VNDirect: Với quỹ đất cao gấp 3,3 lần so với doanh nghiệp đứng kế, cổ phiếu Vinhomes (VHM) có thể đạt 134.300đ/cp

Nguồn cung BĐS đang dần hồi phục

Tại báo cáo ngành tháng 7 với chủ đề "Bất động sản nhà ở - Thời điểm thuận lợi đã đến gần" mới đây, CTCP Chứng khoán VNDirect (HNX: VND) cho biết, thị trường BĐS có thể gặp khó khăn tạm thời trong quý III/2021 do dịch Covid-19 đang bùng phát. Tuy nhiên, VND nhận định rằng thị trường sẽ nhanh chóng trở lại mạnh mẽ ngay khi dịch được kiểm soát. 

Theo VDS, hiện nay nguồn cung BĐS đang dần hồi phục nhờ nới lỏng pháp lý, trong khi nguồn cầu cũng được thúc đẩy mạnh mẽ bởi thị trường phục hồi trên diện rộng, lãi suất vay mua nhà duy trì ở mức thấp và cơ sở hạ tầng đang được tăng tốc phát triển, do đó VNDirect cho rằng thị trường BĐS có thể sẽ bước vào thời điểm thuận lợi từ quý IV/2021.

Bên cạnh đó, dựa trên các tiêu chí: Sắp triển khai các dự án mà doanh nghiệp đã được cấp phép xây dựng hoặc giấy chứng nhận quyền sử dụng đất hoặc có khả năng cao được cấp phép trong năm 2021; Có sở hữu quỹ căn hộ cho phân khúc trung cấp và bình dân do các phân khúc này được thúc đẩy bởi nhu cầu thực ở của người dân; Sở hữu sức khỏe tài chính lành mạnh.

VDS lựa chọn các cổ phiếu Vinhomes (VHM), Nam Long (NLG) và Khang Điền (KDH) là nhóm cổ phiếu BĐS cần quan tâm trong dài hạn.

VHM, KDH và NLG sẽ là cổ phiếu mục tiêu trong tương lai

Cụ thể, đối với Vinhomes (VHM), giá mục tiêu VDS kỳ vọng sẽ là 134.300đ/cp. Chứng minh cho nhận định này, VDS cho rằng với tổng quỹ đất của Vinhomes bao gồm cả đất mua lại là 16.400ha tính đến tháng 3/2021, gấp khoảng 3,3 lần so với doanh nghiệp có quỹ đất lớn thứ hai là Novaland, tương đương với 16.400ha tổng diện tích sàn nhà ở.

Điều này nhấn mạnh khả năng tích lũy quỹ đất và quy hoạch tổng thể ấn tượng của doanh nghiệp. Trong đó có đến 92% tổng quỹ đất chưa được triển khai, cho thấy tiềm năng khổng lồ của VHM trong tương lai.

VDS ước tính tổng giá trị phát triển của doanh nghiệp sẽ đạt 1.118 nghìn tỷ đồng (tương đương với 48,2 tỷ USD) đến năm 2025. VHM đặt mục tiêu doanh số ký bán trong 2021 đạt 91 nghìn tỷ đồng, tăng 44,9% so với cùng kỳ, và 37.000 sản phẩm bán được tăng 34,2% so với cùng kỳ từ ba dự án mở bán Vinhomes Cổ Loa, Vinhomes Dream City và Vinhomes Wonder Park.

Chốt phiên giao dịch ngày 2/8, cổ phiếu VHM đang nằm ở ngưỡng 108.100 đồng/cp.

Trong khi đó, Khang Điền (KDH) có giá mục tiêu lên đến 45.500đ/cp. 

Theo VDS, một trong những lý do chọn KDH vì quy mô công ty, năng lực tài chính, pháp lý minh bạch và quỹ đất sẵn sàng phát triển lớn (578ha đất phát triển nhà ở và 110ha cho KCN vào cuối T5/21) giữa lúc nguồn cung khan hiếm tại TP. HCM. 

VNDirect nhận định những yếu tố này của công ty đáp ứng nhu cầu nhà ở thực, giúp tăng trưởng lợi nhuận ổn định. Do đó, doanh số ký bán của KDH sẽ phục hồi trong 2021- 2022 nhờ mở bán ba dự án mới Clarita (5,7ha), Armena (4,3ha) tại thành phố Thủ Đức và một dự án căn hộ (1,8ha) tại quận Bình Tân với tổng giá trị phát triển ước tính đạt 12.342 tỷ đồng.

Kết thúc phiên giao dịch ngày 2/8, cổ phiếu KDH nằm ở mức 40.300 đồng/cp. 

Cuối cùng, VDS lựa chọn Nam Long (NLG) với giá mục tiêu sẽ là 46.700đ/cp. Giải thích cho sự lựa chọn đối với NLG, VNDirec cho biết do NLG sở hữu quỹ đất lớn 681ha tính đến cuối quý I/2021, phần lớn nằm tại các tỉnh lân cận TP. HCM đang thu hút sự chú ý của nhà đầu tư nhờ phát triển cơ sở hạ tầng như Đồng Nai, Long An, Cần Thơ.

Bên cạnh đó, các sản phẩm căn hộ của NLG chủ yếu ở phân khúc trung cấp và bình dân, đáp ứng nhu cầu ở thực của người dân.

NLG dự kiến mở bán sáu dự án tiềm năng trong 2021. Do đó, chúng tôi dự phóng doanh số ký bán 2021 của NLG đạt 12.746 tỷ đồng, mức cao nhất từ trước tới nay. Tiềm năng tăng giá là giá bán cao hơn dự kiến tại dự án tại Izumi City và Cần Thơ 43ha.

Rủi ro giảm giá đến từ việc chậm trễ trong cấp phép; lãi suất mua nhà tăng cao, ảnh hưởng tới hoạt động ký bán các căn hộ tầm trung của NLG và giá nguyên vật liệu xây dựng tiếp tục tăng cao.

Cổ phiếu NLG hiện đang giao dịch ở ngưỡng 42.700 đồng/cp khi kết thúc phiên giao dịch gần nhất (2/8/2021).