Theo thông tin từ Sở Giao dịch Chứng khoán Hà Nội (HNX), Công ty Cổ phần Thời Đại Mới T&T (Thời Đại Mới T&T) vừa công bố kết quả phát hành trái phiếu mã NTJ32502.

Theo đó, lô trái phiếu có mệnh giá 100 triệu đồng/trái phiếu, tổng giá trị phát hành 2.500 tỷ đồng, kỳ hạn 12 tháng, phát hành trong nước, đồng tiền phát hành là VND.

Đáng chú ý, ngày phát hành và ngày hoàn tất phát hành đều trong ngày 14/10/2025. Lô trái phiếu này có kỳ hạ 12 tháng, dự kiến đáo hạn ngày 14/10/2026.

Chưa dừng lại ở đó, cũng trong ngày 14/10/2025, Thời Đại Mới T&T còn phát hành 55.500 trái phiếu mã NTJ12501 với mệnh giá 100 triệu đồng/trái phiếu, qua đó huy động thành công 5.500 tỷ đồng. Trái phiếu có kỳ hạn 36 tháng, dự kiến đáo hạn 14/10/2028.

Như vậy, chỉ trong một ngày doanh nghiệp này vừa phát hành vừa hoàn tất phát hành tổng giá trị trái phiếu lên tới 8.000 tỷ đồng.

Tuy nhiên, trong công bố thông tin về kết quả chào bán trái phiếu riêng lẻ này các thông tin về trái chủ, trái chủ, mục đích sử dụng vốn cũng như tài sản bảo đảm không được công bố. Theo dữ liệu từ HNX, lô NTJ32502 có mức lãi suất phát hành 8,95%/năm, trong khi lô NTJ12501 áp dụng lãi suất kết hợp ở mức 9,45%/năm.

Huy động 8.000 tỷ đồng từ trái phiếu chỉ trong 1 ngày, Thời đại Mới T&T có gì đáng chú ý?

Theo tìm hiểu của Etime, Thời Đại Mới T&T thành lập tháng 12/2006, trụ sở chính hiện đặt tại The Grand Hanoi, số 22-24 phố Hàng Bài, phường Cửa Nam, TP. Hà Nội.

Tháng 9/2016, vốn điều lệ tăng gấp 6 lần, từ 200 tỷ đồng lên 1.200 tỷ đồng. Khi đó, Công ty TNHH Thương mại Dịch vụ Khách sạn Tân Hoàng Minh nắm 90,25% vốn, 3 cổ đông khác đều đã chuyển nhượng cổ phần. Khi này ông Quách Huy Thông giữ vai trò đại diện pháp luật.

Tại thay đổi vào ngày 29/1/2021, doanh nghiệp ghi nhận sự xuất hiện của hai nữ lãnh đạo sinh năm 1984: bà Nguyễn Thị Vân Anh (Tổng giám đốc, đại diện pháp luật) và bà Nguyễn Thị Thanh Trúc (Chủ tịch HĐQT). 2 cá nhân này có cùng nơi đăng ký hộ khẩu thường trú và chỗ ở hiện tại tại Thôn 3, xã Hòa Thắng, Thành phố Buôn Ma Thuột, tỉnh Đăk Lăk.

Thời điểm này, bà Vân Anh còn là Giám đốc kiêm người đại diện pháp luật của Công ty TNHH Đầu tư Kinh doanh và Phát triển Thành Quang - pháp nhân sau này nắm tới 94,99% vốn điều lệ Thời Đại Mới T&T (thời điểm cuối quý II/2025).

Theo Báo cáo xếp hạng tín nhiệm phát hành vào tháng 9/2025 của Saigon Ratings cho biết, tính tới cuối quý II/2025, Thời đại Mới T&T có vốn điều lệ gần 8.000 tỷ đồng; trong đó Công ty TNHH Đầu tư Kinh doanh và Phát triển Thành Quang nắm 94,99%, bà Phùng Thị Minh 5%, bà Phạm Phương Anh 0,01%.

Công ty Thành Quang được thành lập cuối tháng 1/2019, ban đầu do bà Nguyễn Thị Thanh Trúc sở hữu 100% vốn điều lệ.

Bà Trúc từng là cổ đông sáng lập (25% vốn) và Chủ tịch HĐQT Công ty Cổ phần Đầu tư Mountain Land, đây đơn vị hợp tác đầu tư với Công ty Cổ phần Đầu tư Bất động sản Elegance, doanh nghiệp sở hữu nhiều lô đất tại khu phức hợp Sài Gòn - Ba Son (TP.HCM) vào tháng 11/2019. Các dự án tại Ba Son hiện được phát triển dưới thương hiệu bất động sản lớn trên thị trường.

Tại Thời Đại Mới T&T, bà Nguyễn Thị Thanh Trúc vẫn đảm nhiệm ghế Chủ tịch HĐQT trong nhiều năm, trong khi vị trí Tổng giám đốc có biến động mạnh.

Đến ngày 7/11/2024, vốn điều lệ công ty được điều chỉnh từ 1.599 tỷ đồng lên 1.999 tỷ đồng, và chỉ một tuần sau tiếp tục tăng mạnh lên 7.999 tỷ đồng. Khi này, ông Nguyễn Văn Hải (SN 1970) trở thành Chủ tịch HĐQT, còn bà Phùng Thị Minh (SN 1979) giữ chức Tổng giám đốc, cả 2 người đều kiêm làm đại diện pháp luật.

Bà Phùng Thị Minh còn giữ vị trí Tổng giám đốc Công ty Cổ phần Đầu tư TCO Việt Nam.

Cũng trong tháng 11/2024, bà Minh được bổ nhiệm làm Tổng giám đốc kiêm người đại diện pháp luật của Công ty TNHH Đầu tư Kinh doanh và Phát triển Thành Quang.

Cũng thời điểm này, Thành Quang tăng vốn từ 2.800 tỷ đồng lên 8.800 tỷ đồng. Đáng chú ý, ông Nguyễn Văn Hải- Chủ tịch HĐQT Thời Đại Mới T&T đã nói ở trên, là người được ủy quyền toàn bộ phần vốn góp 8.800 tỷ đồng này.

Theo dữ liệu thuế vào tháng 8/2025, Thời Đại Mới T&T có tổng số 50 lao động.

Hồ sơ tài chính của Thời Đại Mới T&T ở mức rủi ro Đáng Kể?

Theo Báo cáo xếp hạng tín nhiệm phát hành vào tháng 9/2025 của Saigon Ratings, sau 19 năm phát triển, Thời Đại Mới T&T đã có được mối quan hệ hợp tác kinh doanh chiến lược với các đối tác phát triển bất động sản lớn và uy tín.

Hiện Thời Đại Mới T&T là chủ đầu tư dự án công trình thương mại nhà ở, văn phòng, tại số 22-24 phố Hàng Bài, phường Cửa Nam, thành phố Hà Nội (The Grand Hanoi, diện tích gần 4,052 tỷ đồng, vốn đầu tư gần 993 tỷ đồng); dự án khu đô thị mới tại xã Đông Anh, thành phố Hà Nội (Cổ Loa, diện tích nhận chuyển nhượng hơn 75ha, tổng số 13.936 căn hộ, tổng vốn đầu tư hơn 30.360 tỷ đồng).

Trong thời gian tới, Công ty có kế hoạch góp vốn Hợp tác kinh doanh với Công ty TNHH Capitaland Tower để tham gia một dự án thành phần, trong dự án xây dựng siêu đô thị biển sinh thái Cần Giờ, TPHCM (gọi tắt là BCC Cần Giờ). Diện tích bên Capitaland Tower nhận chuyển nhượng là gần 32,4ha, tổng số 1.283 lô đất, vốn đầu tư 8.473 tỷ đồng. Dự kiến triển khai xây dựng từ tháng 1/2026 và bán hàng từ tháng 3/2026.

Hồ sơ kinh doanh của Thời Đại Mới T&T, Saigon Ratings đánh giá mức rủi ro Trung Bình. Công ty thực hiện định hướng chiến lược đầu tư phát triển dài hạn các phân khúc sản phẩm bất động sản trung và cao cấp, tận dụng khai thác các yếu tố lợi thế cạnh tranh để gia tăng khả năng mở rộng quỹ đất phát triển dự án trong trung và dài hạn.

Đến nay, Công ty đã bán phần lớn sản phẩm bất động sản của The Grand Hanoi. Đối với Cổ Loa, Công ty đã bán hết toàn bộ các sản phẩm cao tầng (bán buôn) và dự kiến sẽ bán hết sản phẩm còn lại trong các năm tới.

Hồ sơ Tài chính của Thời Đại Mới T&T ở mức rủi ro Đáng Kể, theo Saigon Ratings. Trong thời gian qua, Công ty đã thực hiện chính sách tài chính với khẩu vị rủi ro đầu tư cao, hệ số Nợ vay/Vốn chủ sở hữu thường xuyên duy trì ở mức cao hơn so với trung bình ngành. Hệ số Nợ vay/Vốn chủ sở hữu trong năm 2022, năm 2023, năm 2024, lần lượt tương ứng với các mức 0,79 lần, 0,84 lần và 0,84 lần.

Trong giai đoạn 2026 -2027, Thời Đại Mới T&T phải đối mặt áp lực trả nợ đến hạn khá lớn. Dù vậy, công ty đặt mục tiêu giảm dần phụ thuộc vốn ngoại lai, đưa hệ số nợ/vốn chủ sở hữu xuống 0,73 lần vào năm 2027.

Theo dự phóng, dự án BCC Cần Giờ có thể đóng góp lợi nhuận sau thuế 6.361 tỷ đồng trong giai đoạn 2026-2028, còn dự án Cổ Loa mang lại khoảng 58.480 tỷ đồng trong giai đoạn 2025–2027. Hai dự án này giữ vai trò chủ lực trong ngắn – trung hạn, sau khi doanh thu The Grand Hanoi dự kiến ghi nhận hết vào cuối năm 2025.

Điểm yếu của Thời Đại Mới T&T
Danh mục dự án đầu tư, phân khúc sản phẩm bất động sản và phạm vi thị trường hoạt động của Công ty hiện còn hạn chế, thiếu sự đa dạng. Điều này có thể gia tăng rủi ro biến động dòng tiền, đặc biệt khi nhu cầu thị trường có sự chuyển dịch phân khúc và/hoặc phát sinh các sự kiện bất lợi, ảnh hưởng đến thị trường bất động sản, tại các thị trường Công ty đang triển khai hoạt động đầu tư và khai thác kinh doanh.
Công ty sử dụng đòn bẩy tài chính ở mức độ cao so với phần lớn các doanh nghiệp trong ngành. Do đó, khi thị trường tài chính diễn biến bất lợi, thì Công ty có thể sẽ phải đối mặt với khả năng khó khăn trong thanh khoản, cân đối dòng tiền hoặc phải chịu chi phí tài chính cao dẫn đến giảm hiệu quả trong hoạt động kinh doanh.
Hiện nay, nguồn thu (trực tiếp hoặc gián tiếp) của Công ty có sự phụ thuộc rất lớn từ hoạt động góp vốn đầu tư, góp vốn Hợp tác kinh doanh và nguồn thu từ việc bán các sản phẩm bất động sản của các dự án. Trong khi đó, Công ty phải đối mặt với áp lực đảm bảo thực hiện các nghĩa vụ nợ đến hạn rất lớn trong trung và dài hạn.
(Trích công bố xếp hạng tín nhiệm phát hành vào tháng 9/2025 của Saigon Ratings)