Thủy sản Hùng Vương: Dấu hỏi lớn về dòng tiền và khối nợ vay gần 3000 tỷ

Thủy sản Hùng Vương (HVG) vừa công bố kết quả BCTC hợp nhất quý II/2019 với doanh thu đạt 1.302 tỷ đồng giảm 56% so với doanh thu cùng kì . Do không còn khoản thu từ thanh lý , chuyển nhượng khiến doanh thu tài chính trong kì giảm đi đáng kể 1,4 tỷ đồng . Chi phí tài chính sụt giảm 4% so với cùng kì còn 64 tỷ đồng , đặc biệt chi phí quản lý doanh nghiệp giảm mạnh xuống 23 tỷ đồng so với kì trước tương ứng 35% nên Hùng Vương vẫn có lợi nhuận 7 tỷ , mặc dù sau cú sốc POR14 lỗ hàng trăm tỷ đồng.

Lương nhân viên bán hàng giảm 9 lần, nửa niên độ lãi ròng 25 tỷ đồng

Lũy kế quý 2 Hùng Vương ghi nhận doanh thu 2.647 tỷ đồng giảm 50% so với mức 4.992 tỷ so với cùng kì năm ngoái. Đáng chú ý doanh thu xuất khẩu 2 quý đầu năm của công ty giảm 2,5 lần , chỉ còn vỏn vẹn 887 triệu đồng. Tương tự, doanh thu nội địa giảm 60% về 1.769 tỷ đồng.

Về cơ cấu doanh thu nửa đầu niên độ 2018-2019, doanh thu thủy sản tăng đột biến lên 75% so với cùng kì từ 350 tỷ lên 1.409tỷ đồng, tương ứng giá vốn tăng khiến lợi nhuận cũng không có gì thay đổi.

Ngược lại, nguồn thu từ thức ăn chăn nuôi giảm hơn 127 lần, chỉ còn 13 triệu đồng. Doanh thu nguyên liệu chế biến thức ăn chăn nuôi, phụ phẩm… cũng giảm đáng kể. Công ty hiện không còn nguồn thu từ mảng kinh doanh bất động sản.

Về chi phí, có chi phí bán hàng được cắt giảm mạnh gần 40% từ mức 192 tỷ về 116 tỷ đồng, trong đó đà giảm chủ yếu do sự sụt giảm lương của bộ phận bán hàng, giảm gần 9 lần về chỉ còn 2,5 tỷ đồng.

Cơ cấu doanh thu

Hùng Vương còn lại gì sau  cú sốc ‘’POR14’’

Sau cú sốc POR14 đến nay, vấn đề đáng lo ngại tiếp tục là gánh nặng nợ vay với 3.000 tỷ đồng. Từng tự tin khẳng định sau kết quả POR14, Hùng Vương sẽ không còn cần đến dòng vốn ngân hàng.Tính đến thời điểm 31/3/2019, Hùng Vương có 8.827 tỷ tài sản với 6.991 tỷ tài sản ngắn hạn và 1.836 tỷ tài sản dài hạn. Trong đó, tài sản ngắn hạn đang "dồn" tại khoản phải thu với 4.752,5 tỷ - tương đương tỷ trọng 68%, cùng với 1.809 tỷ hàng tồn kho. Hùng Vương cũng tiếp tục gia tăng trích lập dự phòng đối với hai khoản mục này, bao gồm 679 tỷ dự phòng phải thu ngắn hạn khó đòi và hơn 12 tỷ dự phòng giảm giá hàng tồn.

Về nợ, tổng nợ hiện nay của doanh nghiệp ghi nhận 6.630 tỷ đồng, trong đó nợ ngắn hạn 6.481 tỷ (chiếm 93% tài sản ngắn hạn) và nợ dài hạn 149 tỷ đồng. Hiện, Hùng Vương đang nợ ngắn hạn ngân hàng 2.969 tỷ đồng, vay nhiều nhất tại BIDV với hơn 1.935 tỷ đồng, kế tiếp là Vietcombank với 602 tỷ, HDBank 169,5 tỷ cùng một số khoản vat ngắn hạn tại các nhà băng khác. Trong đó, nợ đến hạn trả của doanh nghiệp hơn 54,5 tỷ đồng.

Vốn chủ sở hữu Hùng Vương vào mức 2.197 tỷ, lỗ lũy kế hơn 398 tỷ đồng.

Kết thúc niên độ 2017-2018, BCTC hợp nhất Hùng Vương được lập dựa trên cơ sở hoạt động liên tục, với giả định rằng Tập đoàn sẽ có thể sử dụng các tài sản và thanh toán các khoản nợ phải trả trong quá trình hoạt động kinh doanh bình thường ở tương lai gần. Kiểm toán nhấn mạnh, khả năng hoạt động kinh doanh của Hùng Vương lúc này phụ thuộc vào khả năng sắp xếp được dòng tiền và kinh doanh có lợi nhuận trong tương lai cũng như việc được tái cơ cấu các khoản nợ ngân hàng.