Khu vực Đông Á mới nổi: Kỷ lục 9.000 tỷ USD trái phiếu nội tệ và nỗi lo suy yếu các điều kiện tài chính

Kỷ lục 9.000 tỷ USD trái phiếu nội tệ phát hành năm 2021 của khu vực Đông Á mới nổi

Trong đó, 3 tháng cuối năm, tổng lượng trái phiếu bằng đồng nội tệ của Đông Á mới nổi đã tăng 3,6% so với quý trước, lên tới 22.800 tỷ USD. Trong giai đoạn từ 30/11 tới 9/3, lãi suất trái phiếu trong khu vực cũng đã tăng lên trong bối cảnh áp lực lạm phát toàn cầu và lãi suất gia tăng ở các thị trường tiên tiến.

Năm 2021, các nền kinh tế thành viên ASEAN chứng kiến lượng phát hành trái phiếu nội tệ cao kỷ lục với 1.500 tỷ USD. Con số này chiếm 17% tổng lượng phát hành ở khu vực Đông Á mới nổi, bao gồm các thị trường Trung Quốc, Hong Kong, Indonesia, Hàn Quốc, Malaysia, Philipines, Singapore, Thái Lan và Việt Nam.

Báo cáo cho thấy, tổng lượng trái phiếu Chính phủ đang lưu hành trong khu vực đạt 14.300 tỷ USD vào cuối năm 2021, trong khi trái phiếu doanh nghiệp tăng lên tới 8.500 tỷ USD. Tăng trưởng của phân khúc trái phiếu doanh nghiệp giảm nhẹ trong quý cuối cùng của năm, trong bối cảnh sự chững lại của Trung Quốc, thị trường trái phiếu doanh nghiệp lớn nhất trong khu vực.

Tại Việt Nam, mức tăng trưởng nhanh hơn trong cả phân khúc trái phiếu Chính phủ và trái phiếu doanh nghiệp đã thúc đẩy thị trường trái phiếu bằng đồng nội tệ của Việt Nam tăng tới 9,8% so với quý trước, lên 91,5 tỷ USD vào cuối tháng 12/2021. Mức tăng trưởng hằng năm cũng nhanh hơn, lên tới 25,5%.

Trái phiếu chính phủ tăng 5,3% so với quý trước lên 65,3 tỷ USD. Lượng phát hành tăng vọt khiến phân khúc trái phiếu doanh nghiệp tăng 22,7%. Tổng lượng trái phiếu doanh nghiệp đang lưu hành tại Việt Nam là 26,3 tỷ USD.

Báo cáo cũng chỉ ra rằng, tổng lượng trái phiếu bền vững trong khu vực ASEAN cùng với các thị trường Trung Quốc; Hong Kong, Nhật Bản và Hàn Quốc đã tăng lên tới 430,7 tỷ USD vào cuối năm 2021, so với con số 274,1 tỷ USD một năm trước đó. 

Trái phiếu xanh tiếp tục chi phối thị trường trái phiếu bền vững của khu vực, chiếm 68,2% trong tổng số, cho dù sự quan tâm tới trái phiếu xã hội và trái phiếu bền vững cũng đang gia tăng.

Nỗi lo từ lạm phát

Chuyên gia Kinh tế trưởng của ADB, ông Albert Park nhận định: "Các điều kiện tài chính ở Đông Á mới nổi vẫn rất mạnh, được hỗ trợ bởi thanh khoản dồi dào. Hầu hết các ngân hàng trung ương trong khu vực đã duy trì lập trường tiền tệ thích ứng, ngay cả khi các nền kinh tế tiên tiến thắt chặt chính sách."

Tuy nhiên, ông Albert Park cũng cho rằng, áp lực lạm phát tiếp tục có thể khiến nhiều ngân hàng trung ương trên thế giới thắt chặt hơn, từ đó có thể làm giảm thanh khoản và làm suy yếu các điều kiện tài chính.

Thực tế, phí bảo hiểm rủi ro đã tăng lên trong bối cảnh tâm lý nhà đầu tư ảm đạm hơn do việc Cục Dự trữ liên bang Mỹ (Fed) thắt chặt tiền tệ và cuộc xung đột Nga-Ukraine leo thang.

Lần đầu tiên kể từ năm 2018, Cục Dự trữ liên bang Mỹ đã tăng lãi suất vào ngày 16/3 cho thấy khả năng tăng thêm lãi suất khi lạm phát gia tăng, một phần do sự gia tăng giá dầu và lương thực liên quan đến chiến tranh. Sự gián đoạn chuỗi cung ứng toàn cầu và quỹ đạo không chắc chắn của đại dịch Covid-19 cũng đang đe dọa triển vọng kinh tế toàn cầu.