm 1,5 điểm % xuống 4,5%/năm, lãi suất tối đa đối với tiền gửi có kỳ hạn dưới 6 tháng giảm 1,25 điểm % xuống 4,75%/năm.

Chuyên gia Vndirect cho rằng, NHNN có thể duy trì mức lãi suất chính sách như hiện nay cho đến cuối năm 2023 nhờ lãi suất thực tại Việt Nam vẫn cao hơn ở Mỹ và kỳ vọng tỷ giá hối đoái được kiểm soát trong nửa cuối 2023.

Qua đó, Vndirect kỳ vọng giá trị giao dịch trung bình hàng ngày (GTGD TB) từ 3 sàn chính có thể đạt 20 - 25 nghìn tỷ đồng trong nửa cuối năm 2023 (tăng từ mức 16 nghìn tỷ đồng trong quý II/2023 - ngang mức với giai đoạn 6 tháng đầu năm 2021) nhờ lãi suất huy động ở mức thấp cũng như nhiều cơ hội đầu tư hấp dẫn hơn.

Cùng với kết hợp tỷ lệ cho vay ký quỹ toàn ngành trên tổng giá trị tài sản niêm yết trong 3 năm gần đây vào khoảng từ 17% - 20%, Vndirect dự báo tổng cho vay ký quỹ toàn thị trường có thể đạt 155 - 180 nghìn tỷ đồng trong nửa cuối 2023, hàm ý mức tăng 10 - 30% từ mức 140 nghìn tỷ đồng cuối quý II/2023.

Vndirect cho rằng, cổ phiếu chứng khoán sẽ có diễn biến tích cực trong nửa cuối 2023

Đến thời điểm hiện tại, định giá ngành đang giao dịch ở mức P/B là 1,6 lần, thấp hơn nhiều so với mức trung bình của ngành trong 3 năm gần đây. Không chỉ vây, Vndirect kỳ vọng thị trường chứng khoán sẽ tăng tốc trong nửa cuối 2023 nhờ chính sách tiền tệ mở rộng và chính sách tài khóa hỗ trợ.

Trong bối cảnh này, lĩnh vực chứng khoán sẽ là đại diện tốt nhất cho sự hồi sinh của thị trường. Chuyên gia Vndirect chỉ ra, các công ty môi giới với lợi thế nhà đầu tư nhỏ lẻ và mức độ số hóa cao sẽ được hưởng lợi nhiều nhất từ dòng vốn chảy mạnh vào thị trường chứng khoán bao gồm: SSI, VND, MBS.

Ngoài ra, với hoạt động cho vay ký quỹ nhộn nhịp hơn, các công ty dịch vụ tài chính có tiềm năng tăng trưởng cho vay ký quỹ và khả năng duy trì spread (chênh lệch giữa lãi suất cho vay ký quỹ và chi phí vốn) sẽ có khả năng mở rộng thu nhập ký quỹ như: SHS, AGR, SSI, BSI và MBS. Vndirectcũng kỳ vọng thu nhập của toàn thị trường chứng khoán sẽ được cải thiện nhờ hiệu suất đầu tư tốt hơn của các cổ phiếu trong danh mục đầu tư của các công ty chứng khoán.

Sau một năm 2022 đầu biến động với thị trường chứng khoán, hầu hết các nhà đầu tư đều e ngại cổ phiếu các công ty chứng khoán. Do đó, định giá của ngành này đã bị áp lực đáng kể từ đầu năm 2023. Hiện tại, định giá của ngành này đang ở mức P/B là 1,6 lần, thấp hơn so với mức trung bình trong 3 năm gần đây.

Với kỳ vọng thị trường chứng khoán sẽ tăng tốc trong nửa cuối năm 2023 nhờ hỗ trợ chính sách tiền tệ và chính sách tài khóa mở rộng, ngành môi giới sẽ là đại diện tốt nhất cho sự phục hồi của thị trường chứng khoán. Do đó, Vndirect tin rằng các công ty chứng khoánsẽ có kết quả hoạt động tốt hơn trong nửa cuối năm 2023.

Việt Nam là một trong những điểm đầu tư hấp dẫn trong lĩnh vực tài chính

Bên cạnh đó, Vndirect cũng chia sẻ luận điểm đầu tư bởi Việt Nam là một trong những điểm đầu tư hấp dẫn nhất đối với lĩnh vực dịch vụ tài chính, được hưởng lợi từ thị trường chứng khoán với mức độ thâm nhập thấp, tốc độ tăng trưởng thu nhập khả dụng cao và cam kết của Chính phủ phát triển lĩnh vực.

Thứ hai, trong bối cảnh lãi suất tiền gửi thấp sẽ hỗ trợ dòng vốn chảy vào thị trường chứng khoán, các công ty môi giới có lợi thế về nhà đầu tư bán lẻ và mức độ số hóa cao sẽ được hưởng lợi, bao gồm: SSI, VND, MBS.

Tiếp theo, khi hoạt động cho vay margin cũng được cải thiện, các công ty môi giới có tiềm năng cao cho tăng trưởng cho vay margin và spread cao bao gồm: SHS, AGR, SSI, BSI và MBS.

Cuối cùng, thu nhập của toàn bộ thị trường chứng khoán có khả năng được cải thiện nhờ lãi suất duy trì ở mức thấp. Do đó cải thiện hiệu quả đầu tư trong danh mục đầu tư của các công ty chứng khoán.