Chủ tịch VnDirect: "Sau giai đoạn này, có thể tự tin về sự hồi phục nhanh của thị trường chứng khoán"

Niềm tin nhà đầu tư đang dần ổn định trở lại

Chia sẻ góc nhìn về triển vọng thị trường chứng khoán tại Talkshow với chủ đề "Khơi thông dòng vốn trên thị trường chứng khoán" do Báo Đầu tư tổ chức, ông Vũ Đức Tiến, Tổng giám đốc CTCK Sài Gòn – Hà Nội (SHS) cho biết, năm 2022 xảy ra khủng hoảng, đó là bức tranh tối nhất trong ba năm trở lại đây, thị trường CK giảm 34%. Theo đánh giá của SHS đã tạo đáy trung hạn ở vùng giá quanhh 900 điểm.

Hiện tại, các tín hiệu vĩ mô chưa tốt. Thanh khoản từ quý I đến hết tháng 4/2023 khoảng 12.400 tỷ đồng và sang tháng 5, 6 đã tốt hơn.

Việt Nam đang đối phó với khủng hoảng sau đại dịch tốt hơn thế giới. Trước bối cảnh đó, Chính phủ đang có động thái tốt hỗ trợ nền kinh tế, giải tỏa nỗi lo âu về thị trường trái phiếu, thực thi giãn nợ, giảm lãi suất, giảm VAT, quyết liệt trong đầu tư công để giải ngân. Tất cả các yếu tố đó đang hướng tới mục tiêu giải cứu doanh nghiệp (DN), kích thích tăng trưởng GDP.

"Các yếu tố kể trên cộng với TTCK đang khởi sắc như tỷ lệ thanh khoản tăng lên, nhà đầu tư nước ngoài quay trở lại. Trong kịch bản đầu tư, chúng tôi nhìn thấy tín hiệu tích cực và cân nhắc tham gia thị trường", ông Vũ Đức Tiến nói.

Theo ông Tiến về trung và dài hạn và xác định vùng đáy chọn cổ phiếu tốt sẽ sinh lời. Nếu tối đa hóa lợi nhuận vào từ tháng 3/2022 hoặc đầu tháng 5-6/2022 đến nay đã sinh lời.

Cùng bàn luận về vấn đề này, ông Trần Huy Doãn, Giám đốc khối Thị trường Phái sinh, Công ty chứng khoán ACB (ACBS) cho rằng, thị trường chứng khoán đã trải qua nhiều biến động, một phần do những yếu tô không thể dự đoán được từ chính trị và kinh tế thế giới, một phần do những sự kiện không thuận lợi từ nội tại trong nước. Nhà đầu tư trên thị trường đã bị 'đỗ vỡ" từ những biến động trồi sụt của thị trường, kéo dài từ tháng 10 năm 2022 đến giai đoạn vừa qua.

Tuy nhiên, diễn biến trên TTCK trong một vài tháng trở lại đây cho thấy, niềm tin của nhà đầu tư đang dần ổn định trở lại. Về dài hạn, nhà đầu tư vẫn kỳ vọng vào sự hồi phục của nền kinh tế.

Theo ông Trần Huy Doãn, trong 6 tháng cuối năm 2023, việc tiếp tục đẩy mạnh chính sách giải ngân vốn đầu tư công sẽ giúp cải thiện dòng vốn kích cầu cho nền kinh tế, nhưng vẫn cần thêm thời gian để thực sự khởi sắc. Bởi nguy và cơ trong giai đoạn hiện tại đang có những điểm tương đồng với nhau.

"Tuy nhiên, cũng cần chia sẻ thêm, hơn 10 năm nay, Việt Nam chú trọng đến chính sách thương mại để phát triển quốc gia. Trong khi đó, nhiều nền kinh tế tiên tiến trên thế giới, nhiều quốc gia đã thành công trong phát triển các chính sách công nghiệp. Do đó, Việt Nam cũng tính đến việc xây dựng, triển khai chính sách phát triển công nghiệp quốc gia, thay vì chú trọng vào chính sách thương mại", ông Doãn nói.

ACBS đánh giá triển vọng trong ngắn hạn sẽ tích cực với nhóm chứng khoán và bất động sản khu công nghiệp. Trong đó, việc hạ lãi suất điều hành cũng như lãi suất huy động của NHNN sẽ tác động tích cực đến nhóm chứng khoán. 

Đối với nhóm bất động sản khu công nghiệp, các doanh nghiệp sẽ hưởng lợi từ xu hướng mở rộng, di dời hoặc đa dạng hoá cơ sở sản xuất của các tập đoàn đa quốc gia. Dự kiến nguồn cung đất công nghiệp ở phía Bắc nhiều hơn phía Nam nhờ cơ sở hạ tầng phát triển và giá thuê đất có thể tiếp tục tăng, nhưng với tốc độ chậm hơn. 

Xét trong dài hạn, ACBS kỳ vọng vào nhóm ngân hàng; bất động sản khu công nghiệp; hàng hoá và dịch vụ tiêu dùng (FMCG, dệt may, bán lẻ) và năng lượng điện sẽ được hưởng lợi.

Sau giai đoạn này, có thể tự tin về sự hồi phục nhanh của thị trường chứng khoán?

Trong khi đó, ông Nguyễn Vũ Long, Chủ tịch HĐQT CTCK VnDirect nhìn về góc nhìn dài hạn và cho rằng, TTCK Việt Nam vẫn nằm trong top những thị trường tiềm năng và còn tiếp tục phát triển trong 10 năm tới.

Nhưng để phát triển bền vững thì cần nhiều yếu tố, trong đó có những yếu tố bất định. Bản thân các nhà đầu tư khi tham gia vào thị trường vốn cũng nên lường đến sự đua tranh của các nền kinh tế trên thế giới. Từ trước đến nay, Mỹ vẫn được biết đến là quốc gia dẫn đầu, đồng USD cũng là số một nhưng khi các nền kinh tế phát triển, lo sợ có thể xung đột chiến tranh có thể xẩy ra và có những yếu tố bất ngờ có thể. Sự biến động sẽ nhanh hơn và nhiều bất ngờ. Bản thân thị trường và doanh nghiệp sẽ phải thích nghi, và nhà đầu tư sẽ phải thay đổi cách tiếp cận thị trường trong thời gain tới.

Tuy nhiên, vai trò kiến tạo của cơ quan quản lý ở giai đoạn hiện nay rất quan trọng, làm sao để thúc đẩy tăng trưởng chất lượng doanh nghiệp trên thị trường để đón dòng vốn nước ngoài vào Việt Nam. Với thị trường vốn, vai trò kiến tạo của cơ quan quản lý như Bộ Tài Chính, UBCK… rất quan trọng trong việc tạo hành lang, sân chơi cho doanh nghiệp tiếp cận vốn trung và dài hạn. 

"Bởi thực tế, trái phiếu vẫn là kênh huy vốn tuyệt vời cho doanh nghiệp, dù thị trường trái phiếu doanh nghiệp (TPDN) đã bị ảnh hưởng bởi sai lầm từ một vài cá thể đã ảnh hưởng lớn đến thị trường. Nhưng TTTPDN sẽ sớm hồi phục, vượt qua sự đứt gãy. Nhưng với những thay đổi về mặt cơ chế chính sách sẽ sớm giúp TTTPDN hồi phục trở lại trong thời gian tới", ông Long nhận định.

Đối với kênh huy động qua phát hành cổ phiếu, hiện vẫn là huy động vốn cho các doanh nghiệp, giúp các doanh nghiệp cân đối lại tình hình tài chính của mình. Với sự phục hồi của TTCK trong giai  đoạn vừa qua sẽ giúp doanh nghiệp bớt khó khăn hơn trong việc huy động vốn qua kênh phát hành cổ phiếu. Nhưng tốc độ cũng như sự hồi phục bền vững của thị trường phụ thuộc chính vào sự kiến tạo từ phía cơ quan quản lý cũng như các thành viên tham gia trên thị trường. 

"Sau giai đoạn này, chúng ta có thể tự tin về sự hồi phục nhanh của thị trường chứng khoán", ông Long nói.

Theo ông Long, niềm tin thị trường đến từ nhiều yếu tố khác nhau, không chỉ đơn thuần đến từ yếu tố chính sách hay vấn đề môi trường kinh doanh hay nội tại doanh nghiệp. Tuy nhiên, để lấy lại niềm tin cho thị trường,  chúng ta lại cần một chính sách nhất quán, mạch lạc, rõ ràng…. Định hướng chính sách rất quan trọng để có thể lấy niềm tin về mặt dài hạn và thu hút thêm dòng vốn nước ngoài.

Đối với góc đầu tư tiềm năng, hai chủ điểm lớn mà VNDIRECT quan tâm là câu chuyện hạ lãi suất và đẩy mạnh giải ngân vốn đầu tư công. Xu hướng giảm lãi suất điều hành chính sẽ tác động đến nhiều nhóm DN trong thời gian tới. Đặc biệt nhóm tín dụng như ngân hàng sẽ là nhóm ngành chính đáng quan tâm. Đồng thời việc giảm lãi suất cũng sẽ kéo dòng tiền trở lại với thị trường chứng khoán.  

VNDirect cũng nhìn nhận đầu tư công vẫn đang là một chủ đề lớn và là câu chuyện hứa hẹn xuyên suốt năm 2023. Đây cũng là động lực kéo sự hồi phục cho nền kinh tế. Chính phủ đang đẩy nhanh tiến độ các dự án hạ tầng trọng điểm để hoàn thành ít nhất 95% kế hoạch giải ngân vốn đầu tư công năm 2023.  Cùng với những tháo gỡ cơ bản, trực diện, kéo nhiều ngành nghề liên quan liên quan đến câu chuyện liên quan đến đầu tư công, đây cũng là cơ hội đầu tư.