Nới room tín dụng thấp hơn kỳ vọng: Cổ phiếu ngân hàng "lao đao", nhà đầu tư nên "ôm" vào ngay lúc này?

11/09/2022 10:57 GMT+7
Thị trường chứng khoán Việt Nam vừa trải qua tuần giao dịch tương đối tiêu cực, đặc biệt, nhóm ngân hàng giảm mạnh mẽ sau khi đón nhận thông tin nới room tín dụng thấp hơn kỳ vọng. Tuy nhiên, Trưởng Bộ phận Kinh tế vĩ mô tại VnDirect dự báo, VN- INDEX vẫn sẽ giao dịch trên 1.220-1.240 điểm trong tuần từ ngày 12 - 16/9.

Tuần qua, thị trường chứng khoán Việt Nam có diễn biến tương đối tiêu cực, đặc biệt trong những phiên giao dịch giữa tuần do những thông tin có phần bất lợi liên tục xuất hiện khiến tâm lý nhà đầu tư trở nên thận trọng.

Cụ thể, sau khi chủ tịch Cục dự trữ liên bang Mỹ (Fed) phát đi thông điệp “cứng rắn” rằng sẽ tiếp tục theo đuổi nâng lãi suất cho đến khi lạm phát giảm đáng kể tại hội nghị Jackson Hole diễn ra hồi cuối tháng 8, các chỉ số chứng khoán Mỹ đã chứng kiến nhịp điều chỉnh gần 10%.

Cổ phiếu ngân hàng giảm mạnh sau tin nới room tín dụng thấp hơn kỳ vọng

Đà giảm điểm đã lan tỏa sang các thị trường mới nổi và thị trường chứng khoán Việt Nam cũng khó đi ngược lại xu thế chung.

Bên cạnh đó, việc đồng USD tiếp tục mạnh lên trong những tuần gần đây và lên mức cao nhất trong vòng 20 năm qua cũng đã có áp lực đáng kể đến tỷ giá của Việt Nam và diễn biến giao dịch của khối ngoại.

Trong những phiên đầu tuần, khối ngoại đã liên tục bán ròng và gây tác động tiêu cực đến thị trường. Không những thế, thông tin về việc nới hạn mức tăng trưởng tín dụng có phần kém hơn so với kỳ vọng của thị trường và đà tăng mạnh của lãi suất trên thị trường liên ngân hàng đã ảnh hưởng có phần tiêu cực tới diễn biến nhóm cổ phiếu ngân hàng.

Diễn biến sàn HOSE trong tuần qua từ 5-9/9

Ngày

VN-INDEX

Thay đổi

Khối lượng GD

Giá trị GD

9/9

1248,78

+14,18(+1,15%)

586.025.787

13.800

8/9

1234,60

-8,57(-0,69%)

599.611.824

14.415

7/9

1243,17

-34,23(-2,68%)

852.271.781

20.332

6/9

1277,40

+0,05(+0,00%)

581.454.959

14.561

5/9

1277,35

-3,16(-0,25%)

524.682.900

13.402

Những thông tin kém tích cực trên đã kéo chỉ số VN-INDEX giảm mạnh xuống mức 1.234,6 điểm trong phiên ngày thứ 5. Mặc dù bất ngờ phục hồi khá mạnh trong phiên ngày thứ 6, chỉ số VN-INDEX vẫn ghi nhận một tuần điều chỉnh với mức giảm 2,5%, chốt tuần tại 1.248,8 điểm.

Trong khi đó, cả chỉ số HNX-INDEX và UPCOM- INDEX giảm nhẹ 0,02% so với cuối tuần trước và đóng cửa lần lượt tại 284.6 và 90,6 điểm.

Thanh khoản thị trường giảm nhẹ trong tuần vừa qua với giá trị giao dịch bình quân trên 3 sàn giảm 4.3% xuống còn 17.758,3 tỷ đồng/phiên. Khối ngoại gia tăng vị thế bán ròng 883 tỷ đồng trên HOSE (+56% so với tuần trước) và chuyển vị thế từ mua ròng sang bán ròng trên UPCOM- Index với giá trị bán ròng 75 tỷ đồng.

Điểm tích cực hiện diện trên sàn HNX-INDEX khi khối ngoại đổi vị thế từ bán ròng 11 tỷ đồng sang mua ròng 71 tỷ đồng trong tuần này.

Nới room tín dụng thấp hơn kỳ vọng: Cổ phiếu ngân hàng "lao đao", nhà đầu tư nên "ôm" vào ngay lúc này? - Ảnh 2.

Cổ phiếu "vua" giảm mạnh sau tin nới room tín dụng thấp hơn kỳ vọng. (Ảnh: VnDirect)

Thống kê của Chứng khoán VnDirect cho thấy, thị trường tuần qua đã chứng kiến áp lực bán mạnh với hầu hết các nhóm ngành.

Đặc biệt, nhóm có đà tăng tốt trong những tuần trước như ngân hàng đã quay đầu giảm mạnh mẽ sau khi Ngân hàng Nhà nước chính thức công bố thông tin nới room tín dụng thấp hơn kỳ vọng.

Cụ thể, các mã có vốn hóa lớn như VCB (-6,2%), BID (-7,5%), CTG (-5,0%), VPB (-4.1%), TCB (-3,3%), MBB (-4,4%) và ACB (-2,6%), STB (-4,2%) và TPB (-3,6%) đều giảm sâu.

Ngược lại, rất ít nhóm ngành duy trì xu thế tăng điểm, nổi bật là nhóm ngành thép. Những thông tin về giá thép phục hồi thời gian gần đây đã hỗ trợ cho xu hướng tăng của cổ phiếu ngành thép. Hầu hết cổ phiếu ngành thép đều tăng điểm tuần qua như HPG (+3,7%), NKG (+8,5%), HSG (+3,4%).

Tuy nhiên, để khẳng định đà khởi sắc của ngành thép có bền vững hay không thì vẫn cần đợi thêm những thông tin tích cực liên quan tới sản lượng bán hàng trong nước và xuất khẩu trong những tháng tới.

VN- INDEX sẽ giao dịch trên 1.220-1.240 điểm, cổ phiếu ngân hàng vẫn hấp dẫn

Dự báo về thị trường chứng khoán trong tuần giao dịch từ ngày 12/9 - 16/9, ông Đinh Quang Hinh, Trưởng Bộ phận Kinh tế vĩ mô; Chiến lược thị trường tại VnDirect cho rằng, thị trường chứng khoán sẽ dần ổn định trở lại trong tuần giao dịch tới. Phiên tăng điểm ấn tượng cuối tuần qua cũng đã phần nào gỡ bỏ tâm lý tiêu cực của nhà đầu tư sau nhịp điều chỉnh khá mạnh gần đây.

Cũng theo vị chuyên gia này, những biến động tiêu cực gần đây trên thị trường liên ngân hàng là do một số nguyên nhân.

Thứ nhất, một lượng lớn tiền đồng được hút ròng khỏi hệ thống ngân hàng do NHNN đẩy mạnh hút ròng qua tín phiếu và bán ngoại tệ trong tháng 8.

Hai là, Ngân hàng Nhà nước muốn duy trì lãi suất VND cao hơn lãi suất USD trên thị trường liên ngân hàng nhằm giảm áp lực lên tỷ giá USD/VND trong bối cảnh đồng USD tiếp tục mạnh lên do Fed duy trì lộ trình tăng lãi suất chính sách.

Ba là, nhu cầu huy động vốn tăng mạnh do Ngân hàng Nhà nước chính thức nâng hạn mức tăng trưởng tín dụng đối với một số thương mại ngân hàng kể từ tháng 9 năm 2022.

Tuy vậy, ông Hinh đánh giá đà tăng mạnh của lãi suất liên ngân hàng chỉ là tạm thời và tình hình có thể hạ nhiệt trong những tuần tới đây. Đồng thời, đà tăng của USD có thể chững lại hoặc thậm chí giảm sau cuộc họp của Fed vào ngày 20-21/9 vì dường như đà tăng vừa qua đã phản ánh hết kỳ vọng thị trường trong đợt tăng lãi suất sắp tới.

Áp lực tỷ giá giảm cùng với những động thái hỗ trợ của Ngân hàng Nhà nước như bơm ròng thanh khoản ra thị trường trong những phiên đầu tháng 9 có thể góp phần hạ nhiệt lãi suất trên thị trường liên ngân hàng.

Từ đó, VnDirect kỳ vọng, chỉ số VN- INDEX vẫn sẽ giao dịch trên ngưỡng hỗ trợ quan trọng 1.220-1.240 điểm trong tuần từ ngày 12 - 16/9.

“Nhà đầu tư có thể mở dần vị thế mua và tích lũy cổ phiếu với tỷ trọng nhỏ trong những phiên giao dịch tới nếu chỉ số VN-INDEX giảm về vùng hỗ trợ mạnh 1.220-1.240 điểm, ưu tiên những nhóm ngành có triển vọng kinh doanh tích cực trong quý III//2022 như bán lẻ, thực phẩm-đồ uống, điện và những nhóm ngành có thông tin hỗ trợ xây dựng hạ tầng (đẩy mạnh giải ngân đầu tư công) và dầu khí (động lực từ dự án lô B Ô Môn)”, Trưởng Bộ phận Kinh tế vĩ mô, Chứng khoán VnDirect khuyến nghị.

Riêng đối với cổ phiếu ngành ngân hàng, bộ phận nghiên cứu tại Chứng khoán Mirae Asset Việt Nam (MASVN) đánh giá, định giá hiện tại của nhóm này vẫn còn hấp dẫn đối với các nhà đầu tư dài hạn.

Các NHTM quốc doanh và NHTM tư nhân hiện đang giao dịch ở mức Trailing P/B lần lượt là 2,2 lần và 1,4 lần. So với mức P/B lịch sử, thị giá của nhiều ngân hàng vẫn đang giao dịch dưới mức trung bình 5 năm.

Do đó, vùng giá này vẫn tương đối hấp dẫn cho nhà đầu tư dài hạn và ưa chuộng cổ phiếu ngân hàng, đặc biệt là những ngân hàng có chất lượng tài sản tốt với triển vọng tăng trưởng bền vững.

Đối với nhóm ngân hàng thương mại tư nhân, Mirae Asset khuyến nghị ưu tiên các ngân hàng có lợi nhuận tốt và chất lượng tài sản vượt trội như MBB, ACB và VIB. Đối với nhóm ngân hàng thương mại nhà nước, lựa chọn VCB dựa vào vị thế dẫn đầu toàn ngành trong cả chất lượng tài sản, hiệu quả hoạt động, thị phần và lợi nhuận.

"Nợ xấu tiềm ẩn liên quan tới trái phiếu doanh nghiệp và nợ tái cơ cấu vẫn luôn là vấn đề cần thận trọng. Đây là rủi ro mà cả nội bộ ngân hàng cũng như các chuyên gia trong ngành khó lượng hóa chính xác, vì vậy nhà đầu tư cần phải lưu ý khi chọn đầu tư vào các ngân hàng có rủi ro tập trung cao hay chất lượng tài sản thấp", nhóm nghiên cứu nhấn mạnh.

Huyền Anh
Cùng chuyên mục