Đường đi của tỷ giá trong “vòng xoáy” đại dịch Covid-19

Tiền đồng ổn định nhất trong khu vực

TS. Nguyễn Xuân Thành, Giảng viên Chính sách công và Quản lý Trường Fulbright cho biết, tỷ giá USD/VND dao động trong một biên độ hẹp trong 6 tháng đầu năm 2020. Nếu so với sự biến động của các đồng tiền của các quốc gia trong khu vực so với đồng USD, VND hiện đang là đồng tiền ổn định nhất.

Cụ thể, diễn biến tỷ giá USD trong nước từ đầu năm 2020 cho đến giữa tháng 3 khá ổn định với mức dao động chỉ ở mức 0,2 – 0,3%.

Đến giai đoạn từ giữa tháng 3 đến đầu tháng 4/2020, tỷ giá USD tăng khá mạnh khoảng 1,86%. Nguyên nhân tỷ giá bứt phá là do nhu cầu USD tăng mạnh trước biến động của thị trường tài chính toàn cầu.

Tuy nhiên, với các giải pháp điều hành của Ngân hàng Nhà nước (NHNN) từ giữa tháng 4, tỷ giá có xu hướng hạ nhiệt. Đến thời điểm cuối tháng 6 năm 2020, tỷ giá đã ổn định trở lại và trở về gần với mức đầu năm.

Tính đến hết tháng 6/2020 so với đồng USD, tỷ giá trung tâm tăng 0,32%. Trong khi đó, tỷ giá mua/bán tại các ngân hàng thương mại 0,3%. Tỷ giá giao dịch bình quân liên ngân hàng tăng 0,16%.

Ngược lại, các đồng tiền khác trong khu vực chịu ảnh hưởng mất giá tương đối mạnh. Đơn cử như IDR của Indonesia (mất giá 2,55%); THB của Thái Lan (mất giá 3,87%); MYR của Malaysia (mất giá 4,40%); KRW của Hàn Quốc (mất giá 2,44%); SGD của Singapoer (mất giá 3,26%)… 

Theo vị chuyên gia này, tỷ giá USD/VND vẫn tương đối ổn định mặc dù NHNN chưa phải bán ngoại tệ để can thiệp thị trường bởi NHNN áp dụng chính sách điều hành linh hoạt thông qua tỷ giá trung tâm.

Đồng thời, dự trữ ngoại hối ở mức cao và cán cân thanh toán thặng dư là những điều kiện thuận lợi hỗ trợ cho NHNN giữ ổn định tỷ giá.

Còn theo đánh giá của Công ty chứng khoán Bảo Việt (BVSC), ổn định của VND so với USD một phần do nguồn cung ngoại tệ tiếp tục dồi dào dù chịu ảnh hưởng tiêu cực bởi dịch bệnh. Cán cân xuất nhập khẩu hiện đang thặng dư khoảng 4 tỷ USD, nguồn thu ngoại tệ từ FDI và kiều hồi cũng không bị giảm quá nhiều trong 6 tháng đầu năm. Cụ thể, lượng vốn FDI được giải ngân đạt khoảng 8,65 tỷ USD (giảm 4,9% với cùng kì).

Trong một phát biểu mới đây, Thống đốc NHNN Lê Minh Hưng cũng thừa nhận, trong 6 tháng đầu năm tỷ giá diễn biến khá ổn định, duy trì trong biên độ 0,2-0,3% và dự trữ ngoại hối thời điểm cuối tháng 6 đạt khoảng 84 tỷ USD, mức cao nhất từ trước tới nay. Việc duy trì ổn định tỷ giá đã đóng góp rất quan trọng vào việc ổn định lạm phát.

Kịch bản nào của tỷ giá trong nửa cuối năm 2020?

Nhìn nhận về áp lực của tỷ giá trong nửa cuối năm, tại Báo cáo Cập nhật kinh tế vĩ mô - Bước tiến vững chắc trong trạng thái "bình thường mới" vừa được phát hành, công ty chứng khoán VnDirect cho rằng, chưa nhận thấy nhiều áp lực từ bên ngoài đối với sự ổn định của tiền đồng trong bối cảnh nới lỏng chính sách tiền tệ trên toàn cầu.

VnDirect dự báo Việt Nam sẽ duy trì thặng dư tài khoản vãng lai ở mức khoảng 2,6% GDP trong năm 2020. Điều này cộng với việc dự trữ ngoại hối của Việt Nam tiếp tục gia tăng trong thời gian gần đây (dự trữ ngoại hối của Việt Nam đạt mức 84 tỷ USD vào cuối quý I/2020, theo NHNN), sẽ góp phần ổn định tỷ giá trong thời gian tới.

"Tỷ giá USD/VND sẽ dao động trong phạm vi tương đối hẹp là khoảng 23.300-23.600 đồng/USD trong nửa năm sau năm 2020", VnDirect  dự báo.

Các nhà phân tích tại BVSC lại thừa nhận, mặc, đồng nhân dân tệ có xu hướng mất giá nhanh trong những tuần gần đây có thể gây áp lực lên VND khi khiến các mặt hàng xuất khẩu của Việt Nam bị đắt lên tương đối.

Tuy nhiên, BVSC cho rằng duy trì tỷ giá ổn định với mức giảm giá vừa phải là một trong những ưu tiên trong điều hành chính sách của Việt Nam. Cộng thêm với nguồn cung ngoại tệ dồi dào và dự trữ ngoại hối ở mức lớn sẽ tiếp tục giúp VND ổn định trong thời gian tới.

Đồng quan điểm, công ty Chứng khoán MBS đánh giá, chính sách tỷ giá của NHNN là phù hợp với cân đối vĩ mô và cung cầu thị trường. "Chính các động thái bơm tiền mạnh mẽ của Fed và hạ lãi suất về mức 0% đã giảm áp lực lên VND cũng như các đồng tiền khác của các quốc gia mới nổi", các chuyên gia của MBS nhận định và dự báo, với xu hướng dao động đi ngang của USD trên thị trường tài chính thế giới cộng thêm áp lực lạm phát của Việt Nam sẽ giảm trong các tháng cuối năm, sức ép giảm giá VND so với USD không quá mạnh. 

Do đó, NHNN có thể sẽ chỉ tăng nhẹ tỷ giá USD dưới 1% trong năm 2020, phù hợp với sự chênh lệch lạm phát giữa Việt Nam và Mỹ trong năm 2020.