BVSC: VN-Index năm 2020 sẽ đạt 1.110 điểm

Công ty chứng khoán Bảo Việt (BVSC) đã đưa ra dự báo về thị trường chứng khoán Việt Nam năm 2020. Theo đó, chỉ số VN-Index sẽ nhận được nhiều hỗ trợ, tăng khoảng 10% lên 1.110 điểm.

Năm 2019: Chỉ số tăng nhưng thanh khoản giảm

BVSC đánh giá tính chung cả năm 2019 thị trường chứng khoán tăng điểm nhẹ, tuy nhiên thanh khoản lại giảm mạnh so với năm 2018. Kết thúc năm 2019, VN-Index đóng cửa tại 960,99 điểm, tăng 7,67%; HNX-Index đóng cửa tại 102,51 điểm giảm 1,65%; Upcom-Index đóng cửa tại 56,48 điểm, tăng 6,91%.

Tổng vốn hóa cả 03 sàn đạt 4 triệu tỷ , vốn hóa tại HSX đạt 2,8 triệu tỷ. Giá trị giao dịch bình quân phiên cả 03 sàn đạt 4.657 tỷ/phiên, giảm 28,85% so với năm trước, tại HSX đạt 3.952 tỷ /phiên.

Khối ngoại thực hiện mua ròng 6.701 tỷ tại HSX, nếu tính riêng khớp lệnh thì nhà đầu tư nước ngoài bán ròng 1.644 tỷ. Tuy nhiên, 2019 vẫn có nhiều thương vụ phát hành riêng lẻ thực hiện thành công như: VIC phát hành riêng.

Theo BVSC, thị trường chứng khoán năm 2019 còn ghi nhận dấu ấn của các quỹ quỹ ETFs.

Với việc đầu tư vào quỹ ETFs đang trở thành xu hướng, và 1 trong những tiêu chí để phân phối tài sản của các quỹ này là vốn hóa thị trường, với việc vốn hóa của TTCK Việt Nam tăng nhanh trong thời gian vừa qua, khiến thị trường cổ phiếu Việt Nam dần trở nên quan trọng và hấp dẫn hơn trong con mắt các nhà quản lý quỹ.

Bên cạnh đó việc nâng hạng, và có thêm các chỉ số mới sẽ là kênh dẫn vốn vào thị trường Việt Nam trong các năm tới. Những cổ phiếu thuộc nhóm vốn hóa lớn, các cổ phiếu xuất hiện trong nhiều chỉ số sẽ diễn biến sôi động hơn những cố phiếu còn lại. lẻ cho SK Group, BID phát hành cho KEB Hana Bank, BVH phát hành cho Sumitomo Life.

Trong vòng 10 năm gần đây, dòng tiền liên tục chảy vào các quỹ ETFs. Với ưu thế về̀ chi phí đầu tư thấp, rủi ro theo thị trường và tiết kiệm thời gian chọn lọc cổ̉ phiếu và quản trị danh mục, đầu tư vào chứng chỉ quỹ ETFs đang dần trở nên hấp dẫn trong các mắt các nhà đầu tư.

Trong năm 2019, các quỹ ETF rót vốn ròng vào thị trường Việt Nam. Năm 2020, với việc HSX ban hành thêm các chỉ số mới là cơ hội tốt để có thêm các quỹ ETF ra đời và hút vốn cho thị trường. Việc lựa chọn các cổ phiếu được hưởng lợi từ dòng tiền ETF cũng là một hướng đầu tư tốt trong năm 2020.

VN-Index đạt 1.110 điểm cuối năm 2020

Khi đưa ra dự báo về thị trường chứng khoán năm 2020, BVSC cho biết VN-Index sẽ tăng 10%, đạt mức điểm từ 1.070 điểm – 1.100 điểm tại thời điểm cuối năm 2020. Nguyên nhân là do thị trường có nhiều yếu tố hỗ trợ.

Bối cảnh vĩ mô quốc tế, môi trường lãi suất thấp là yếu tố chính tác động tới thị trường chứng khoán toàn cầu, trong đó có thị trường chứng khoán Việt Nam. Bên cạnh đó, các sự kiện quan trọng như cuộc bầu cử tổng thống Mỹ, diễn biến tiếp theo của cuộc chiến tranh thương mại Mỹ-Trung vẫn có nhiều diễn biết khó lường và tạo ra rủi ro với thị trường chứng khoán nếu cuộc chiến này leo thang trở lại.

Bối cảnh vĩ mô trong nước năm 2020 tiếp tục diễn biến thuận lợi, là cơ sở tốt để thị trường chứng khoán tăng trưởng. Tăng trưởng GDP giảm tốc nhẹ, nhưng vẫn là điểm sáng trong bối cảnh tăng trưởng chậm trên toàn thế giới, mặt bằng lãi suất ổn định, biến động t giá trong tầm kiểm soát.

Kết quả kinh doanh của các doanh nghiệp năm 2020 tăng nhanh hơn so với năm 2019, ước tính 13,9% trong năm 2020, đóng góp chính là nhóm cổ phiếu ngân hàng, các cổ phiếu thuộc nhóm Vingroup và có sự hồi phục từ các doanh nghiệp khác như nhóm tài nguyên cơ bản (thép), bán lẻ, công nghệ thông tin.

BVSC dự báo EPS năm 2020 tăng 10,5%. Sự lan tỏa về tăng trưởng kết quả kinh doanh ở nhiều doanh nghiệp có vốn hóa nhỏ hơn có thể là cơ sở đề kỳ vọng thị trường tăng trưởng trên mặt bằng rộng hơn.

Bên cạnh đó, thị trường còn có khả năng đón nhận được dòng vốn ngoại mới, dòng vốn này chảy vào thị trường thông qua các quỹ ETF, quỹ đầu tư bám theo chỉ số MSCI Frontier. Nếu được MSCI đưa vào danh sách theo dõi nâng hạng, FTSE chính thức nâng hạng, thị trường chứng khoán Việt Nam sẽ có đợt tăng điểm mạnh nhờ vào kỳ vọng dòng vốn mới.

Tuy nhiên, BVSC cũng đã chỉ ra một số rủi ro tiềm ẩn. Thứ nhất là rủi ro về khả năng Chính phủ Mĩ rà soát danh sách các quốc gia thuộc diện có khả năng thao túng tiền tệ, trong đó có Việt Nam; rủi ro lạm phát tăng cao do dịch tả lợn Châu Phi; rủi ro về sự phát triển quá nhanh của thị trường trái phiếu doanh nghiệp tạo ra khả năng xuất hiện những sản phẩm trái phiếu không có chất lượng vẫn được bán đến nhà đầu tư; rủi ro tiềm ẩn đến từ hoạt động cho vay margin của các công ty chứng khoán khi quy mô cho vay margin ngày càng lớn.

BVSC dự báo tăng trưởng lợi nhuận sau thuế của các doanh nghiệp niêm yết năm 2020 được dự báo ở mức 13,9%, cao hơn mức dự kiến 9,5% của 2019. Trong đó, đáng chú ý là nhóm cổ phiếu ngành ngân hàng.

Nhóm cổ phiếu ngân hàng sẽ tiếp tục đóng góp lớn vào trọng lợi nhuận toàn thị trường. Nhóm ngành này dự báo có lợi nhuận tăng trưởng trên 20% trong năm 2020 với sự đóng góp lớn của VCB.

Theo BVSC, một số nhóm ngành phi tài chính khác như thép (HPG), bản lẻ (MWG), công nghệ thông tin (FPT) cũng sẽ có lợi nhuận sẽ tăng trưởng nhanh hơn mức trung bình của thị trường trong năm 2020.