Rủi ro của việc cắt giảm lãi suất được hạn chế bởi lạm phát thấp và tỷ giá ổn định

Ngân hàng Nhà nước Việt Nam (NHNN) vừa có thông báo về giảm lãi suất điều hành, áp dụng từ ngày hôm nay 13/5/2020.

Theo đó, giảm lãi suất tái cấp vốn từ 5,0%/năm xuống 4,5%/năm; lãi suất tái chiết khấu từ 3,5%/năm xuống 3,0%/năm; lãi suất cho vay qua đêm trong thanh toán điện tử liên ngân hàng và cho vay bù đắp thiếu hụt vốn trong thanh toán bù trừ của NHNN với các ngân hàng từ 6,0%/năm xuống 5,5%/năm.

Lãi suất chào mua giấy tờ có giá qua nghiệp vụ thị trường mở từ 3,5%/năm xuống 3,0%/năm. Lãi suất tối đa đối với tiền gửi không kỳ hạn và có kỳ hạn dưới 1 tháng giảm từ 0,5%/năm xuống 0,2%/năm; lãi suất tối đa đối với tiền gửi có kỳ hạn từ 1 đến dưới 6 tháng giảm từ 4,75%/năm xuống 4,25%/năm; lãi suất tối đa đối với tiền gửi có kỳ hạn từ 1 đến dưới 6 tháng tại Quỹ tín dụng nhân dân (QTDND), Tổ chức tài chính vi mô (TCTCVM) giảm từ 5,25%/năm xuống 4,75%/năm.

Mức lãi suất cho vay ngắn hạn tối đa bằng VND của TCTD đối với khách hàng vay để đáp ứng nhu cầu vốn phục vụ một số lĩnh vực, ngành kinh tế theo quy định tại Thông tư số 39/2016/TT-NHNN ngày 30/12/2016 giảm từ 5,5%/năm xuống 5,0%/năm; lãi suất cho vay ngắn hạn tối đa bằng VND của QTDND và TCTCVM đối với các nhu cầu vốn này giảm từ 6,5%/năm xuống 6,0%/năm.

Theo đánh giá của Công ty chứng khoán Bảo Việt (BVSC), việc hạ lãi suất điều hành và trần lãi suất tiết kiệm của NHNN là cần thiết trong giai đoạn hiện tại khi các doanh nghiệp, đặc biệt là doanh nghiệp vừa và nhỏ gặp rất nhiều khó khăn do dịch Covid-19.

Cũng theo đánh giá của BVSC, việc tiếp tục cắt giảm lãi suất lần thứ 2 trong vòng 2 tháng sẽ có tác động tích cực, giúp doanh nghiệp nhanh chóng phục hồi khi được giảm lãi suất cho vay, giãn nợ... Đặc biệt, bối cảnh vĩ mô cũng hoàn toàn thuận lợi khi lạm phát đang duy trì ở mức thấp và tỷ giá vẫn đang ổn định trong thời gian gần đây giúp hạn chế rủi ro của việc cắt giảm lãi suất.

Được biết, trong tuần vừa qua tỷ giá tại NHTM giảm 35 đồng, xuống mức 23.392 VND/USD. Ngược lại, tỷ giá trung tâm tăng nhẹ 5 đồng, lên mức 23.262 VND/USD.

Tỷ giá tiếp tục có những diễn biến ổn định trong thời gian gần đây khi lượng cung ngoại tệ vẫn tương đối ổn định nhờ cán cân thương mại xuất siêu 3 tỷ USD trong 4 tháng đầu năm. Ngoài ra, lạm phát đang "hạ nhiệt" và chính sách tiền tệ không quá nới lỏng so với các nước khác trong khu vực cũng là nguyên nhân giúp VND ổn định trong thời gian vừa qua.

Riêng về lãi suất thị trường liên ngân hàng, theo bản tin trái phiếu tuần từ 4/5 đến 8/5 của BVSC, lãi suất liên ngân hàng giảm nhẹ ở kỳ hạn qua đêm và 2 tuần với mức giảm lần lượt là 0,14% và 0,07%, đưa lãi suất các kỳ hạn này lần lượt xuống mức 1,97%/năm và 2,29 %/năm.

Thanh khoản được dự báo sẽ tiếp tục dồi dào trong các tuần còn lại của tháng 5 khi một lượng lớn tín phiếu dần đáo hạn trong các tuần tới. Theo BVSC, mặt bằng lãi suất liên ngân hàng sẽ tiếp tục duy trì ở mức thấp trong thời gian tới.