Chuyên gia nói gì khi loạt cổ phiếu blue-chips hút dòng tiền?

Chia sẻ về diễn biến này, ông Nguyễn Việt Đức - Giám đốc Kinh doanh số, CTCP Chứng khoán VPBank cho rằng, thị trường đã có một đợt điều chỉnh khá dài. Từ phiên 6/12, thị trường đã bắt đầu điều chỉnh khi nhà đầu tư trở nên cẩn trọng trước kỳ tái cơ cấu của ETF và động thái Cục Dự trữ Liên bang (Fed) đưa ra thông điệp cắt lãi suất ít hơn kỳ vọng.

"Phiên hôm qua (23/12) cũng có thể chỉ là phiên hồi phục sau khi đã giảm điểm khá mạnh trong tuần trước. Tuy nhiên, theo tôi, chúng ta có thể tích cực hơn kể từ thời điểm này", ông Đức nói.

Về mức độ quản trị rủi ro của nhà đầu tư trong thời gian còn lại của năm 2024, ông Đức khuyến nghị nên nhìn rủi ro theo hai hướng. Bởi theo ông Đức, thứ nhất, rủi ro không hẳn là xấu. Nếu chứng khoán tăng tốt, chúng ta không giải ngân đủ thì đó cũng là rủi ro. Ngược lại, nếu chu kỳ từ giờ đến đầu năm sau là chu kỳ tích cực mà chúng ta cứ sợ hãi quá, bán ra cổ phiếu thì là không nên.

Ông Đức cho rằng, các nhà đầu tư nên nắm giữ cổ phiếu ít nhất là cho đến khoảng 3 ngày sau phiên giao dịch đầu tiên của năm mới, do khi đó, xu hướng hồi phục của thị trường mới có thể kết thúc được.

Cho năm 2025, Giám đốc Kinh doanh số VPBankS dự báo, trước tiên nói về cơ hội, chúng ta đã có hai năm tăng trưởng khá là chậm, mỗi năm tăng khoảng 10 – 12%. Theo thống kê của ông Đức, hiếm khi chứng khoán tăng chậm như vậy. Chứng khoán Việt Nam và thế giới thường tăng rất mạnh hoặc giảm rất mạnh.

Nếu nhìn vào 2025, khả năng tăng mạnh sẽ nhiều hơn khả năng giảm mạnh. Rất nhiều yếu tố tích lũy trong hai năm vừa rồi. Đơn cử như, năm 2024 doanh nghiệp phục hồi rất tốt, tăng trưởng 18%, định giá thị trường rẻ, chỉ vào khoảng 11 – 12 lần nhưng khối ngoại bán ra mạnh.

Tuy nhiên đến gần cuối năm, xu hướng này đã được đảo chiều: nước ngoài bán ít đi, nhiều phiên mua lại. Năm sau khi được nâng hạng, dòng tiền nước ngoài trở lại, cộng với kinh tế trong nước tiếp tục tăng trưởng vào khoảng 6,5 – 7%, cung tiền vào khoảng 15%, vị chuyên gia cho rằng rủi ro có thể là chúng ta đang định giá thị trường quá thấp. Thị trường vượt được 1.400 thì có thể vượt 1.500 điểm trong năm tới.

Đáng chú ý, vị chuyên gia đề cập đến sự kiện "Black Swan" (sự kiện Thiên nga đen) vào danh sách rủi ro lớn trong năm 2025. "Nếu thấy Thiên Nga đen và không chuẩn bị thì sẽ bị rất bất ngờ. Nhưng nếu nhìn được rủi ro trong năm tới, nhà đầu tư chuẩn bị sẵn tâm lý thì những rủi ro này có thể không xảy ra nữa. Chúng ta có sự chuẩn bị thì "Thiên Nga đen" sẽ trở thành "Thiên Nga xám" hoặc thậm chí có thể là "Thiên Nga trắng"", ông Đức nói.

Bên cạnh đó, rủi ro khác là liệu Tổng thống tái đắc cử Donald Trump lên nhậm chức có áp dụng chính sách thương mại một cách cực đoan như đã nói hay không khi ông đã tuyên bố áp thuế 60% với Trung Quốc và 25% với các nước khác?.

Tuy nhiên, theo ông Đức, điều này sẽ không xảy ra. Nguyên nhân do trong bài phỏng vấn gần đây, khi được hỏi sẽ làm gì trong 100 ngày đầu tiên, ông cho biết thuế quan chỉ là công cụ đàm phán. Nếu đồng ý xử lý vấn đề như ngăn chặn nhập cư hay trả lại kênh đào Panama hay những quốc gia có nhiều thặng dư chịu nhập nhiều hàng hóa mà Mỹ có lợi thế như dầu thì kịch bản trên sẽ không xảy ra.