Fed kiên nhẫn duy trì chính sách tiền tệ nới lỏng, biên bản họp mới nhất cho thấy

Biên bản tóm tắt cuộc họp chính sách tiền tệ diễn ra vào giữa tháng 6 của FOMC chỉ cung cấp một số cách tiếp cận mới xoay quanh vấn đề bao giờ Ngân hàng Trung ương nên bắt đầu giảm quy mô chương trình mua tài sản (nới lỏng định lượng) đang diễn ra.

Một số thành viên Fed chỉ ra rằng đà phục hồi kinh tế Mỹ đang diễn ra nhanh hơn dự kiến, kèm theo đó là sự gia tăng quá mức của lạm phát. Cả hai động lực này thúc đẩy Fed đảo chiều chính sách tiền tệ nới lỏng sớm hơn dự kiến.

Tuy nhiên, quan điểm phổ biến trong FOMC là không nên vội vàng đảo chiều chính sách tiền tệ và thị trường cần được chuẩn bị tâm lý để thích ứng với bất kỳ thay đổi nào. Theo biên bản cuộc họp, hầu hết các thành viên FOMC đồng ý rằng nền kinh tế Mỹ vẫn chưa đáp ứng được các tiêu chuẩn về sự “cải thiện đáng kể” mà Fed đã đặt ra cho bất kỳ sự thay đổi chính sách quan trọng nào.

Biên bản cũng khẳng định: “Trong các cuộc họp tiếp theo, các đại biểu sẽ tiếp tục đánh giá tiến trình phục hồi kinh tế xem liệu nó đã bắt kịp mục tiêu FOMC đề ra, cũng như thảo luận về kế hoạch điều chỉnh lộ trình chính sách và quy mô chương trình mua tài sản”.

Trong khi một số quan chức cho rằng nền kinh tế sẽ sớm cải thiện bắt kịp các mục tiêu của FOMC, đa số thành viên FOMC cho rằng Ủy ban nên kiên nhẫn trong việc đánh giá tiến độ thực hiện mục tiêu cũng như đưa ra thông báo về bất kỳ sự thay đổi nào trong chương trình mua tài sản của họ.

Sau khi biên bản cuộc họp tháng 6 của FOMC được công bố, thị trường chứng khoán gần như ít phản ứng, các chỉ số chính nhích nhẹ trong khi lợi suất trái phiếu chính phủ (di chuyển ngược với giá) giảm nhẹ.

Paul Ashworth, nhà kinh tế trưởng chuyên phụ trách thị trường Mỹ tại Capital Economics nhận định: “Biên bản cuộc họp chính sách tiền tệ của FOMC vào tháng 6 không hề có những diễn biến bước ngoặt như chúng tôi dự báo. Cụ thể là các quan chức Fed dường như có ít động lực để bắt đầu thu hẹp quy mô mua tài sản hàng tháng vào thời điểm bất kỳ”.

FOMC cũng duy trì mức lãi suất cơ bản tiệm cận 0 trong ngắn hạn nhưng cũng cảnh báo khả năng điều chỉnh chính sách tiền tệ trong những tháng tới. Nhóm hoạch định chính sách thuộc Fed tiếp tục giữ lãi suất cơ bản trong phạm vi 0-0,25% như dự báo của thị trường. Nhưng tại cuộc họp báo sau cuộc họp của FOMC, Chủ tịch Fed Jerome Powell đã tiết lộ rằng các thành viên FOMC đã tổ chức những cuộc thảo luận đầu tiên về việc giảm tốc độ mua trái phiếu trong khuôn khổ chương trình nới lỏng định lượng trị giá 120 tỷ USD hàng tháng hiện tại.

Cùng với việc giữ lãi suất cơ bản trong tầm kiểm soát và không công bố bất kỳ động thái quan trọng nào về việc giảm dần chương trình mua tài sản, các thành viên Fed cũng điều chỉnh tăng dự báo tăng trưởng kinh tế và lạm phát. Mặc dù vậy, đa số các thành viên Fed đồng tình rằng áp lực lạm phát hiện tại sẽ giảm bớt trong những tháng tới.