Trung Quốc "ra tay" khi đồng Nhân dân tệ lên mức mạnh nhất trong 3 năm

Sự mạnh lên của đồng Nhân dân tệ khiến hàng hóa xuất khẩu của Trung Quốc trở nên tương đối đắt đỏ với người mua nước ngoài, gây ra mối quan ngại về nguy cơ sụt giảm lợi thế cạnh tranh giá của hàng xuất khẩu - một yếu tố đóng vai trò quan trọng trong tăng trưởng kinh tế quốc gia.

Hôm 2/6, tỷ giá Nhân dân tệ kết thúc phiên giao dịch ít biến động hơn so với đồng USD sau khi Ngân hàng Nhân dân Trung Quốc PBOC thiết lập tỷ giá tham chiếu hàng ngày ở mức 6,3811 Nhân dân tệ đổi 1 USD. Như vậy, đây là ngày thứ hai liên tiếp tỷ giá tham chiếu Nhân dân tệ được thiết lập yếu hơn, đảo ngược mức tăng của 6 phiên giao dịch liên tiếp trước đó kể từ hôm 24/5, theo dữ liệu từ Wind Information.

Trong năm nay, tính đến cuối tháng 5, trong số 31 loại tiền tệ mà Bloomberg theo dõi, đồng Nhân dân tệ đã tăng giá khi so sánh với 25 loại tiền tệ. Trong đó, đồng Yên Nhật yếu hơn gần 8% so với Nhân dân tệ, còn đồng Won của Hàn Quốc giảm khoảng 5% và đồng bạc xanh của Mỹ mất 2,3% trước Nhân dân tệ.

Đồng Nhân dân tệ tăng giá đang kéo theo dòng tiền nước ngoài tràn vào thị trường Trung Quốc. Chỉ số CSI 300 của chứng khoán Trung Quốc đã tăng hơn 3% vào hôm 25/5, mức cao nhất kể từ tháng 7 năm ngoái do các quỹ đầu tư nước ngoài mua ròng 3,4 tỷ USD cổ phiếu trong nước. Sau đó hai ngày, các quỹ này tiếp tục mua ròng thêm 3,7 tỷ USD.

PBOC đã cố gắng cho phép thị trường đóng vai trò lớn hơn trong việc điều chỉnh tỷ giá Nhân dân tệ. Tuy nhiên, ngân hàng Trung ương vẫn giữ một số quyền kiểm soát tỷ giá thông qua việc điều chỉnh tỷ giá tham chiếu hàng ngày của đồng nội tệ so với USD.

Động thái thiết lập tỷ giá tham chiếu Nhân dân tệ yếu hơn theo ngay sau thông báo của Ngân hàng Trung ương về việc buộc các tổ chức tài chính tăng lãi suất tiền gửi ngoại hối từ mức 5% hiện tại lên 7% từ ngày 15/6. Việc điều chỉnh tăng lãi suất buộc các ngân hàng giữ ngoại tệ nhiều hơn, qua đó làm giảm lượng ngoại tệ có nguy cơ tác động đến tỷ giá hối đoái. Đây là lần tăng lãi suất tiền gửi ngoại tệ đầu tiên của Trung Quốc trong vòng 14 năm kể từ tháng 5/2007, ngay trước thềm cuộc khủng hoảng tài chính toàn cầu. Các nhà kinh tế ước tính động thái này sẽ làm giảm lượng ngoại tệ sẵn có trong các giao dịch dài hạn khoảng 20 tỷ USD. 

Xu Hongcai, Phó Giám đốc Ủy ban Chính sách Kinh tế tại Hiệp hội Khoa học Chính sách Trung Quốc nhận định động thái của Ngân hàng Trung ương là một tín hiệu mạnh mẽ phản ánh một hình thức thắt chặt chính sách tiền tệ có mục tiêu. Việc tăng lãi suất sẽ hạn chế hoạt động đầu cơ khi các ngân hàng, tổ chức tài chính buộc phải giữ nhiều ngoại tệ hơn trong dự trữ của họ. 

Các nhà chức trách Trung Quốc đang nỗ lực duy trì và thúc đẩy sự tăng trưởng ổn định của nền kinh tế sau cuộc khủng hoảng đại dịch Covid-19. Tuy nhiên, khác với các nền kinh tế lớn khác như Mỹ, châu Âu hay Nhật Bản, Trung Quốc duy trì chính sách tiền tệ nới lỏng một cách thận trọng, khiến tài sản tại thị trường Trung Quốc đại lục trở nên hấp dẫn tương đối với nhà đầu tư toàn cầu. Chẳng hạn, trái phiếu chính phủ Trung Quốc kỳ hạn 10 năm có mức lợi suất khoảng 3,07% trong khi trái phiếu chính phủ Mỹ cùng kỳ hạn hiện chỉ dao động quanh mức lợi suất khoảng 1,62%. Chênh lệch lợi suất lớn như vậy giúp Trung Quốc thu hút dòng tiền chảy vào các tài sản bằng đồng Nhân dân tệ, qua đó củng cố thêm sức mạnh đồng Nhân dân tệ so với đồng USD.

China Renaissance dự báo tỷ giá đồng Nhân dân tệ sẽ giữ ở mức gần 6,4 Nhân dân tệ đổi 1 USD trong năm nay và năm sau. Trong khi đó, nhà kinh tế Macquarie dự đoán đồng Nhân dân tệ sẽ suy yếu nhẹ xuống 6,55 Nhân dân tệ đổi 1 USD do kỳ vọng ngày càng tăng về việc Ngân hàng Trung ương Mỹ sẽ sớm đảo ngược chính sách tiền tệ nới lỏng hiện tại, qua đó hút ngược dòng tiền trở lại Mỹ. 

Vào tháng 5, các nhà phân tích của Morgan Stanley đã điều chỉnh dự báo tỷ giá Nhân dân tệ yếu hơn, từ mức 6,25 Nhân dân tệ đổi 1 USD trước đó xuống còn 6,48 Nhân dân tệ đổi 1 USD vào cuối năm nay.